বন্ধকী-ব্যাকডেড সিকিউরিটিজ (এমবিএস) কি?

মর্টগেজ-ব্যাকডেড সিকিউরিটিজ (এমবিএস) হ'ল হোম বন্ধকগুলির গোষ্ঠী যা ইস্যুকারী ব্যাংকে বিক্রি হয় এবং তারপরে "পুলগুলি" এ প্যাকেজযুক্ত হয় এবং একক সুরক্ষা হিসাবে বিক্রি করে। এই প্রক্রিয়াটি "সুরক্ষিতকরণ" হিসাবে পরিচিত। যখন বাড়ির মালিকরা সুদ এবং মূল অর্থ প্রদান করেন, তখন নগদ প্রবাহগুলি এমবিএসের মধ্য দিয়ে প্রবাহিত হয় এবং বন্ডহোল্ডারদের মাধ্যমে প্রবাহিত হয় (অর্থাত্ বন্ধকগুলি উত্থাপনকারী সত্তাটির জন্য অর্থের বিয়োগ)। বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিগুলি সাধারণত মার্কিন ট্রেজারিগুলির তুলনায় উচ্চ ফলন দেয়, তবে তারা ঝুঁকিগুলির একটি পৃথক সেটও বহন করে।

প্রিপেইমমেন্ট ঝুঁকি - এটি কী, এবং এটি কিভাবে এমবিএস প্রভাবিত করে?

বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটির সবচেয়ে অনন্য দিক হল উপাদান প্রিপেইমমেন্ট ঝুঁকি । এই ঝুঁকি যে বিনিয়োগকারীদের নির্ধারিত সময়সীমার আগে তাদের বন্ধকী উপর প্রধান ফিরে দিতে সিদ্ধান্ত। ফলাফল, এমবিএস বিনিয়োগকারীদের জন্য, প্রাথমিক একটি প্রাথমিক রিটার্ন। এর অর্থ হচ্ছে অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা মূলধনটি সময়ের সাথে সংকীর্ণ হয়, যার ফলে সুদের আয় হ্রাস পায়। সুদের হার হ্রাস যখন প্রিপেইমমেন্ট ঝুঁকি সাধারণত সর্বোচ্চ, এই homeowners তাদের বন্ধকী পুনর্নবীকরণ বাড়ে কারণ।

এই পরিস্থিতিতে, এমবিএসের মালিককে ফেরত মূলধারাকে নিম্ন হারে পুনরায় বিনিয়োগ করতে বাধ্য করা হয় - একটি সমস্যা যা "পুনর্নির্মাণের ঝুঁকি" হিসাবে পরিচিত।

যেহেতু প্রিপেইমেন্টগুলি সময়ের সাথে সাথে বন্ধকী-সমর্থিত নিরাপত্তা প্রধানের হ্রাসের কারণ হতে পারে, এটি মেয়াদপূর্তিতে পৌঁছাতে সাধারণত এমবিএস থেকে বেশি বাকি থাকে না। ফলস্বরূপ, পৃথক বন্ডগুলি তাদের বিবৃত মেয়াদপূর্তি দ্বারা পরিমাপ করা হয় না, তবে "গড় জীবন" - বা আনুমানিক সময় পর্যন্ত এমবিএসের মূলধারার অর্ধেক পর্যন্ত অর্থ প্রদান করা হয়। হার হ্রাসের সময় গড় জীবন আরও দ্রুত হ্রাস পায় (যখন বাড়ির দামগুলি হ্রাসের সময় বাড়ির দাম বেশি থাকে), এবং হার বেড়ে যাওয়ার সাথে সাথে এটি আরও ধীরে ধীরে হ্রাস পায় (যেহেতু কেউ উচ্চ হারের সাথে বন্ধকীতে পুনর্নবীকরণ করবে না)।

এই পৃথক এমবিএস থেকে অনিশ্চিত নগদ প্রবাহ বাড়ে।

এই ঘটনার ফলস্বরূপ, বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিগুলি যখন বন্ডের দাম বাড়ছে তখন ক্ষুদ্র লাভগুলি অর্জন করে, তবে বন্ডের দাম কমে যাওয়ার পরেও তারা আরো পতিত হয়। (এর জন্য একটি শব্দ রয়েছে: "নেতিবাচক প্রত্যক্ষতা।") এই প্রবণতাটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারিগুলির চেয়ে বেশি ফলন এমবিএস কেন প্রদান করে। সংক্ষেপে, বিনিয়োগকারীদের এই যোগ অনিশ্চয়তা নিতে দিতে হবে। এটি লক্ষ্য করা উচিত যে বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিগুলি যখন বর্তমান হার স্থিতিশীল হয় তখন তাদের সেরা আপেক্ষিক কর্মক্ষমতা তৈরি করে।

সংস্থা ভাসাস নন-এজেন্সি এমবিএস

বন্ধকী পুলগুলি ব্যক্তিগত সংস্থাগুলি বা (বেশিরভাগ ক্ষেত্রে) এমবিএস ইস্যু করে এমন তিনটি সরকারী সংস্থার দ্বারা তৈরি করা যেতে পারে: গভর্নমেন্ট ন্যাশনাল মর্টগেজ এসোসিয়েশন (জিএনএমএ বা গিনি মায়ে নামে পরিচিত), ফেডারেল ন্যাশনাল মর্টগেজ (এফএনএমএ বা ফ্যানি মে) এবং ফেডারেল হোম ঋণ বন্ধকী কর্পোরেশন (ফ্রেডি ম্যাক)।

