QE4: ব্যাখ্যা, পেশাদার এবং বিপর্যয়

QE4 ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা প্রতিষ্ঠিত পরিমাণগত easing চতুর্থ রাউন্ড ছিল। প্রোগ্রাম জানুয়ারী 2013 সালে শুরু হয়। QE4 এর মাধ্যমে ফেড দীর্ঘমেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি নোটগুলি তৈরি করে ক্রেডিট ব্যবহার করে কিনেছে। এটি নিউইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাঙ্কের ট্রেডিং ডেস্ক ব্যবহার করে প্রতি মাসে সদস্য ব্যাংক থেকে ট্রেসুরিতে 85 বিলিয়ন ডলার কিনেছিল। প্রায় সব ব্যাংক ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেমের সদস্য।

19 জুন, ২013 তারিখে ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি ঘোষণা করেছিল যে এটি বছরের শেষ নাগাদ কমে যাবে। ফেডের লক্ষ্য পূরণে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতি, এবং বেকারত্ব ট্র্যাকের পথে ছিল। FOMC এর কর্মকাণ্ড সম্পর্কিত তথ্য FOMC মিটিং সারাংশে পেশ করা হয়েছে যা মার্কিন অর্থনীতির শীর্ষ স্তরের বিশ্লেষণ সরবরাহ করে।

বিনিয়োগকারীদের panicked, "মোমবাতি tantrum নেতৃস্থানীয়।" স্টক মার্কেট টমে গেছে, এবং 10-বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন বেড়েছে 1 শতাংশ। ফেড ডিসেম্বরে ২013 সাল পর্যন্ত তার স্খলন বিলম্বিত করেছে। ফেব্রুয়ারী 2014 এর মধ্যে এটি মাসে 10 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের ক্রয় কমেছে। নতুন নিযুক্ত ফেড চেয়ার জেনেট ইয়েলেন ঘোষণা করেছেন যে পরিকল্পনাটি চালিয়ে যাওয়ার জন্য নিরপেক্ষতা অব্যাহত থাকবে।

QE4 অভূতপূর্ব ছিল

QE চতুর্থ রাউন্ড ফেড নীতির মধ্যে দুটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন সংকেত। প্রথমত, প্রথমবারের মত দেশটির কেন্দ্রীয় ব্যাংক বেকারত্বের হার লক্ষ্য করে। ফেড চেয়ার বেন বার্নার্কে প্রতিশ্রুতি দিয়েছিলেন যে, QE অবধি অব্যাহত থাকবে:

• 6.5 শতাংশ নিচে বেকারত্ব হ্রাস!
• মূল মুদ্রাস্ফীতি হার 2.5 শতাংশ উপরে উঠেছে।

যে ফেড দুই লক্ষ্য ছিল বোঝানো। এটি বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি প্রতিরোধ হিসাবে উদ্দীপিত চেয়েছিলেন। তখন পর্যন্ত, ফেড চাকরির সৃষ্টি থেকে বেশি মুদ্রাস্ফীতির অগ্রাধিকার দেয়।

নির্দিষ্ট লক্ষ্য ঘোষণা করে, ফেড নিশ্চিত করেছে যে সহজে ২013 সাল নাগাদ চলতে থাকবে। কারণ বেকারত্ব 7.7 শতাংশ এবং প্রোগ্রামটি ঘোষিত হওয়ার পর 2 শতাংশের কম মুদ্রাস্ফীতির কারণে। এটি কংগ্রেস এবং রাষ্ট্রপতির সময়কে আর্থিক তফসিলের সমাধান নিয়ে আলোচনা করার সুযোগ দেয়।

দ্বিতীয়ত, বার্নানকে ঘোষণা করা হয়েছে যে ফেড ফান্ডের হার 2015 পর্যন্ত শূন্য শতাংশে থাকবে। ফেড এমন অস্বাভাবিক কাজ কেন করেছিল? বার্নানকে বিশ্বাস করেছিলেন যে পরিচালনার প্রত্যাশাগুলি ফেডের ক্রিয়াগুলির মতোই শক্তিশালী ছিল। কারণ অনিশ্চয়তা ভবিষ্যতের জন্য পরিকল্পনা করার জন্য ব্যবসার ক্ষমতার এত বিধ্বংসী। তিনি যা করতে যাচ্ছেন তা ঘোষণা করে, এবং তারপর এটি করছেন, বার্নানকে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য স্থিতিশীল পর্যায় স্থাপন করেছিলেন।

এটি প্রমাণ করার জন্য প্রথম ফেড চেয়ারম্যান পল Volcker ছিল। তিনি মুদ্রাস্ফীতির মূল নীতিটি বন্ধ করে মুদ্রাস্ফীতির চাপ দিয়েছিলেন। একবার ব্যবসায়ীরা জানত যে তিনি সুদের হার বেশি রাখেন, তারা দাম বাড়ানোর বন্ধ করে দেয়। যে মুদ্রাস্ফীতি শেষ।

বার্নানকে তার পূর্বসুরী, সাবেক ফেডের চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের বিপরীতে ছিলেন। তিনি তার উদ্দেশ্য সম্পর্কে খুব রহস্যময় ছিল। বার্নানকেও রাজনৈতিক নেতাদের দ্বারা সৃষ্ট অনিশ্চয়তার মুখোমুখি হতে হয়েছিল। ২011 সালের ঋণের সিলিং সঙ্কট এবং ২01২-এর আর্থিক খিলান সংকট সমাধানে কীভাবে তা স্থগিত করা হয়েছিল।

