অর্থনৈতিক অবস্থার পূর্বাভাস হিসাবে বন্ড মার্কেট

বন্ড বাজারের কর্মক্ষমতা সাধারণত অর্থনৈতিক অবস্থার একটি সূচক হিসাবে দেখা হচ্ছে, কিন্তু বাস্তবে, এটা বলা আরো সঠিক যে এটি বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে ভবিষ্যৎ অর্থনৈতিক অবস্থার ছয় থেকে 12 মাস আউট।

এর কারণ হ'ল বাজার অংশগ্রহণকারীরা ভবিষ্যতের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি ভবিষ্যতে প্রত্যাশা করে, তাই কোনও সময়ে বাজারের মূল্যগুলি কী ঘটবে তার সম্মতির প্রত্যাশাকে প্রতিফলিত করে বা "ছাড়" দেয়। বন্ড মার্কেট যা ভবিষ্যতে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং সুদের হারের দৃষ্টিভঙ্গির উপর প্রভাব ফেলার প্রত্যাশা দ্বারা চালিত হয়, তাই আগামী বছরের মধ্যে অর্থনীতি কীভাবে সঞ্চালিত হবে তা পূর্বাভাস হিসাবে দেখা হয়।

এই বলে যে বন্ড মার্কেট সবসময় সঠিক নয়। যাইহোক, বন্ড বিনিয়োগকারীরা - একটি গ্রুপ হিসাবে - সাধারণত "স্মার্ট অর্থ" হিসাবে দেখা হয় এবং স্টক বা পণ্যগুলিতে প্রদর্শিত ফটকাগুলির প্রবণতার কম প্রবণতা দেখা দেয়। ফলস্বরূপ, বন্ডগুলি আসলে অর্থনৈতিক অবস্থার পূর্বাভাস হিসাবে মোটামুটি দৃঢ় ট্র্যাক রেকর্ড থাকে এবং সেই কারণে, তারা প্রায়ই অর্থনীতিবিদদের দ্বারা একটি নেতৃস্থানীয় সূচক হিসাবে ব্যবহার করা হয়। অন্য কিছু না থাকলে, বন্ড মার্কেট কোনও নির্দিষ্ট সময়ে অর্থনীতির বিষয়ে ঐক্যমত্যের প্রত্যাশা একটি গেজ সরবরাহ করতে পারে - এমনকি যদি সেই প্রত্যাশা কখনও কখনও ভুল প্রমাণিত হয়।

অর্থনীতি পূর্বাভাসের ফলন কার্ভ ব্যবহার করে

এই ব্যাকগ্রাউন্ড হিসাবে, অর্থনীতির পূর্বাভাসের জন্য বন্ডগুলি ব্যবহার করার সেরা উপায় হল ফলন বক্ররেখাটি দেখতে। "উত্পাদনের বক্ররেখা" কেবলমাত্র তাদের প্রাপ্তির উপর ভিত্তি করে গ্রাফের উপর পরিকল্পিত পরিবর্তিত মেয়াদগুলির বন্ডগুলির (সাধারণত তিন মাস থেকে 30 বছর) বন্ডের ফলন। ফলন বক্ররেখা সাধারণত ঊর্ধ্বমুখী হয়, যেহেতু বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলির জন্য উচ্চ ফলন দাবি করে।

যেহেতু বাজারের ঘাটতির কারণে সমস্ত পরিপক্বতার বন্ডগুলি প্রতি দিন পরিবর্তিত হয়, ফলন বক্ররেখাটির "আকৃতি" সবসময় পরিবর্তন হচ্ছে - এবং এই পরিবর্তনগুলি অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।

এখানে কেন: স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলির কর্মক্ষমতা (দুই বছরের বা তার কম বয়সী ব্যক্তিরা) ফেডারেল তহবিল হার সম্পর্কিত ভবিষ্যতের ফেডারেল রিজার্ভ নীতি সম্পর্কিত প্রত্যাশাগুলির দ্বারা সরাসরি প্রভাবিত হয়। এর বিপরীতে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের কর্মক্ষমতা - যা তাদের স্বল্পমেয়াদী সমতুল্যের তুলনায় বেশি উদ্বায়ী - ফেড নীতির পরিবর্তে মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি দ্বারা মূলত পরিচালিত হয়।

