আন্তর্জাতিক ব্যবসা মুদ্রা ঝুঁকি সম্পর্কে জানুন

মুদ্রা ঝুঁকি মুদ্রা আপেক্ষিক মূল্যায়নের পরিবর্তন থেকে উদ্ভূত ঝুঁকি হয়। এই পরিবর্তনগুলি আনুমানিক লাভ এবং ক্ষতি করতে পারে যখন কোন বিনিয়োগ থেকে মুনাফা বা লভ্যাংশ মার্কিন ডলারে বৈদেশিক মুদ্রা রূপান্তরিত হয়। বিনিয়োগকারীদের হেজেস এবং অন্যান্য কারেন্সি সম্পর্কিত লাভ বা ক্ষতির অফসেট করার জন্য ডিজাইন করা কৌশলগুলি ব্যবহার করে মুদ্রার ঝুঁকি কমাতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, ধরুন যে একটি মার্কিন ভিত্তিক বিনিয়োগকারী জার্মান ইউরো 100 ইউরোর জন্য ক্রয় করে। এই স্টকটি ধরে রাখার সময়, ইউরো বিনিময় হার মার্কিন ডলার প্রতি 1.5 থেকে 1.3 ইউরো হয়। যদি বিনিয়োগকারী 100 ইউরোর জন্য স্টক বিক্রি করে তবে ইউরো থেকে মার্কিন ডলারের মুনাফা রূপান্তরের পরে তিনি 13% ক্ষতি অনুভব করবেন।

যাইহোক, যদি সেই বিনিয়োগকারী একযোগে ইউরোতে স্বল্প বিক্রি করে তার অবস্থানকে হেজ করেছে তবে ইউরো এর পতনের মুনাফাটি রূপান্তরের পরে 13% ক্ষতির সম্মুখীন হবে। এই প্রবন্ধে আমরা কীভাবে বিনিয়োগকারীদের মুদ্রা ঝুঁকি পরিচালনা করতে পারি তাদের পোর্টফোলিও রক্ষা করতে এবং তাদের ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত আয়গুলি উন্নত করতে।

কারেন্সি ঝুঁকি পরিচালনা কিভাবে

কারেন্সি ফিউচার, ফরওয়ার্ড এবং বিকল্পগুলি বা মুদ্রা হেজ্ড তহবিলের মতো সরঞ্জামগুলির ব্যবহার সহ মুদ্রা ঝুঁকি পরিচালনা করার সময় আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের অনেকগুলি বিকল্প রয়েছে। কিন্তু, এই যন্ত্রগুলি প্রায়ই ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য ব্যয়বহুল এবং জটিল। মুদ্রা ঝুঁকি বিরুদ্ধে হেজের একটি সহজ, নমনীয়, এবং তরল বিকল্প মুদ্রা-নিবদ্ধ বিনিময়-ব্যবসায়িত তহবিল (ETFs)।

বিভিন্ন ধরণের আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি রয়েছে যা বিভিন্ন ধরণের মুদ্রা-ভিত্তিক ইটিএফগুলি অফার করে। দুটি সবচেয়ে জনপ্রিয় প্রদানকারী কারেন্সিশায়ার এবং উইসডমট্রি, যা উভয় বিশ্বব্যাপী বিভিন্ন মুদ্রা জুড়ে বিভিন্ন ধরণের ইটিএফগুলি অফার করে। এই মুদ্রাগুলি কানাডা থেকে চীন ও ব্রাজিলের মতো উদীয়মান বাজারগুলিতে জনপ্রিয় আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের গন্তব্যগুলির অন্তর্ভুক্ত।

মুদ্রাস্ফীতির যে কোনও পতন থেকে মুনাফা অর্জনের জন্য বিনিয়োগকারীরা এই ইটিএফগুলির বিরুদ্ধে কেবল বিকল্পগুলি ক্রয় করতে পারেন, যা রূপান্তরের পরে কোনও ক্ষতির অফসেট করতে পারে। আরেকটি বিকল্প মুদ্রা-হেজড ইটিএফগুলি ক্রয় করছে, যা মার্কিন ডলারের তুলনায় মুদ্রা হ্রাসের বিরুদ্ধে হেজ তৈরি করেছে। এই তথাকথিত স্মার্ট বিটা ফান্ডগুলি বিনিয়োগকারীদের পক্ষে সবচেয়ে সহজ বিকল্প প্রদান করে যে তারা যে ইনডেক্সটি বিনিয়োগ করতে চায় তার জন্য একটি মুদ্রা-হেজ্ড বিকল্প পাওয়া যায়।

একটি হেজ প্রয়োজন হলে নির্ধারণ করা হয়

মুদ্রা ঝুঁকি বিরুদ্ধে একটি হেজ নির্মাণ খুব ব্যয়বহুল হতে পারে। সংজ্ঞা অনুসারে, বিনিয়োগকারীদের সম্পূর্ণরূপে হেজ করার জন্য মার্কিন ডলারের সাথে প্রতিটি বিদেশী মুদ্রা ইউনিট অফসেট করতে হবে। ইকুইটি পরিবর্তে স্টক বিকল্পগুলি ব্যবহার করে এইগুলির মধ্যে কিছু খরচ হ্রাস করা যেতে পারে, তবে ছোট বিনিয়োগের সাথে পৃথক বিনিয়োগকারীদের জন্য এখনও খরচ নিষিদ্ধ হতে পারে। ফলস্বরূপ, একটি হেজ এমনকি প্রয়োজন হলে বিনিয়োগকারীদের প্রথমে দেখা উচিত। হেজিংয়ের আগে জিজ্ঞাসা করার জন্য এখানে কয়েকটি সাধারণ প্রশ্ন রয়েছে:

