রাইজিং গ্লোবাল সুদের হার এবং গ্লোবাল স্টক মার্কেটস

বিশ্বব্যাপী সুদের হার রেকর্ড-কম হারগুলির দীর্ঘায়িত সময়ের পরে বৃদ্ধি পাচ্ছে, যার অর্থ হল আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা তাদের সুদের হারের ঝুঁকি সম্পর্কিত এক্সপোজার পুনঃসমাধান করতে চাইতে পারে। উচ্চ সুদের হারগুলি সবসময় ইক্যুইটি মূল্যের হ্রাসের জন্য অনুবাদ করে না, বন্ডের দামগুলি সর্বজনীনভাবে প্রভাবিত হয় এবং কিছু ইকুইটি সেক্টর অন্যদের তুলনায় বেশি ভোগ করতে পারে। আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের এই প্রবণতা বিবেচনা করে তাদের পোর্টফোলিও হেজ করতে পারেন।

সুদের হার এবং ইক্যুইটি মূল্য

সুদের হার কেবল অন্য কারো অর্থ ব্যবহার করার খরচ। যেহেতু কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি অর্থ মুদ্রণ করে, তারা এই ব্যাঙ্কগুলিকে অর্থের অ্যাক্সেসের জন্য অন্যান্য ব্যাঙ্কগুলিকে বাড়াতে বা হ্রাস করে এই হারকে প্রভাবিত করতে পারে। এই পরিবর্তনগুলি সমগ্র অর্থনীতি জুড়ে তীব্র প্রভাব ফেলেছে কারণ এই উচ্চতর খরচগুলি ব্যবসাগুলিতে এবং তারপরে গ্রাহকদের কাছে প্রেরিত হয়। প্রকৃতপক্ষে, সুদের হার আজ ব্যবহারে প্রাথমিক প্রচলিত আর্থিক নীতির সরঞ্জাম।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি দুটি উপায়ে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সুদের হার ব্যবহার করে:

• উত্থাপন হার:সুদের হার বৃদ্ধিতে অর্থ আরো ব্যয়বহুল করে তোলে, অর্থ সরবরাহকে সঙ্কুচিত করে এবং গ্রাহকদের সংরক্ষণের জন্য উৎসাহিত করে।
• হার কমানো: সুদের হার হ্রাস করা অর্থের সস্তা অর্থোপার্জন করে, অর্থ সরবরাহ বাড়ায় এবং ভোক্তাদের ব্যয় করার জন্য উত্সাহিত করে।

সুদের হার প্রাথমিকভাবে ব্যবসা এবং ভোক্তা আচরণের উপর তাদের প্রভাবের মাধ্যমে ইকুইটি দাম প্রভাবিত করে। সুদের হার বাড়াতে ব্যবসা এবং ভোক্তাদের কম ধার দিতে এবং কম ব্যয় করতে উৎসাহিত করে, যার ফলে কম আয় এবং মোট আয় হয়। নিম্ন আয় এবং মোট আয় কম স্টক মূল্য এবং সম্ভাব্য কম উপার্জন উপার্জন গুণক সীসা। সুদের হার হ্রাস করা, খরচ বৃদ্ধি, এবং আর্থিক কর্মক্ষমতা উন্নত যখন বিপরীত সত্য।

সুদের হার এছাড়াও ডিসকাউন্ট হার পরিবর্তন করে ইকুইটি মূল্যায়ন প্রভাবিত। যদি কোন ইক্যুইটি মূল্য আজকের ডলারের সমস্ত ভবিষ্যতের উপার্জনের মানের সমান হয়, বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই সেই ছাড়ের হার প্রয়োগ করতে হবে যা সময়ের সাথে বর্তমান সুদের হার প্রতিনিধিত্ব করে। সুদের হার বৃদ্ধির অর্থ আজকের একটি কোম্পানির স্টক কম মূল্যের, যা তাত্ক্ষণিকভাবে সুদের হার বৃদ্ধির সময় ইক্যুইটির মূল্যায়ন এবং বাজার মূল্যকে হ্রাস করবে।

কিছু সেক্টর উচ্চ সুদের হার থেকে উপকৃত হতে পারে এবং অন্যরা অন্যদের চেয়ে বেশি ভোগে। উদাহরণস্বরূপ, আর্থিক শিল্পে একটি বৃদ্ধি পেতে থাকে কারণ তারা অর্থ ধার দেওয়ার জন্য আরো চার্জ করতে পারে। উচ্চ সুদের হার বন্ধকী হার বৃদ্ধি এবং ব্যাংকগুলির জন্য একটি সম্ভাব্য উচ্চ নেট সুদ মার্জিন হতে পারে। কিন্তু, উত্পাদন সংস্থাগুলি বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হতে পারে কারণ উচ্চ সুদের হার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শক্তিশালী ডলার এবং কম প্রতিযোগিতামূলক বৈশ্বিক মূল্য হতে পারে।

রাইজিং সুদের হার নিম্ন বন্ডের দাম এবং উচ্চতর বন্ড ফলন এবং সুদের হারের বিপরীতে বিপরীত। কিন্তু, সব বন্ড একই হয় না। দীর্ঘ মেয়াদপূর্তির সাথে বন্ড স্বল্পমেয়াদী বন্ডের তুলনায় সুদের হার সম্পর্কিত আরো বেশি পরিবর্তন ঘটাতে থাকে। এর কারণ হল ক্রমবর্ধমান সুদের হার দীর্ঘ সময় ধরে উচ্চতর হওয়ার সম্ভাবনা বেশি, যার ফলে অন্যত্র আরো আকর্ষণীয় ফলন খুঁজে পাওয়া গেলে আরও সুযোগের খরচ হয়।