এই সম্পর্কের গুরুত্বপূর্ণ দিকটি বোঝা যায় যে, ফেডের হার নীতির জন্য স্বল্পমেয়াদী ফলগুলি কিছুটা "পিনযুক্ত" হয়ে থাকে, তবে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি বৃহত্তর দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তে উচ্চতর উদ্বায়ীতা অনুভব করে। অর্থনীতির জন্য প্রত্যাশা, তাই ফলন বক্ররেখা আকৃতির উপর একটি শক্তিশালী প্রভাব আছে ঝোঁক।

এখানে ফলন বক্ররেখার আকার কীভাবে পরিবর্তিত হতে পারে: যখন দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলির উত্পাদন স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলির চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পায় (যা নির্দেশ করে যে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি স্বল্প-মেয়াদী বন্ধনগুলি কমিয়ে আনা হয়), ফলন বক্ররেখা "স্থির "এটি সাধারণত এমন পরিবেশকে নির্দেশ করে যা বিনিয়োগকারীদের আরও শক্তিশালী বৃদ্ধি দেখতে পায়। (মনে রাখবেন, দাম এবং ফলন বিপরীত দিক সরানো।)

অন্যদিকে, যখন স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলিতে উত্পাদন দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলির উৎপাদনের চেয়ে দ্রুততর হয় (অথবা অন্য কথায়, স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলি অধঃপতিত হয়), ফলন বক্ররেখাকে "সমতলকরণ" বলা হয়। এটি হল বিনিয়োগকারীদের এগিয়ে ধীর গতির দেখতে সাধারণত একটি ইঙ্গিত।

বিরল উপলক্ষ্যে, ফলন বক্ররেখা "বিপরীত" হতে পারে - স্বল্পমেয়াদী বন্ড ফলনগুলি দীর্ঘমেয়াদী বন্ড উৎপাদনের চেয়ে আসলে বেশি। এই ক্ষেত্রে যখন, এটি ইঙ্গিত করে যে বিনিয়োগকারীদের মন্দার উচ্চ সম্ভাবনা বা এমনকি সম্ভাব্য সঙ্কট-সম্ভাবনাকে আরও বেশি সম্ভাবনা দেখায়।

সংক্ষেপে, একটি উপরিভাগের বক্ররেখা যা খাড়া বা স্টিপার হয়ে উঠছে, উন্নতির উন্নতির প্রত্যাশাগুলির একটি চিহ্ন; একটি ফলন বক্ররেখা যা সমতল বা চটচটে হয়ে উঠছে- হ্রাস বৃদ্ধির জন্য প্রত্যাশাগুলির একটি চিহ্ন।

একটি শীর্ষ সূচক হিসাবে ফলন কার্ভ সঠিকতা

অর্থনৈতিক অবস্থার ভবিষ্যদ্বাণী হিসাবে ফলন বক্ররেখার ঐতিহাসিক নির্ভুলতার অনুভূতি অর্জন করতে, আমরা "দ্য ইউল্ড কার্ভ এ্যান্ড এ লিডিং ইনডিকেটর: কিছু প্র্যাকটিকাল ইস্যু" শিরোনামের 2006 পত্রিকাটি চালু করতে পারি, এটি আর্টুরো এস্ট্রেলা এবং মেরি আর ট্রুবিন লিখেছেন। ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক। টুকরাতে, লেখক বলেছেন: "1980 এর দশকের পর থেকে মন্দিরের নির্ভরযোগ্য ভবিষ্যদ্বাণী এবং ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক কার্যকলাপ হিসাবে সাধারণত ফলন বক্ররেখার পক্ষে ব্যাপক সাহিত্য গড়ে উঠেছে। প্রকৃতপক্ষে, গবেষণায় জিডিপি, খরচ, শিল্প উত্পাদন, এবং বিনিয়োগের পরবর্তী পরিবর্তনগুলিতে ফলন বক্ররেখা যুক্ত হয়েছে। "তবে, তারাও মনে করেন যে" যেখানে পূর্বের বিশ্লেষণটি ঐতিহাসিক সম্পর্কগুলি নথিভুক্ত করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছে, সেখানে ফলন বক্ররেখার ব্যবহার হিসাবে বাস্তব সময়ে একটি পূর্বাভাস ডিভাইসটি বেশ কয়েকটি বাস্তব সমস্যা উত্থাপন করে যা পরিষ্কারভাবে নিষ্পত্তি করা হয়নি … ফলন বক্ররেখাটির ঢাল কীভাবে সংজ্ঞায়িত করা উচিত?