তিনজনের মধ্যে পার্থক্যগুলির সবচেয়ে সংক্ষিপ্ত ব্যাখ্যা সিকিউরিটিজ এবং এক্সচেঞ্জ কমিশন ওয়েবসাইট থেকে এসেছে:

"মার্কিন সরকারের পূর্ণ বিশ্বাস ও ক্রেডিট দ্বারা সমর্থিত জিনি মা, বিনিয়োগকারীদের সময়মত অর্থ প্রদানের নিশ্চয়তা দেয়। ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকও কিছু নিশ্চিত গ্যারান্টি প্রদান করে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পূর্ণ বিশ্বাস ও ক্রেডিট দ্বারা সমর্থিত না হলেও, মার্কিন ট্রেজারি থেকে ঋণ নেওয়ার বিশেষ কর্তৃত্ব রয়েছে। ব্রোকারেজ ফার্ম, ব্যাংক এবং বাড়ির মালিকদের মতো কিছু ব্যক্তিগত প্রতিষ্ঠানও বন্ধকীগুলিকে সুরক্ষিত করে, যা "ব্যক্তিগত-লেবেল" বন্ধকী সিকিউরিটিজ নামে পরিচিত। "

এই উদ্ধৃতির মূল চাবিকাঠি: জিএনএমএ দ্বারা সমর্থিত এমবিএস ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকিপূর্ণ নয়, তবে ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক দ্বারা জারি বন্ডের ডিফল্ট ঝুঁকিটির একটি ডিগ্রী রয়েছে। তবুও, ফ্রেডি এবং ফ্যানি বন্ডগুলি পৃষ্ঠের উপরে প্রদর্শিত তুলনায় ব্যাকিংয়ের শক্তিশালী উপাদান রয়েছে, যেহেতু ২008 আর্থিক সংকটের কারণে উভয়ই ফেডারেল সরকার দ্বারা গৃহীত হয়েছিল।

এমবিএস 'ঐতিহাসিক রিটার্নস

বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটি সম্মানজনক দীর্ঘমেয়াদী আয় প্রদান করেছে। বার্কলেস মার্কিন সমষ্টিগত বন্ড সূচক দ্বারা পরিমাপকৃত বৃহত্তর অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগ গ্রেড বন্ড বাজারের 4.52% রিটার্নের সাথে সাথে 30 জুন, ২013 এর মাধ্যমে বার্কলেজ জিএনএমএ ইন্ডেক্স 10.78% এর 10 বছরের গড় বার্ষিক মোট রিটার্ন তৈরি করেছিল। যদিও আয়গুলি একই রকম, তবুও মনে রাখা দরকার যে বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিগুলিতে বিনিয়োগ করা এমন অনেক তহবিল সাধারণত বিস্তৃত ভিত্তিক তহবিলের চেয়ে কম গড় পরিপক্কতা আছে।

বিনিয়োগ কিভাবে

বিনিয়োগকারীরা দালালের মাধ্যমে পৃথক বন্ধকী-ব্যাকডেড সিকিউরিটিজ কিনে নিতে পারে তবে এই বিকল্পটি তাদের বয়স ভিত্তিক বন্ধকীগুলির গড় বয়স, ভৌগোলিক অবস্থান এবং ক্রেডিট প্রোফাইল সম্পর্কিত নিজস্ব মৌলিক গবেষণা পরিচালনা করার সময় এবং পরিশীলিততার সাথে সীমাবদ্ধ। ব্রড-ভিত্তিক বন্ড মিউচুয়াল ফান্ড বা এক্সচেঞ্জ-ট্রেডার্ড ফান্ডের মালিক যারা বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীর এই খাতে কিছুটা এক্সপোজার থাকে, কারণ এটি বাজারের এত বড় অংশ এবং তাই বৈচিত্র্যপূর্ণ তহবিলে ব্যাপকভাবে প্রতিনিধিত্ব করে।

বিনিয়োগকারীরা এমবিএস থেকে সম্পূর্ণরূপে নিবেদিত তহবিলের জন্যও নির্বাচন করতে পারেন। এই স্থানটিতে বিনিয়োগ করা ইটিএফগুলি হল:

• বার্কলেস এজেন্সি বন্ড ফান্ড (টিকার: এজিজেড)
• আইকেশেস বার্কলেস এমবিএস ফিক্সড-রেট বন্ড ফান্ড (এমবিবি)
• বন্ধকী-ব্যাকডেড সিকিউরিটিজ ইটিএফ (ভিএমবিএস)
• আইকেশেস বার্কলেস জিএনএমএ বন্ড ফান্ড (জিএনএমএ)
• এসপিডিআর বার্কলেজ ক্যাপিটাল মর্টগেজ ব্যাকডেড বন্ড ইটিএফ (এমবিজি)

এমবিএস অনুরূপ দুটি ধরনের সিকিউরিটিজ সম্পর্কে জানুন:

সম্পদ-ব্যাক সিকিউরিটি কি কি?

বাণিজ্যিক বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটি কি কি?