মূলধনের ওজনযুক্ত গড় মূল্য গণনা করুন

যখন সংস্থাগুলি সম্প্রসারণ এবং অন্যান্য প্রকল্পগুলির জন্য অর্থ সংগ্রহ করে, তখন তাদের এই তহবিলের ব্যবহারের জন্য অর্থ প্রদান করতে হবে। কোম্পানি শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহ করে বা ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে নগদ অর্থ গ্রহণ করে তবে এটি ইক্যুইটি হিসাবে বিবেচিত হয়। ব্যাংক থেকে ঋণ গ্রহণ বা বন্ড প্রদান করে অর্থ উত্তোলন ঋণ হিসাবে যোগ্য। এই পদ্ধতির প্রতিটি নিজস্ব খরচ আছে, যা সুদের হারের পরিপ্রেক্ষিতে বলা যেতে পারে।

WACC ব্যাখ্যা

একটি সংস্থার ওজনযুক্ত গড় মূল্য মূলধন (ডাব্লুএইচসি) হল তার সুদের পরিমাণ, বৃদ্ধির এবং কার্যকরী মূলধনের অর্থ প্রদানের জন্য অবশ্যই গড় সুদের হার। WACC এছাড়াও তার শেয়ারহোল্ডারদের বা মালিকদের, তার বিনিয়োগকারীদের এবং তার ক্রেডিটকারীদের সন্তুষ্ট করার জন্য তার বর্তমান সম্পদের উপর উপার্জন করতে হবে এমন সর্বনিম্ন গড় হারের হার।

WACC একটি কোম্পানির মূলধন কাঠামোর উপর ভিত্তি করে এবং ঋণ অর্থায়ন এবং ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং উভয় দ্বারা গঠিত হয়। মূলধন খরচ তার মূলধন কাঠামোর (ঋণ এবং ইক্যুইটি) গঠনের বিষয়ে নির্দিষ্ট না করেই তার ক্রিয়াকলাপগুলি অর্থায়ন করার অর্থ প্রদানকারী সংস্থার পরিমাণ সম্পর্কে আরো সাধারণ ধারণা।

কিছু ছোট ব্যবসা প্রতিষ্ঠান শুধুমাত্র তাদের অপারেশন জন্য ঋণ অর্থায়ন ব্যবহার। অন্য ছোট স্টার্টআপ শুধুমাত্র ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং ব্যবহার করে, বিশেষ করে যদি তারা ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বিনিয়োগ করা হয় যেমন ভেনচার পুঁজিবাদীরা। এই ছোট সংস্থাগুলি হত্তয়া হিসাবে, তারা সম্ভবত ঋণ এবং ইকুইটি ফাইন্যান্সিং সমন্বয় ব্যবহার করবে।

ঋণ এবং ইক্যুইটি দৃঢ় স্টক হিসাবে ফার্মের ব্যালেন্স শীটের ডানদিকে অন্য অ্যাকাউন্টগুলির পাশাপাশি ফার্মের মূলধন কাঠামো তৈরি করে। কোম্পানিগুলি হত্তয়া হিসাবে, তারা ঋণ উত্সগুলি, সাধারণ ইক্যুইটি (বজায় রাখা উপার্জন বা নতুন সাধারণ স্টক) উত্স এবং এমনকি পছন্দের স্টক উত্স থেকে অর্থায়ন পেতে পারে।

দৃঢ় জন্য মূলধন একটি সরলীকৃত খরচ গণনা, প্রথম দৃঢ় বর্তমান মূলধন গঠন পর্যালোচনা এবং ঋণ এবং ইকুইটি এর অনুপাত গণনা। তারপর মূলধন খরচ গণনা করে যখন ফলাফল শতাংশের দ্বারা ঋণের খরচ এবং ইকুইটি খরচ ওজন। পরবর্তীতে, ডাব্লুসিসি পাওয়ার জন্য মূলধন এবং ঋণের ওজন বাড়িয়ে তুলুন।

ঋণ খরচ গণনা

একটি ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানের জন্য ঋণের খরচ সাধারণত ইকুইটি মূলধনের খরচ থেকে সস্তা। এ কারণেই ঋণের সুদের ব্যয়টি ব্যবসায়িক সংস্থাটির জন্য কর-ছাড়যোগ্য। তারা বিনিয়োগকারীদের আছে না কেন অনেক ছোট ব্যবসা সংস্থা, ঋণ অর্থায়ন ব্যবহার।

