কিভাবে বিশ্বব্যাপী tapering বিনিয়োগকারীদের প্রভাবিত করবে?

২008 ও ২009 এর বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের গভীরতা বহু কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে পরিমাণগত সহজীকরণ সহ অস্বাভাবিক আর্থিক নীতিগুলি ব্যবহার করতে বাধ্য করেছিল। এই কর্মসূচিগুলির অধীনে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি অর্থনীতিগুলিকে উদ্দীপিত করে এবং আর্থিক বাজারে তরলতা নিরসন করার জন্য সরকারি বন্ড এবং ব্যক্তিগত খাত সিকিউরিটিজ কিনেছে। নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে ২016 এবং 2017 সালের মধ্যে এই নীতিগুলি রাখতে উত্সাহিত করেছে।

সেন্ট্রাল ব্যাংক মোমবাতি শুরু

যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ তার বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ এর হোল্ডিংস মাসে প্রতি মাসে $ 4 বিলিয়ন রোল বন্ধের সাথে ২017 সালের অক্টোবরে তার ব্যালেন্স শীট নিক্ষেপ শুরু করে। এই সিকিউরিটিজের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হোল্ডিংগুলি ২017 সালের মে মাসে প্রায় 1.78 ট্রিলিয়ন ডলারের সর্বকালের সর্বোচ্চ উচ্চতায় পৌঁছেছে। ২018 সালের জানুয়ারিতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকটি প্রতি মাসে 8 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের রোল বৃদ্ধি করতে এবং শেষ পর্যন্ত এটি সর্বাধিক পর্যন্ত বাড়িয়ে তুলবে। ২018 সালের অক্টোবরে প্রতি মাসে ২0 বিলিয়ন মার্কিন ডলার।

ইউরোপে, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক (ইসিবি) সভাপতি মারিও ড্রাগি ২017 সালের সেপ্টেম্বরে ঘোষণা করেছিলেন যে আগামী মাসে মাসে € 60 বিলিয়ন প্রতি মাসে পরিমাণগত পরিমাণে ইজিং প্রোগ্রামটি মাপসই করা হবে কিনা তা নিয়ে গভর্নিং কাউন্সিল সিদ্ধান্ত নেবে। আগস্ট ও সেপ্টেম্বরে ইউরো এরিয়ার মুদ্রাস্ফীতির হার 1.5 শতাংশে পৌঁছেছে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দুই শতাংশ লক্ষ্য হারের নীচে রয়ে গেছে তবে অনেক অর্থনীতিবিদর চেয়ে এটি আরও ভাল ছিল।

ব্যাংক অফ জাপান (বিওজে) এর বন্ড ক্রয়গুলি প্রায় ¥ 50 ট্রিলিয়ন (443 বিলিয়ন ডলার) বার্ষিক গতিতে হ্রাস করা শুরু করেছে, যা এটি প্রায় 80 ট্রিলিয়ন ডলারে রাখার জন্য তার স্বল্প অঙ্গীকারের নীচে। ফেডারেল রিজার্ভের বিপরীতে, BOJ কংক্রিট পদে সময় আগে তার পরিকল্পনা ঘোষণা করতে প্রবণতা দেয় না, যার অর্থ বাজারটি প্রায়ই পরে-পরিবর্তনগুলি আবিষ্কার করে। নিয়ন্ত্রকদের 2019 সালে 2 শতাংশ মুদ্রাস্ফীতির হার পৌঁছেছে বলে আশা করা হচ্ছে।

সম্পদ উপর বদমেজাজি প্রভাব

পরিমাণগত easing একটি নতুন পদ্ধতির যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক 2008 আর্থিক সঙ্কটের সময় গ্রহণ, যার অর্থ এই যে পরবর্তীকালে নমনীয়তার প্রভাব কোন ঐতিহাসিক রেকর্ড আছে। কিন্তু তত্ত্ব অনুসারে, সম্পদের ক্রয়ের হ্রাস সামগ্রিক চাহিদা হ্রাস করবে এবং চাহিদা হ্রাসের ফলে কম দামে ফলাফল হ্রাস পাবে এবং অন্য সব কিছু সমান হবে। বড় প্রশ্ন মূল্য হ্রাস পরিধি।