গ্লোবাল অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি 2008 আর্থিক সংকটের প্রতিক্রিয়ায় সুদের হার হ্রাস করে। আসলে, অনেক দেশে কাছাকাছি শূন্য, শূন্য, এমনকি নেতিবাচক সুদের হার ছিল।সেন্ট্রাল ব্যাংকগুলি এখনও কোনও সংকটের সম্মুখীন হচ্ছিল, তখন বাজারকে শক্তিশালী করতে এবং আত্মবিশ্বাস পুনরুদ্ধারের জন্য পরিমাণগত ইজিং (QE) হিসাবে অপরিবর্তনীয় আর্থিক নীতি কৌশলগুলিতে পরিণত হয়েছিল। বহু বছর পর, এই কৌশল সফল হয়েছে, এবং বাজার একটি বৃহত ডিগ্রী স্থিতিশীল হয়েছে।

পূর্ণ কর্মসংস্থান এবং মুদ্রাস্ফীতির লক্ষণগুলি সহ, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়িয়েছে এবং তার বন্ড-কেনাকাটার প্রোগ্রামগুলি নষ্ট করেছে। ইউরোপিয়ান সেন্ট্রাল ব্যাংক (ইসিবি) একইভাবে তার বন্ড-ক্রয় প্রোগ্রামগুলি নষ্ট করে দিয়েছে এবং 2018 সালের শেষ দিকে সুদের হার বাড়াতে পারে। প্রায় শূন্য সুদের হারের বহু বছর পর, এই প্রবণতাগুলি বন্ড এবং ইক্যুইটিগুলির ঝুঁকি হতে পারে। সুদের হার বৃদ্ধি গতি গতিশীল কিন্তু বাজারে একটি বড় প্রভাব হতে পারে।

দ্বিতীয় ঐতিহাসিক তুলনা দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পরবর্তী সময়ের। সেই সময়ে, মার্কিন সুদের হার খুব কম ছিল এবং ফেডারেল রিজার্ভ বিপুল সংখ্যক ট্রেজারি সিকিউরিটিজ ধারণ করেছিল। কেন্দ্রীয় ব্যাংকটি 1950 এর দশকের গোড়ার দিকে হার বৃদ্ধি করতে শুরু করে এবং 1960 এর দশকের গোড়ার দিকে মুদ্রাস্ফীতি চলতে থাকে। 10 বছরের ট্রেজারি ফলন মাত্র পাঁচ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে, কিন্তু এস অ্যান্ড পি 500 প্রায় 500 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা দেখায় যে অন্তর্নিহিত অর্থনীতি যদি শক্তিশালী হয় তবে হারগুলি হ্রাসের জন্য স্থিতিশীল হতে পারে।

অন্যান্য অ-ইউএস বাজারগুলি একই গতিশীলতার সম্মুখীন হতে পারে, কারণ তারা সম্পদ কেনার মাপকাঠি শুরু করতে এবং অবশেষে সুদের হার বাড়াতে শুরু করে। এটা বিবেচনা করা গুরুত্বপূর্ণ কেন সুদের হার বরং একটি বিচ্ছিন্ন ঘটনা হিসাবে এটি দেখার চেয়ে বৃদ্ধি হয়। এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ইক্যুইটি ক্রমবর্ধমান হারের পরিবেশের সময় ধরে থাকছে, এমনকি যদি মার্কিন ডলারের শক্তি বাড়ানো না হয় তবে আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি বাজার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইক্যুইটিগুলিকে অতিক্রম করতে পারে।

কিভাবে আপনার পোর্টফোলিও হেজ করা

আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওগুলি হেজ করতে বিবেচনা করতে পারে এমন অনেক কৌশল রয়েছে।

সুদের হার বৃদ্ধি হিসাবে বন্ড দাম কমে যেতে পারে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এবং ইইউ-তে, এই অর্থবছরের বহু বছরের বন্ড মার্কেট সমাবেশের শেষ হতে পারে যা কম হারে জ্বালানী সরবরাহ করেছে। বিনিয়োগকারীরা তাদের ঝুঁকিগুলি হ্রাস করার জন্য বা তাদের সম্পত্তির বরাদ্দগুলি সমন্বয় করতে তাদের বন্ড পোর্টফোলিওগুলির মেয়াদপূর্তি হ্রাস করতে চাইতে পারেন, যদি তাদের পছন্দসই স্তরের ঝুঁকি এবং ফেরতের জন্য উপযুক্ত হয় তবে বন্ডগুলির উপর আরো বেশি ইক্যুইটিগুলির পক্ষে।

ইক্যুইটিগুলি উচ্চ সুদের হার থেকে হ্রাস দেখতে পারে না, তবে কিছু সেক্টর অন্যদের তুলনায় বেশি লাভ এবং ভোগ করতে পারে। কনজিউমার স্ট্যাপলস, রিয়েল এস্টেট এবং ইউটিলিটিগুলি মূল্যায়নের সংকোচন দেখতে পারে কারণ তাদের লভ্যাংশগুলি বিনিয়োগকারীদের কাছে কম মূল্যবান, যদিও আর্থিক ও শিল্পগুলি সুদের হার বৃদ্ধির সাথে তুলনা করতে পারে। বিনিয়োগকারীদের এই গতিবিদ্যা সুবিধা নিতে সেক্টর ঘূর্ণন কৌশল বিবেচনা করতে পারেন।