ব্যবসার ক্ষুদ্রতম শুধুমাত্র তাদের সম্পদ ক্রয় করতে স্বল্পমেয়াদী ঋণ ব্যবহার করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, তারা প্রদেয় অ্যাকাউন্ট রূপে সরবরাহকারী ক্রেডিট ব্যবহার করতে পারে। তারা কেবল একটি ব্যাংক বা অর্থায়ন বিকল্প বিকল্প উৎস থেকেও স্বল্পমেয়াদী ব্যবসায় ঋণ ব্যবহার করতে পারে।

বড় ব্যবসা মধ্যবর্তী বা দীর্ঘমেয়াদী ব্যবসায়িক ঋণ ব্যবহার করতে পারে বা এমনকি অর্থায়ন জন্য অর্থ বাড়াতে বন্ড ইস্যু করতে পারে।

একটি কোম্পানির গণনা নিম্নলিখিত সূত্র ব্যবহার করুন ঋণ মূলধনের খরচ:

ঋণের ব্যয় = ফার্মের বন্ডের প্রাক-ট্যাক্স খরচ বা স্বল্পমেয়াদী ঋণ * (1 - মার্জাল ট্যাক্স রেট)

উদাহরণস্বরূপ, এক্সওয়াইজেড, ইনকর্পোরেটেড তার ব্যাংকে ক্রেডিট লাইনের মাধ্যমে বেশিরভাগ স্বল্পমেয়াদী ঋণ ব্যবহার করে। ক্রেডিট লাইনের বাজারের অবস্থার উপর ভিত্তি করে একটি পরিবর্তনশীল সুদের হার রয়েছে তবে গত বছরের গড় হারের হার 9 .0% হয়েছে। গত বছর প্রায় ২0 মিলিয়ন ডলারের মুনাফা লাভ করেছে সংস্থাটি। কর্পোরেট ট্যাক্স টেবিলের দিকে নজর দেয়ার ক্ষেত্রে, 35 শতাংশের একটি সীমিত হারের হার ব্যবহার করুন।

ঋণ সূত্র খরচ ব্যবহার করে, নিম্নরূপ গণনা:

ঋণের খরচ = 9 .0 শতাংশ * (1 - .35) = 5.85 শতাংশ

XYZ এর মূলধনের মূলধন 5.85%।

সাধারণত একটি কোম্পানির জন্য ঋণ অর্থায়ন সঙ্গে যুক্ত কোন আন্ডাররাইটিং বা প্লোটেশন খরচ আছে।

ইক্যুইটি মূলধন খরচ গণনা

ঋণ মূলধনের খরচ তুলনায় ইক্যুইটি মূলধন ব্যয় তার তুলনায় আরও জটিল হতে পারে। এটি সম্ভব যে ফার্মটি তার ক্রিয়াকলাপের জন্য অর্থ সংগ্রহের জন্য সাধারণ স্টক এবং পছন্দের স্টক উভয়ই ব্যবহার করতে পারে। সর্বাধিক সংস্থা পছন্দসই স্টক ব্যবহার করবেন না। এই চিত্রণ শুধুমাত্র সাধারণ স্টক খরচ বিবেচনা করে।

ব্যবসাগুলিতে আসে এমন বেশিরভাগ নতুন ইকুইটি মূলধন পুনরুদ্ধারের আয়ের পুনরাবৃত্তি দ্বারা উত্থাপিত হয়। এমনকি অর্জিত আয় একটি খরচ আছে, একটি সুযোগ খরচ বলা হয়। এই উপার্জন অন্য কোন উপায়ে ব্যবহৃত হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, তারা শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ হিসাবে পরিশোধ করা হতে পারে।

ঋণের চেয়ে সাধারণ স্টক (বজায় রাখা উপার্জন) খরচটি অনুমান করা আরো কঠিন। বেশিরভাগ ব্যবসাগুলি মূলধন সম্পদ মূল্যের মডেল (সিএপিএম) ব্যবহার করে ইক্যুইটি খরচ অনুমান করতে পারে। বজায় রাখা আয়ের মূল্য অনুমান করার পদক্ষেপ এখানে দেওয়া হল:

