কিভাবে ডলার শক্তি বা দুর্বলতা আপনার পোর্টফোলিও প্রভাবিত করে

রাষ্ট্র, অর্থ মন্ত্রী ও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নেতাদের মধ্যে একটি অস্পষ্ট নিয়ম রয়েছে যে তারা লক্ষ্য করে না এবং মুদ্রা মূল্যনির্ধারণ বিশেষভাবে উল্লেখ করে না। ২017 সালের জানুয়ারিতে রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প বলেছিলেন যে ডলারটি খুব শক্তিশালী ছিল এবং চীনের প্রতিযোগিতার অভাবের কারণে এটি দোষারোপ করেছিল। ট্রেজারি সেক্রেটারী - স্টিভেন মুনুচিনের জন্য ট্রামের পিকিং একই রকম বিস্ময়কর ছিল - যারা বিপরীত দৃশ্যটি ধরে রাখতে পারে।

এই প্রবন্ধে আমরা দেখব, ডলার কোথায় যাবে, কত ডলারের শক্তিশালী অর্থ, এটি বিনিয়োগকারীদের কীভাবে প্রভাবিত করে এবং কোনও পরিস্থিতিতে ঝুঁকি নিরসনে বিনিয়োগকারীরা কী করতে পারে।

শক্তিশালী বনাম দুর্বল ডলার

বিশ্বব্যাপী মুদ্রা একেবারে মূল্যের পরিবর্তে একে অপরের আপেক্ষিক বাণিজ্য। উদাহরণস্বরূপ, আপনি 'বিক্রয়' ডলার ছাড়াই ইউরো কিনতে পারবেন না। ডলারের একটি ইউরো মূল্য বিনিময় হার হিসাবে পরিচিত এবং এটি প্রতিটি অর্থনীতির কর্মক্ষমতা এবং অন্যান্য বিষয়গুলির উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হয়। একটি 'শক্তিশালী' ডলার অর্থাত্ প্রতিটি ডলার বৈদেশিক মুদ্রার আরও একক কিনে নেয়, যখন একটি 'দুর্বল' ডলার মানে প্রতিটি ডলার বৈদেশিক মুদ্রার কম একক কিনে নেয়।

1995 সাল থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি 'শক্তিশালী ডলার নীতি' বজায় রেখেছে, যার মানে হল যে এটি ইচ্ছাকৃতভাবে বৈদেশিক মুদ্রার বিপরীতে ডলারকে বিচ্ছিন্ন করার কাজ করে না। তাই করে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ট্রেজারি সিকিউরিটিজ কিনতে বিদেশি বন্ডহোল্ডারদের উত্সাহিত করেছে, মুদ্রাস্ফীতি চেকে রাখা হয়েছে এবং বিশ্বের বৃহত্তম এবং সবচেয়ে স্থিতিশীল অর্থনীতির দ্বারা সমর্থিত মুদ্রা বিশ্বব্যাপী আর্থিক সিস্টেমের প্রধানতম হয়ে উঠেছে।

একটি শক্তিশালী ডলারের সুবিধার অর্থ হল যে প্রতিটি ডলার বৈদেশিক মুদ্রায় মূল্যের বেশি সংখ্যক পণ্য কিনে নেয়, তবে বাণিজ্যটি বিদেশী ভোক্তাদের কাছে বেশি ব্যয়বহুল। চীন ক্ষেত্রে, এর অর্থ এই যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ২015 সালে চীন থেকে মাত্র 116.2 বিলিয়ন ডলার রপ্তানি করে 483.9 বিলিয়ন মার্কিন ডলার আমদানি করেছিল। এটি 367 বিলিয়ন ডলারের বাণিজ্য ঘাটতি তৈরি করেছে যা জনপ্রিয় রাজনীতিবিদদের মধ্যে একটি জনপ্রিয় রাজনৈতিক লক্ষ্য হয়ে দাঁড়িয়েছে।

বিনিয়োগ উপর প্রভাব

ডলারের মূল্যায়ন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দেশীয় বিনিয়োগ এবং বৈদেশিক বিনিয়োগ উভয় ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলেছে।

শক্তিশালী ডলার 1990 এর দশকে মুদ্রাস্ফীতি ধারণ করতে সাহায্য করেছে, কিন্তু ২008 সালের গ্রেট মরশুম থেকে, ক্রমবর্ধমান ডলার ফেডারেল রিজার্ভের চাকরিকে কঠিন করেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঋণ ও অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উন্নীত করার জন্য বৃহত্তর মুদ্রাস্ফীতি দেখতে চায়, তবে একটি শক্তিশালী ডলার এটিকে অসম্ভব করে তোলে। ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান জেনেট ইয়েলনের মতে, শক্তিশালী ডলার দেশীয় চাহিদার বিষণ্ণতা এবং নেট রপ্তানি কমিয়ে তুলতে পারে।

বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ মুদ্রা হিসাবে ডলারের অবস্থান মানে অন্যান্য দেশগুলিও তার স্থায়িত্বের উপর নির্ভর করে। যেহেতু ডলার তুলনামূলকভাবে সস্তা হয়েছে, ব্যাংকের আন্তর্জাতিক বন্দোবস্ত অনুযায়ী, উদীয়মান বাজারগুলি নন-ব্যাংক ঋণদাতারা $ 3 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি ডলারের ঋণ জমা করেছে। একটি শক্তিশালী ডলার - এবং ক্রমবর্ধমান বাজার মুদ্রা দুর্বল - স্থানীয় মুদ্রা রাজস্ব পরিশোধের জন্য ডলার ঋণ ব্যয়বহুল করে সমস্যার সৃষ্টি করতে পারে।

একটি পোর্টফোলিও হেজিং

বিনিয়োগকারীদের মুদ্রা আন্দোলনের বিরুদ্ধে একটি পোর্টফোলিও হেজ করার অনেক উপায় রয়েছে, তবে মুদ্রা-হেজড বিনিময়-ব্যবসায়িত তহবিল ("ইটিএফ") সবচেয়ে জনপ্রিয়। এই তহবিলগুলি একটি অন্তর্নিহিত সূচককে প্রতিফলিত করে - একটি সাধারণ তহবিলের মতো, তবে স্বল্পমেয়াদী ফরওয়ার্ড চুক্তিগুলি যোগ করে যা তাদেরকে বৈদেশিক মুদ্রাকে ডলারের মধ্যে প্রাক-সম্মতি বিনিময় হারে রূপান্তর করতে সক্ষম করে। লক্ষ্য হল ডলার-প্রান্তিক পোর্টফোলিও আয়গুলিতে মুদ্রা আন্দোলনের প্রভাব কমিয়ে আনা।

চার্লস শাভাবের মিশেল গ্যবিলি বিবেচনা করার জন্য কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় উল্লেখ করেছেন:

• হ্রাস অস্থিতিশীলতা: 1969 থেকে 2016 সালের মধ্যে এমএসসিআই ইএএফআই সূচক তুলনামূলক তথ্য অনুসারে, মুদ্রা-হেজ্ড তহবিলগুলি খালি পোর্টফোলিওগুলির তুলনায় কম অস্থিরতা প্রদর্শন করে।
• লং বনাম স্বল্পমেয়াদী: মুদ্রা-হেজ্ড তহবিলগুলি স্বল্পমেয়াদের উপরে তুলনা করেছে, কারণ ডলারগুলি অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে বেড়েছে, তবে সেখানে দীর্ঘমেয়াদী সুবিধা রয়েছে।
• খরচ: কারেন্সি হেজ্ড তহবিলগুলি বিনা মূলধন তহবিলগুলির তুলনায় উচ্চ ব্যয় অনুপাত, যখন বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই বহন খরচ এবং বিড / জিজ্ঞাসা স্প্রেড প্রদান করতে হবে।
• বৈচিত্রতা: ইন্টারন্যাশনাল ইটিএফগুলি একটি বিনিয়োগ পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, তবে মুদ্রা মূল্যনির্ধারনের প্রভাবগুলি বিচ্ছিন্ন করা এ বৈচিত্র্যকে কমাতে পারে।

সাধারণভাবে, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা কম খরচে এবং বৃহত্তর বিচিত্রীকরণের সাথে উচ্চতর আয় উত্পন্ন করতে থাকে, কারণ তারা বহিষ্কৃত তহবিলের সাথে থাকা উচিত। স্বল্পমেয়াদী এবং সক্রিয় বিনিয়োগকারী নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে থেকে মুনাফা খুঁজছেন, যাইহোক, ঝুঁকি হ্রাস বা নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে ক্যাপিটালাইজ করতে মুদ্রা হেজিড তহবিল বিবেচনা করতে পারেন।

তলদেশের সরুরেখা

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ঐতিহাসিকভাবে একটি শক্তিশালী ডলার নীতি বজায় রেখেছে, কিন্তু দেশীয় উৎপাদন ও রপ্তানির উপর রাষ্ট্রপতি ট্রামের দৃষ্টিভঙ্গির সাথে এই গতিশীলতা পরিবর্তিত হতে পারে। এই মুহূর্তে নীতিটি অস্পষ্ট থাকতে পারে, বিনিয়োগকারীদের মনে রাখতে হবে যে, দুর্বল ডলারের বিপরীতে একটি শক্তিশালী বিনিয়োগ বিনিয়োগকে কীভাবে প্রভাবিত করে। একই সময়ে, এটি মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা এই ঝুঁকিগুলি উপেক্ষা করতে এবং সেরা ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত ফেরতের জন্য নিখরচায় তহবিলের সাথে আটকাতে পারেন।