ফেডারেল রিজার্ভের পরিমাণগত ইজিং প্রোগ্রামের প্রভাব ২013 সালে বন্ড উৎপাদনের 120-ভিত্তি বিন্দু হ্রাস যা 1.25 শতাংশ হারে বেকারত্বের হার হ্রাস করেছে এবং মুদ্রাস্ফীতি বাড়িয়ে 0.5 শতাংশ পয়েন্ট করেছে। একই সময়ে, গবেষণাটি দেখায় যে প্রোগ্রামটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ইক্যুইটি দাম 11 থেকে 15 শতাংশ বাড়িয়েছে এবং ডলারের কার্যকর বিনিময় হার 4.5 থেকে 5 শতাংশ কমিয়েছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য ভাল খবর হল যে এই প্রোগ্রামগুলি নিরপেক্ষভাবে সম্ভবত সেই লাভগুলিকে পুরোপুরি বিপরীত করবে না। মুদ্রাস্ফীতির স্কেল মুদ্রাস্ফীতির সময়ের চেয়ে অনেক ছোট, আর কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শীট সম্ভবত সঙ্কটের আগে স্থায়ীভাবে বড় হতে পারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২013 সালে ঘটেছে "টেপার ট্যানট্রাম" এড়াতে স্পষ্টভাবে তার পরিকল্পনাগুলি স্পষ্টভাবে নিশ্চিত করার ব্যাপারে নিশ্চিত হয়েছে, যার অর্থ হ'ল স্নাতকের ইতিমধ্যে বাজারে মূল্য নির্ধারণ করা যেতে পারে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য হেজিং কৌশল

বিশ্বব্যাপী নিরপেক্ষতার প্রভাব প্রাথমিকভাবে তুলনামূলকভাবে বিনীত হতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে, তবে বিনিয়োগকারীরা এখনও বিভিন্ন কৌশল ব্যবহার করে তাদের বিটগুলি হেজ করতে পারে।

একটি কৌশল আপনার পোর্টফোলিও সঠিকভাবে বৈচিত্র্য নিশ্চিত করা হয়, যে কোন নির্দিষ্ট বাজারে নিক্ষেপণ প্রভাব হ্রাস করতে সাহায্য করে।উদাহরণস্বরূপ, ২013 সালের টেপার ট্যানট্রামের ফলে ট্রেজারি বন্ডের দামগুলিতে ধারালো ড্রপ এবং উৎপাদনে ধারালো স্পাইক হতো। প্রভাব শুধুমাত্র অস্থায়ী ছিল, কিন্তু কর্পোরেট বন্ড বা উদীয়মান বাজার বন্ডগুলির মতো অন্যান্য স্থায়ী আয় সম্পদ শ্রেণিতে বৈচিত্র্যপূর্ণ বিনিয়োগকারীরা বেশি ইনস্যুলেটেড হতো।

বিনিয়োগকারীরা বিকল্প বা অন্যান্য আর্থিক যন্ত্রগুলি ব্যবহার করে বৃহত্তর পতনের বিরুদ্ধে তাদের পোর্টফোলিও হেজ করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, বিনিয়োগকারীরা যদি S & P 500 তে দীর্ঘমেয়াদী রাখে তবে তারা বিশ্বাস করতে পারে যে বাজারটি পরবর্তী বছরে ঝুঁকিপূর্ণ কার্যকলাপ থেকে ঝুঁকিপূর্ণ। এস & পি 500 নেমে গেলে এই বোতামগুলি মূল্যের একটি লাভের অভিজ্ঞতা পাবে, যা একই সূচকগুলিতে দীর্ঘ স্টক অবস্থানগুলিতে যে কোনও ক্ষতিকে অফসেট করতে সহায়তা করবে।

অবশেষে, বিনিয়োগকারীরা সুদের হারের ঝুঁকি পরিচালনা করতে ব্যবহৃত বন্ড সিঁড়িগুলি ব্যবহার করে তাদের স্থায়ী আয় এক্সপোজারটি সূক্ষ্ম করে তুলতে পারে। আপনি উচ্চ নেট মূল্য বিনিয়োগকারী না হন তবে লেদার বন্ডগুলির সবচেয়ে সহজ উপায় হল বন্ড সিডার এক্সচেঞ্জ-ট্রেডার্ড ফান্ড (ইটিএফ) ক্রয় করা যা বন্ধন এবং উৎপাদনের ঝুঁকি রয়েছে এমন বন্ডগুলির বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও ধারণ করে।

তলদেশের সরুরেখা

আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের সচেতন হওয়া উচিত যে বিশ্বব্যাপী বৃহত্তম কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির বেশিরভাগই সম্পদ ক্রয়ের মাপকাঠি শুরু করছে। যদিও নির্ণায়ক পরিমাণগত সহজীকরণ দ্বারা উত্পাদিত লাভগুলিকে পুরোপুরি বিপরীত করবে না, তত্পরতার পরিমাণের উপর নির্ভর করে সম্পদের মূল্যগুলির উপর সামান্য নিম্নমানের চাপ হতে পারে। কিছু অর্থনীতি অন্যের তুলনায় ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে যেগুলি তারা স্ফীতি পরিকল্পনাগুলি প্রকাশের উপায়গুলির মধ্যে পার্থক্যগুলি প্রদান করে।