আর্থিক নীতি সরঞ্জাম: তারা কিভাবে কাজ করে

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির তিনটি প্রধান আর্থিক নীতি সরঞ্জাম রয়েছে: খোলা বাজার অপারেশন, ছাড়ের হার এবং রিজার্ভ প্রয়োজন। বেশিরভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক তাদের কাছে আরও অনেক সরঞ্জাম রয়েছে। এখানে তিনটি প্রাথমিক সরঞ্জাম এবং সুস্থ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বজায় রাখতে তারা কীভাবে একত্রে কাজ করে।

1. ওপেন মার্কেট অপারেশনস

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সিকিউরিটিজ কিনে বা বিক্রি করে তখন খোলা বাজার অপারেশন হয়। এগুলি থেকে কেনা বা দেশের ব্যক্তিগত ব্যাংক বিক্রি হয়। যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সিকিউরিটিজ কিনে তখন এটি ব্যাংকের রিজার্ভগুলিতে নগদ যোগ করে। যে ঋণ দিতে আরো টাকা দেয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংক যখন সিকিউরিটি বিক্রি করে তখন এটি তাদের ব্যাংকের ব্যালেন্স শীটগুলিতে রাখে এবং নগদ অর্থ হ্রাস পায়। ব্যাংক এখন ঋণ দিতে কম আছে। যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকটি বাড়তি আর্থিক নীতি চায় তখন এটি নিরাপত্তা বিক্রি করে। যখন এটি সংকোচনমূলক আর্থিক নীতি কার্যকর করে তখন সেগুলি বিক্রি করে।

পরিমাণগত easing স্টেরয়েড উপর খোলা বাজার অপারেশন। মন্দার আগে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ তার ব্যালেন্স শীটে 700 থেকে 800 বিলিয়ন ট্রেজারি নোটের মধ্যে ছিল। এটি নীতিটিকে প্রভাবিত করার জন্য যোগ করা বা বিয়োগ করা হয়েছে, তবে এটি সেই সীমার মধ্যে রাখা হয়েছে। QE 2014 দ্বারা প্রায় 4 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি পরিমাণে এই পরিমাণটি কিনেছে।

2. রিজার্ভ প্রয়োজন

রিজার্ভ প্রয়োজন বোঝায় টাকা ব্যাংক রাতারাতি হাতে রাখা আবশ্যক। তারা তাদের ভল্ট বা সেন্ট্রাল ব্যাংক এ রিজার্ভ রাখতে পারেন। একটি কম রিজার্ভ প্রয়োজন ব্যাংক তাদের আমানত আরো ঋণ দিতে পারবেন। এটি সম্প্রসারণমূলক কারণ এটি ক্রেডিট তৈরি করে।

একটি উচ্চ রিজার্ভ প্রয়োজন সংকোচকারী। এটা ব্যাংক ঋণ কম অর্থ দেয়। এটি বিশেষ করে ছোট ব্যাংকগুলির জন্য কঠিন কারণ তাদের কাছে প্রথম স্থানে ঋণ দেওয়ার মতো নেই। এ কারণে অধিকাংশ কেন্দ্রীয় ব্যাংক ছোট ব্যাংকগুলিতে রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা আরোপ করে না। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি খুব কমই রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা পরিবর্তন করে কারণ এটি তাদের ব্যয়বহুল পরিবর্তনগুলির জন্য সদস্য ব্যাঙ্কগুলির জন্য ব্যয়বহুল এবং বিরক্তিকর।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক লক্ষ্যযুক্ত ঋণ হার সামঞ্জস্য করার সম্ভাবনা বেশি। এটি কম বিরতি সঙ্গে রিজার্ভ প্রয়োজন পরিবর্তন হিসাবে একই ফলাফল অর্জন। ফেড ফান্ড রেট সম্ভবত এই সরঞ্জামগুলির সবচেয়ে সুপরিচিত। এখানে কিভাবে এটা কাজ করে. একটি ব্যাংক রিজার্ভ প্রয়োজন মেটাতে পারে না, এটি একটি অতিরিক্ত ব্যাংক নগদ অন্য ব্যাংক থেকে ঋণ। এটি প্রদেয় সুদের হার ফেড ফান্ড রেট। ঋণের পরিমাণটি ফেড ফান্ড বলা হয়। ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি তার মিটিংয়ে ফেড ফান্ড রেটের জন্য একটি লক্ষ্য নির্ধারণ করে।

