মূল্য স্টক ডিসকাউন্ট ডিসকাউন্ট প্রবাহ মডেল ব্যবহার করুন।

একটি কোম্পানি বিনিয়োগের মূল্যবান কিনা তা মূল্যায়ন করার অনেকগুলি উপায় রয়েছে। অনেকগুলি মডেল আনুমানিক আয় গণনা করার জন্য একটি কোম্পানির আর্থিক কর্মক্ষমতা ব্যবহার করে, এটি একটি কোম্পানী এবং তার ভাগ মূল্যকে মূল্যবানভাবে মূল্যবান করার উপায় সরবরাহ করে।

একটি কোম্পানির আর্থিক কর্মক্ষমতা একটি মূল পরিমাপ তার নগদ প্রবাহ। সহজ শর্তে, শুরুতে তুলনায় বছরের শেষ দিকে কোন সংস্থার কাছে কত টাকা লাগে তা কেবলমাত্র একটি পরিমাপ। ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহ অনুমান একটি কোম্পানী তার বর্তমান শেয়ার মূল্যের উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগ মূল্যবান কিনা অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করতে পারেন।

ডিসকাউন্টকৃত নগদ প্রবাহ মডেলটি একটি সম্পূর্ণ সংস্থাকে মূল্যায়ন এবং, সম্প্রতি, স্টকের তার শেয়ারের মূল্যের একটি সাধারণ উপায়। এটি একটি "ubabolute মান মডেল" হিসাবে বিবেচিত হয়, অর্থাত্ অন্য সংস্থাগুলির তুলনায় এটি একটি কোম্পানির মূল্যায়ন করার উদ্দেশ্যে উদ্দেশ্যমূলক আর্থিক ডেটা ব্যবহার করে। ছাড় দেওয়া লভ্যাংশ মডেলটি ব্যাপকভাবে গৃহীত অন্য পরম মান মডেল, তবে নির্দিষ্ট সংস্থার জন্য উপযুক্ত নয়।

ডিসিএফ সূত্র

ডিসিএফ সূত্র লভ্যাংশ ছাড় মডেল সহ অন্যান্য মডেলগুলির তুলনায় আরো জটিল।

বর্তমান মূল্য = [সিএফ 1 / (1 + কে)] + [সিএফ 2 / (1 + কে)²] + … [টিসিএফ / (কে-জি)] / (1 + কে)^{এন -1}]

যে মোটামুটি জটিল, কিন্তু শর্তাবলী সংজ্ঞায়িত করা যাক:

• cf1 - এক বছরের প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহ।
• cf2 - দুই বছরের মধ্যে প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহ।
• TCF - "অন্তর্বর্তী নগদ প্রবাহ," বা প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহ সামগ্রিক। এটি সাধারণত একটি অনুমান, পাঁচ বছর বা তার বেশি কিছু গণনা করা হয় অনুমান।
• ট ছাড় হার, রিটার্ন প্রয়োজনীয় হার হিসাবে পরিচিত।
• ছ - প্রত্যাশিত বৃদ্ধির হার
• এন - মডেলের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত বছর সংখ্যা।

তবে, এই পরীক্ষা করার একটি সহজ উপায় আছে।

চলুন একটি ছোট কাল্পনিক কোম্পানী, ডাইনোসর সীমাহীন পরীক্ষা। চলুন আমরা 5 বছরের জন্য গণনা করছি, এবং ছাড়ের হার 10 শতাংশ এবং বৃদ্ধির হার 5 শতাংশ। (দ্রষ্টব্য: টার্মিনাল নগদ প্রবাহ হিসাব করার দুটি ভিন্ন উপায় রয়েছে। সরলতার উদ্দেশ্যে, টার্মিনাল মান অনুমান করা হয় পঞ্চম বছরের মান তিন গুণ।)

আমরা যদি মনে করি ডাইনোসর সীমাহীন আনলিমিটেড এখন $ 1 মিলিয়ন ডলারের নগদ প্রবাহ, তবে তার ছাড়ের নগদ প্রবাহ বছরে $ 909,000। (আমরা 10 শতাংশ ছাড় হার গ্রহণ করছি।)

