কিভাবে আমরা আরেকটি মহান মন্দা প্রতিরোধ করতে পারি

২008 সালের পতনের পর, মার্কিন অর্থনীতি ধসের ঘটনায় দাঁড়িয়েছিল। কারণটি হ'ল আর্থিক সিস্টেম, বিশেষ করে বাণিজ্যিক ও বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলিকে 1980 থেকে শুরু করে 1 999 সালে চূড়ান্ত করা হয়েছিল এবং 1999 সালে শেষ হয়। 1999 সালে, গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্টটি বাতিল করা হয়। দ্য গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্ট বাণিজ্যিক ও বিনিয়োগ ব্যাঙ্কিংয়ের ক্ষমতাগুলিকে পৃথক করে, যা নিশ্চিত করে যে আমানতকারীদের অর্থের সাথে ব্যাংকগুলি বেশি ঝুঁকি নেবে না।

রিপাবলিকান সিনেটর ফিল গ্র্যাম 1999 সালে গ্র্যাম-লিচ-ব্লিলি অ্যাক্ট লিখতে এবং পাস করতে সহায়তা করেছিলেন যা গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্ট বাতিল করেছিল। আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ খেলোয়াড় ছিলেন দীর্ঘকালীন ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যান, যিনি ব্যাংকের নিয়ন্ত্রনের চ্যাম্পিয়ন ছিলেন।

গ্লাস-স্টেগাল বাতিল করার পর, লোভ বিজ্ঞতার উপর জিতলো এবং ব্যাংকগুলি তাদের আমানতকারীর টাকা দিয়ে অনেক বেশি ঝুঁকি নেয়। 1999 এবং ২008 এর মধ্যে, ওয়াল স্ট্রিট জরুরী আর্থিক জেলার মতো হয়ে ওঠে এবং লাস ভেগাস স্ট্রিপের মত আরো বেশি। এমনকি এখনও বিদ্যমান যে আইন কাজ বলে মনে হচ্ছে না।

ওবামা প্রশাসন কর্তৃক প্রণীত আর্থিক সংস্কার বিল প্রথমত, ওয়াল স্ট্রিট ফার্মগুলির আরেকটি পতন রোধ এবং কিছু ডিগ্রি থেকে আর্থিক শিল্পকে পুনরায় নিয়ন্ত্রণের বিষয়ে।

ডেরিভেটিভস, সুরক্ষা, এবং হাউজিং বুদ্বুদ

গ্রেট মার্কেটের আগে হাউজিং মার্কেট পুরো বাষ্পকে এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছিল এবং ঋণগ্রহীতা যারা সত্যিই বড় বাড়ির বন্ধকগুলি সামাল দিতে পারতেন না তবুও টাকা ধার করেছিলেন। বড় ব্যাংকগুলি এই বন্ধকগুলিকে সিকিউরিটিজ বা ডেরাইভেটিভসগুলির প্যাকেজগুলিতে একত্র করে রাখে, যা ক্রেডিট ডিফল্ট swaps নামে পরিচিত, যা বিষাক্ত সম্পদ হয়ে ওঠে যা আমরা পরে শুনেছি। ডেরাইভেটিভস বাজার নিয়ন্ত্রিত হয় না তাই ব্যাংকগুলি এই বাড়ির বন্ধকীগুলি ডারাইভেটিভগুলির প্যাকেজগুলিতে তাদের চেয়ে যে কোনও উপায়ে টুকরো টুকরো করে কাটাতে পারে।

আবার সেনেটর ফিল গ্র্যাম লিখুন। 2000 সালে, সেনেটর গ্রাম প্রবিধান থেকে ক্রেডিট ডিফল্ট swaps ছাড়িয়ে, কমোডিটি ফিউচার আধুনিকীকরণ আইন, পাস করা আইন একটি বিধান করা।