• হেজ খরচ মোট বিনিয়োগ একটি সমান পরিমাণ প্রতিনিধিত্ব করে? অন্য কথায়, খরচ কি মুদ্রার নেতিবাচক ঝুঁকি অতিক্রম করে?
• আপনি কতক্ষণ বিদেশী নিরাপত্তা অধিষ্ঠিত হয়? স্বল্পমেয়াদী সময়ের তুলনায় মুদ্রাগুলি অপেক্ষাকৃত কম হ্রাস পায়, যার অর্থ হেজের দামটি সীমিত উপার্জনের মূল্য হতে পারে না।
• আপনি কি মনে করেন মুদ্রা হ্রাসের একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি আছে? স্থিতিশীল অর্থনৈতিক সময়ে, মুদ্রাস্ফীতি কিছুটা অপ্রয়োজনীয় হয়ে ওঠে, অপেক্ষাকৃত কম অস্থিরতার সাথে বাণিজ্য করতে থাকে।

কারেন্সি ঝুঁকি বিরুদ্ধে একটি হেজ তৈরি

যদি একটি হেজ যুক্তিসঙ্গত মনে হয়, পরবর্তী ধাপে ব্যবহারযোগ্য ETF খুঁজে পেতে হয়। মুদ্রা ETF গুলির একটি সম্পূর্ণ তালিকা মুদ্রাস্ফীতি এবং / অথবা উইসডমট্রি ওয়েবসাইটে পাওয়া যেতে পারে। এদিকে, অন্যান্য অনেক ইটিএফ সরবরাহকারীর অবস্থার উপর নির্ভর করে আরও বেশি বিশেষ পণ্য সরবরাহ করতে পারে যা হয়ত উপযুক্ত নাও হতে পারে। এখানে কিছু সাধারণ মুদ্রা ETF গুলি রয়েছে:

• কারেন্সিশেয়ার কানাডিয়ান ডলার ট্রাস্ট (NYSE: FXC)
• কারেন্সিশায়ার অস্ট্রেলিয়ান ডলার ট্রাস্ট (NYSE: FXA)
• উইজডম্রি ড্রেফাস চীনা ইউয়ান ফান্ড (এনওয়াইএসই: সিওয়াইবি)
• উইসডমট্রি ড্রেফাস ব্রাজিলিয়ান রিয়েল ফান্ড (এনওয়াইএসই: বিজেএফএফ)

ইটিএফের সাথে মুদ্রা ঝুঁকি বিরুদ্ধে হেজ করার পদক্ষেপ এখানে দেওয়া হল:

1. ইটিএফ সনাক্ত করুন। কারেন্সি শ্যাশস, উইসডমট্রি এবং অন্যান্য ইটিএফ প্রদানকারীদের অনুসন্ধানের মাধ্যমে মুদ্রা ইটিএফের জন্য বিদেশী বিনিয়োগের সাথে সম্পর্কিত। যদি কয়েকটি উপলব্ধ থাকে, বিনিয়োগকারীদের সর্বনিম্ন খরচ এবং ফি দিয়ে ইটিএফগুলি সন্ধান করতে হবে।
2. নির্দেশনা নির্ধারণ করুন। হেজেস সবসময় বৈদেশিক বিনিয়োগ হিসাবে বিপরীত দিক নিতে। সুতরাং, যদি একজন বিনিয়োগকারী দীর্ঘ কানাডিয়ান স্টক থাকে তবে তাদের কানাডিয়ান ডলার ETF সংক্ষিপ্ত হওয়া উচিত। ফ্লিপ পাশে, যদি একজন বিনিয়োগকারী একটি চীনা স্টক সংক্ষিপ্ত করে, তারা দীর্ঘ একটি চীনা ইউয়ান ETF হতে হবে।
3. পরিমাণ গণনা। বিনিয়োগকারীদের আংশিকভাবে বা সম্পূর্ণরূপে মুদ্রা ঝুঁকি বিরুদ্ধে তাদের বিদেশী বিনিয়োগ হেজ করতে পারেন। সম্পূর্ণরূপে হেজ করার জন্য, বিনিয়োগকারীদের মুদ্রা ETF এ একই ডলার পরিমাণ ক্রয় করা উচিত। অথবা, তারা একই ডলারের পরিমাণে অধিকারের সাথে বিকল্পগুলি ক্রয় করতে পারে।
4. ট্রেড পরিচালনা করুন। একবার বাণিজ্য তৈরি হলে, বিনিয়োগকারীদের সময়ের জন্য ঘনিষ্ঠভাবে পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণ করা উচিত। যদি কোন মুদ্রা আরো স্থিতিশীল হয়ে যায় তবে হেজের অংশ বিক্রি করা বিজ্ঞতার ব্যাপার হতে পারে, যখন একটি স্থিতিশীল পরিস্থিতি আরও সুরক্ষা দিতে পারে।

কিছু চূড়ান্ত বিষয় বিবেচনা করা

• মুদ্রা ঝুঁকি একটি ঝুঁকিপূর্ণ ফর্ম যা মুদ্রার আপেক্ষিক মূল্যায়নে পরিবর্তনগুলি থেকে উদ্ভূত হয়, যা বিনিয়োগের সামগ্রিক আয়কে প্রভাবিত করতে পারে।
• কারেন্সি-ফোকাস ইটিএফগুলি ব্যবহার করে পৃথক বিনিয়োগকারীদের পক্ষে সবচেয়ে সহজ উপায় মুদ্রা ঝুঁকিগুলির বিরুদ্ধে হেজ করতে পারে, যা মার্কিন ডলারের তুলনায় মুদ্রা আপত্তিকরতাকে অফসেট করতে পারে।