পরবর্তী বছরগুলিতে নগদ প্রবাহ 5 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। সুতরাং, পাঁচ বছর ধরে নতুন ডিসকাউন্ট নগদ প্রবাহ পরিসংখ্যান হয়:

বছর 2: 867,700 ডলারবছর 3: $ 828,300বছর 4: 79২,800 ডলারবছর 5: $ 754,900।

আমরা উপরে উল্লেখিত যে টার্মিনাল মান পঞ্চম বছরে মূল্যের তিনগুণ হবে। সুতরাং যে $ 2.265 মিলিয়ন আসে। এই সমস্ত পরিসংখ্যান যোগ করুন, এবং আপনি $ 6.41 মিলিয়ন এসেছেন।এই বিশ্লেষণ উপর ভিত্তি করে, যে ডাইনোসর সীমাহীন মূল্য। কিন্তু কি ডাইনোসরস আনলিমিটেড একটি পাবলিক ট্রেডিং কোম্পানি ছিল? আমরা তার শেয়ার মূল্য ন্যায্য, খুব ব্যয়বহুল, বা একটি সম্ভাব্য দরপত্র ছিল কিনা তা নির্ধারণ করতে পারি।

চলুন অনুমান করি যে ডাইনোসরস আনলিমিটেড $ 10 প্রতি শেয়ারে ট্রেডিং করছে এবং 500,000 টি শেয়ার বাকি আছে। যে একটি বাজার মূলধন $ 5 মিলিয়ন প্রতিনিধিত্ব করে। সুতরাং, একটি $ 10 শেয়ার মূল্য নিম্ন দিকে। আপনি যদি একজন বিনিয়োগকারী হন তবে আপনি ডিসিএফ থেকে প্রাপ্ত মূল্যের উপর ভিত্তি করে প্রায় 13 মার্কিন ডলার দিতে ইচ্ছুক হতে পারেন।

উপকারিতা এবং ডিসিএফ মডেলের সীমাবদ্ধতা

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে অ্যাকাউন্টিং স্ক্যান্ডালগুলি সঠিক মুল্য নির্ধারণের জন্য একটি মেট্রিক হিসাবে নগদ প্রবাহের উপর নতুন গুরুত্ব দিয়েছে। নগদ প্রবাহ সাধারণত মুনাফা এবং রাজস্বের তুলনায় আয় প্রতিবেদনগুলিতে ম্যানিপুলেশন করা কঠিন।

নগদ প্রবাহ, তবে, কিছু ক্ষেত্রে বিভ্রান্তিকর হতে পারে। যদি একটি সংস্থা তার প্রচুর সম্পদ বিক্রি করে, উদাহরণস্বরূপ, এটি একটি ইতিবাচক নগদ প্রবাহ থাকতে পারে তবে প্রকৃতপক্ষে সেই সম্পদগুলির তুলনায় কম মূল্যবান হতে পারে। একটি কোম্পানী নগদ টুকরা উপর বসা বা কোম্পানির মধ্যে পুনরায় বিনিয়োগের হয় কিনা তা খেয়াল করাও গুরুত্বপূর্ণ।

অন্যান্য মডেলগুলির মতো, ছাড় দেওয়া নগদ প্রবাহ মডেলটি তথ্য প্রবেশের মতোই ভাল এবং সঠিক নগদ প্রবাহ পরিসংখ্যান উপলব্ধ না থাকলে এটি একটি সমস্যা হতে পারে। কিছু ম্যাট্রিক্সের তুলনায় গণনা করা আরও কঠিন, যেমন যেগুলি ভাগ করে ভাগের ভাগ ভাগ করে। কিন্তু আপনি যদি কাজটি করতে ইচ্ছুক হন তবে কোনও সংস্থার বিনিয়োগের জন্য মূল্যবান কিনা তা নির্ধারণের একটি ভাল উপায় হতে পারে।