QE4 উপকারিতা

পরিমাণগত easing চতুর্থ বৃত্তাকার তিনটি সুবিধা ছিল। প্রথমত, QE4 পূর্বের পরিমাণগত ইজিং প্রোগ্রামগুলির মত অর্থ সরবরাহ প্রসারিত করেছিল। ফেডের কাছে তাদের ট্রেসুরিকে বিক্রি করে, ঋণ দেওয়ার জন্য ব্যাংকগুলির আরো অর্থ ছিল। তারা কম সুদের হার চার্জ করে একে অপরের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করে। সস্তা ঋণগুলি আরো মানুষকে অটো, আসবাবপত্র এবং এমনকি স্কুল ঋণ কিনতে ঋণ দেয়। কোম্পানি এই যোগ চাহিদা সঙ্গে রাখা আরো কর্মীদের ভাড়া। যে আরও আয় বৃদ্ধি এবং এমনকি আরো চাহিদা তৈরি।

একটি দ্বিতীয়, সম্পর্কিত সুবিধা ছিল নিম্ন ট্রেজারি ফলন বন্ধকী হার কম। যে হাউজিং বাজার boosted।

একটি তৃতীয় সুবিধা ছিল QE4 ডলারের মান কম রাখে। কারণ এটি মুদ্রণ টাকা মত। ডলারের মূল্যের চেয়ে কম ডলারের দাম কম। ডলারের কম মূল্যের মূল্য মার্কিন স্টকগুলিকে বাড়িয়ে তোলে কারণ তারা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য কম ব্যয়বহুল। ফলস্বরূপ, ২013 সালে শেয়ার বাজারে 30 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে।

নিম্ন ডলার মূল্য QE4 থেকে চতুর্থ সুবিধা প্রদান করেছে। যে উচ্চ রপ্তানি ছিল। আমেরিকার তৈরি পণ্য ও সেবা বিদেশীদের কাছে আরও সস্তা হয়ে ওঠে, যারা আরও বেশি কিনেছিল। যে উচ্চ চাহিদা এছাড়াও মার্কিন কাজ তৈরি।

QE4 অসুবিধা

দুর্ভাগ্যবশত, QE4 ফেডের অপারেশন টুইস্ট প্রোগ্রামটি শেষ করেছে যা সেপ্টেম্বর ২011 সাল থেকে প্রচুর সফলতার সাথে চালিত হয়েছিল। ফেড দীর্ঘমেয়াদি ট্রেজারি নোটগুলি কেনার কারণে স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি বিলগুলি এসেছে বলে প্রাপ্ত অর্থটি ব্যবহার করেছিলেন। ফলস্বরূপ, স্বল্পমেয়াদী বিলগুলির হার বেড়েছে, দীর্ঘমেয়াদী নোটগুলির হার হ্রাস পেয়েছে। ফেড অপারেশন টুইস্ট শেষ করেছে কারণ এটি সমস্ত স্বল্পমেয়াদী Treasurys এটি মালিকানাধীন ছিল।

একটি দ্বিতীয় অসুবিধা মুদ্রাস্ফীতি ছড়ানোর সম্ভাবনা ছিল। ফেড অর্থনীতিতে খুব বেশি টাকা তৈরি করতে পারে। এই মুদ্রাস্ফীতি প্রধান কারণ এক।

কিন্তু মুদ্রাস্ফীতি ঘটেনি। কারণ ফেড তার Treasurys বিক্রি কোন সমস্যা হবে। এটা শুধু তাদের রিজার্ভ ব্যাংকের কাছে স্থানান্তর, অতিরিক্ত রিজার্ভ ফিরে কাটা। দ্বিতীয়ত, অর্থনীতি দৃঢ় পদক্ষেপে না হওয়া পর্যন্ত ফেড তার বন্ড বিক্রি করবে না। ব্যাংক ফেডকে অতিরিক্ত রিজার্ভ স্থানান্তর করতে চায় কারণ তারা উচ্চ সুদের হার থেকে মুনাফা অর্জন করে। তৃতীয়, Treasurys ঝুঁকি মুক্ত বিনিয়োগ। তারা সবসময় সরকার, পেনশন, এবং অন্যদের নিরাপত্তা যারা মান দ্বারা দাবি করা হয়।

14 জুন, ২017 সালের জুনে ফেড বলেছিল যে এটি তার হোল্ডিং হ্রাস করবে তাই ধীরে ধীরে এটি বিক্রি করতে হবে না। ফেড $ 6 বিলিয়ন Treasurys তাদের প্রতিস্থাপন ছাড়া পরিপক্ক হতে অনুমতি দেবে। প্রতি মাসে এটি $ 6 বিলিয়ন পরিপক্ক হতে অনুমতি দেবে। তার লক্ষ্য একটি মাসে $ 30 বিলিয়ন অবসর গ্রহণ করা হয়। ফেড বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজের তার হোল্ডিংগুলির সাথে একই কাজ করবে। এটি $ 4 বিলিয়ন মার্কিন ডলার পর্যন্ত পৌঁছাতে এক মাসের পরিপক্ক হতে দেবে।21 সেপ্টেম্বর ফেড ঘোষণা করেছে যে এটি ২01২ সালের অক্টোবরে তার হোল্ডিং হ্রাস করবে।