ফলন বক্ররেখার ভবিষ্যদ্বাণীমূলক ক্ষমতার মূল্যায়ন করার জন্য অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপের কোন পরিমাপ ব্যবহার করা উচিত? ফলন বক্ররেখা পূর্বাভাস উত্পাদন এবং ব্যাখ্যা করার পদ্ধতির বর্তমান বিভিন্ন ধরনের বাস্তব সময়ে সংকেত ভুল misreadings হতে পারে। "

এই বলে, এটি উল্লিখিত যে উল্টানো ফলন বক্ররেখা সময়ের সাথে শক্তিশালী সংকেত দেওয়া হয়েছে। আসলে, গত সাতটি মন্দির প্রতিটি একটি বিপরীত বক্র দ্বারা পূর্বে হয়েছে।

মিথ্যা সংকেত জন্য কারণ

ফলন বক্ররেখা সর্বদা সঠিক হতে পারে না এমন একটি কারণ, বিশেষ করে আজ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ নীতির ভূমিকা আগের চেয়ে আরও বেশি গুরুত্বপূর্ণ। ফলস্বরূপ, বাজারের আন্দোলনগুলি প্রায়শই বৃদ্ধির প্রত্যাশাগুলির প্রতিফলনের তুলনায় পরিমাণগত সহজীকরণ হিসাবে পরিচিত বন্ড-ক্রয় প্রোগ্রামের মতো নীতিগুলির ভাগ্যের আশেপাশে প্রশ্নগুলির প্রতিক্রিয়া হয়। অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি অবশ্যই একটি প্রধান, চালিকাশক্তি ভূমিকা পালন করে চলছে, বিনিয়োগকারীদের অর্থনীতি সম্পর্কে আরও বেশি ঐতিহ্যগত ভূমিকা পালন না করা পর্যন্ত অর্থনীতি সম্পর্কে কঠিন সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য বন্ড বাজারের কর্মক্ষমতা ব্যবহারে সতর্ক থাকতে হবে।

ফলন বক্ররেখা বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি ক্ষুধা স্তর দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, যখন বিনিয়োগকারীরা স্নায়বিক বৃদ্ধি পায় এবং উচ্চ-ঝুঁকি সম্পত্তির থেকে দূরে "গুণমানের ফ্লাইট" পর্যায় পায়, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি প্রায়ই সমাবেশ (ফলন ঘটাতে ফলন বক্ররেখা সৃষ্টি করে)। এই ক্ষেত্রে, ফলন বক্ররেখার আকার পরিবর্তন হচ্ছে, কিন্তু পরিবর্তন অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সরাসরি সম্পর্কিত হতে পারে না।

তলদেশের সরুরেখা

একটি সরঞ্জাম হিসাবে ফলন বক্ররেখা ব্যবহার করুন, কিন্তু সতর্ক থাকুন যে এটি মিথ্যা সংকেত দিতে পারেন। যেকোন অবাধে ব্যবসায়িত আর্থিক সম্পত্তির মতো, বন্ডগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি, বিনিয়োগকারীর আবেগ এবং অন্যান্য অনিশ্চিত বিষয়গুলি দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে। সুতরাং বক্ররেখা একটি নজর রাখুন - শুধু লবণ সঠিক শস্য সঙ্গে তার সংকেত নিতে।