হার লক্ষ্যমাত্রা পূরণ নিশ্চিত করতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিভিন্ন সরঞ্জাম আছে। ফেডারেল রিজার্ভ, ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড, এবং ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক প্রয়োজনীয় রিজার্ভ এবং কোন অতিরিক্ত রিজার্ভের উপর সুদ প্রদান করে। ব্যাংকগুলি এই রিজার্ভের জন্য ফেড থেকে প্রাপ্ত হারের চেয়ে কম পরিমাণে অর্থের তহবিল ধার্য করবে না। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেড ফান্ড রেট পরিচালনার জন্য খোলা বাজার অপারেশনগুলিও ব্যবহার করে।

3. ছাড় হার

ডিসকাউন্ট হার তৃতীয় হাতিয়ার। কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার সদস্যদের তার ছাড় উইন্ডোতে ধার নিতে যে হার। যেহেতু হার বেশি, ব্যাংকগুলি কেবল তখনই এটি ব্যবহার করে, যদি তারা অন্য ব্যাংক থেকে তহবিল ধার করতে না পারে। একটি কলঙ্ক সংযুক্ত আছে। আর্থিক সম্প্রদায় অনুমান করে যে যে কোনও ব্যাংক যে ডিসকাউন্ট উইন্ডোটি ব্যবহার করে তা সমস্যায় পড়ে। শুধুমাত্র একটি হতাশ ব্যাংক যে অন্যদের দ্বারা প্রত্যাখ্যাত হয়েছে ডিসকাউন্ট উইন্ডো ব্যবহার করবে।

কিভাবে এটা কাজ করে

কেন্দ্রীয় ব্যাংক সরঞ্জামগুলি মোট তরলতা বাড়িয়ে বা হ্রাস করে কাজ করে। যে বিনিয়োগ বা ঋণ দিতে রাজধানী পরিমাণ। এটি ভোক্তাদের ব্যয় যে টাকা এবং ক্রেডিট। এটি টেকনিক্যালি অর্থ সরবরাহের চেয়ে বেশি, এম1 এবং এম 2 নামে পরিচিত। M1 চিহ্ন মুদ্রা নির্দেশ করে এবং আমানত চেক। M2 অর্থ বাজার তহবিল, সিডি এবং সঞ্চয় অ্যাকাউন্ট। অতএব, যখন লোকেরা বলে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সরঞ্জামগুলি অর্থ সরবরাহকে প্রভাবিত করে, তখন তারা প্রভাবকে কমিয়ে আনে।

অনেক বেশি সরঞ্জাম

ফেডারেল রিজার্ভ 2008 আর্থিক সংকট মোকাবেলা করার জন্য অনেক নতুন এবং উদ্ভাবনী সরঞ্জাম তৈরি। এখন যে সংকট শেষ হয়ে গেছে, তা তাদের বেশিরভাগই বন্ধ করে দিয়েছে। কিন্তু তারা ফেডের জন্য পরবর্তী সময়ে অর্থনৈতিক সংকট নিরসনের জন্য প্রস্তুত।

এখানে ফেডের উদ্ভাবনী সরঞ্জামগুলির একটি তালিকা রয়েছে।

• অর্থ বাজার বিনিয়োগকারী তহবিল সুবিধা
• মেয়াদ নিলাম সুবিধা
• বাণিজ্যিক কাগজ তহবিল সুবিধা
• মেয়াদ নিলাম ঋণ সুবিধা
• অ্যাসেট-ব্যাকডেড কমার্শিয়াল পেপার মানি মার্কেট মিউচুয়াল ফান্ড লিকুইডিটি সুবিধা
• প্রাথমিক ডিলার ক্রেডিট সুবিধা