1. অর্থনীতির ঝুঁকি মুক্ত হার অনুমান করুন। ঝুঁকি মুক্ত হার সাধারণত মার্কিন ট্রেজারি বিলগুলিতে ফেরতের হার।
2. স্টক মার্কেটের বর্তমান হারের হার অনুমান করুন। আপনি উইলশায়ার 5000 এর মত বিস্তৃত স্টক মার্কেট সূচক দেখতে পাবেন এবং ফেরতের বাজার হারের জন্য প্রক্সি হিসাবে সেই সূচকের ফিরতি হারটি ব্যবহার করতে পারেন।
3. বাজারের তুলনায় কোম্পানির স্টক ঝুঁকি অনুমান। এই পরিমাপটি বিটা বলা হয়। বাজারের বিটা (ঝুঁকি) 1.0 হিসাবে নির্দিষ্ট করা হয়। যদি কোম্পানির ঝুঁকি বাজারের চেয়ে বেশি হয় তবে তার বিটা 1.0 এর চেয়ে বড় এবং এর বিপরীতে। আপনি বিটা পরিমাপ ঐতিহাসিক স্টক মূল্য তথ্য ব্যবহার করতে পারেন। আপনি কোম্পানী নির্দিষ্ট মৌলিক কারণ জন্য ঐতিহাসিক বিটা সামঞ্জস্য করতে পারেন। প্রায়শই, এটি কোম্পানির ব্যবস্থাপনা অংশে একটি রায় কল।
4. সিএপিএম সমীকরণের ভেরিয়েবলগুলি সন্নিবেশ করান। ইক্যুইটি পোস্ট করুন = ঝুঁকি মুক্ত হার + বিটা (রিটার্নের বাজার হার - ঝুঁকি-মুক্ত হার)

উদাহরণস্বরূপ: যদি ট্রেজারি বন্ডগুলির ঝুঁকি মুক্ত হার 2 শতাংশ হয় এবং বর্তমান বাজারের হারের হার 5 শতাংশ এবং কোনও কোম্পানির স্টকের বিটা 1.5 হয় বলে অনুমান করা হয়, তাহলে সেটির মূলধনটি (বজায় রাখা উপার্জন) মূলধনের হিসাব হিসাব করে:

ইকুইটি মূল্য = 2 শতাংশ + 1.5 (5 শতাংশ - ২ শতাংশ) = 6.5 শতাংশ

মূলধনের ওজনযুক্ত গড় মূল্য গণনা করুন

আপনি যে ঋণ এবং ইক্যুইটি ব্যবহার করেন তার সমস্ত উত্সগুলির জন্য আপনার মূলধনের ব্যয় গণনা করার পরে আপনার কোম্পানির জন্য WACC গণনা করার সময় হয়। আপনি ঋণ এবং ইকুইটি মূলধনের প্রতিটি উত্সের জন্য শতাংশ ব্যবহার করে মূলধন গঠনটি ওজন করেন।

ঋণ মূলধনের খরচ ছিল 5.85% এবং ইক্যুইটি মূলধন ছিল 6.5 শতাংশ। যদি প্রতিটি কোম্পানির মূলধন কাঠামোর 50 শতাংশ তৈরি করে তবে ডাব্লুএইচসি এর হিসাব গণনা করে:

WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 শতাংশ

যদি আপনার সংস্থা উপরে প্রস্তাবিত ভাবে ঋণ এবং ইকুইটি ফাইন্যান্সিং ব্যবহার করে, তাহলে কোম্পানির WACC 6.175 শতাংশ হবে। আপনি যদি আর্থিক সংস্থানের অন্যান্য উত্স যোগ করেন, তবে আপনাকে তাদের ভাগ্য যুক্ত করতে হবে যেমন নতুন ইক্যুইটি বা পছন্দের স্টক।

এটি কেবল সাধারণ ঋণ এবং ইক্যুইটি অর্থায়ন ব্যবহার করে WACC এর সাধারণ হিসাব। WACC এর সূত্রটি উপরে বর্ণিত তহবিলের অন্যান্য উত্সগুলি অন্তর্ভুক্ত করার জন্য বাড়ানো যেতে পারে।