একটি নিখুঁত ঝড় উপ-প্রধান বন্ধকী বলা একটি ঘটনা সঙ্গে ensued। এমনকি যারা বড় বন্ধকী জন্য সত্যিই যোগ্যতা অর্জন নাও যারা বন্ধকী জন্য অনুমোদিত হচ্ছে শুরু। দেশব্যাপী বন্ধকী এবং তার প্রতিষ্ঠাতা, অ্যাঞ্জেলো মোজিলো, বৃহত্তম অপরাধীদের মধ্যে একটি ছিল। ঋণদাতাদের কাছ থেকে প্রয়োজনীয় ঐতিহ্যগত প্রকাশ প্রয়োজন ছিল না এবং দেশপ্রেমিক দরজায় হাঁটছে এমন কারো কাছে বন্ধকী তৈরি করছিল। লেম্যান ব্রাদার্সের হেলমে থাকা ডিক ফুল্ড যখন ব্যর্থ হন, তখন তিনি সরকারি সংস্থাগুলি, ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকের মতো সাবপ্রাইম বন্ধকগুলিতে বিপুল পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ করেন।

এই সিদ্ধান্তের কারণে ফ্যানি ময়ে এবং ফ্রেডি ম্যাককে পরে বের করে দেওয়া হয়েছিল। লেহম্যান ব্রাদার্স ইতিহাসের একটি আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সবচেয়ে বড় ব্যর্থতার অন্যতম।

এমনকি বাড়িতে নির্মাতারা আইন পেয়েছিলাম। তারা যত তাড়াতাড়ি তারা বাড়ি তৈরি করতে পারে ততই বাড়ি বিক্রি করছিল এবং কিছু সম্ভাব্য বাড়ির মালিকদের তাদের যোগ্যতা সম্পর্কে মিথ্যা বলার মাধ্যমে বন্ধকগুলি পেতে সহায়তা করেছিল।

ধীরে ধীরে, উপ-প্রধান ঋণগ্রহীতা বন্ধকীগুলির উপর ডিফল্ট হতে শুরু করে যা তারা প্রথম স্থানে সামর্থ্য করতে পারে না। ব্যাংকগুলি তাদের ঋণ পোর্টফোলিওগুলিতে মারাত্মক ক্ষতি ভোগ করে, কারণ তারা এই দরিদ্র আর্থিক অবস্থানে প্রচুর পরিমাণে বন্ধকী রাখে।

Bailouts

তাদের ব্যর্থতার ভয়ে ওয়াল ওয়াল স্ট্রিট ফার্মগুলির বৃহত্তম স্থিতিশীলতার জন্য, 700 বিলিয়ন ডলারের একটি ব্যালাউট তহবিল প্রতিষ্ঠা করা হয়েছিল, কুখ্যাত টিএআরপি ফান্ড। TARP এর কারণ ছিল যে কিছু বড় সংস্থাগুলি যেমন সিটিগ্রুপ এবং এআইজি ব্যর্থ হওয়ায় অর্থনীতিটিকে আরও অস্থিতিশীল করে তুলবে।বর্তমান আর্থিক সংস্কার বিলটি মূলত অস্থায়ী হয়ে যদি কোনও তহবিল তৈরির জন্য বড় সংস্থাগুলির উপর করের মূল্যায়ন করে। এটি আর্থিক সংস্কার বিলের মতবিরোধের মূল বিষয়গুলির একটি।

প্রস্তাবিত আর্থিক সংস্কার বিল বৃহত ব্যাংকগুলির জন্য প্রয়োজনীয় মূলধন এবং তরলতা প্রয়োজনীয়তাও নির্ধারণ করে, যা পূর্বে বাতিল করা গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্টের অধীনে সেট করা হয়েছিল। এটি উল্লেখ করে যে বৃহত ব্যাংকগুলি 15 থেকে 1 এর বেশি ইকুইটি অনুপাতের ঋণ দিতে পারে না। ওয়াল স্ট্রিট মন্থন ঘটে যখন, অনেকগুলি বড় ব্যাংকের ইকুইটি অনুপাতের ঋণ ঋণের তুলনায় অনেক বেশি ছিল।

ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি এবং বিদ্যমান রেগুলেশন

গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্ট বাতিল হয়ে গেলেও ব্যাংক ও অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির বিষয়ে কিছু বিধিনিষেধ অবশিষ্ট আছে। তবে এই ময়নাতদন্তের সময় ওই নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি কোথায় ছিল তা আমাদের জানাতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) ক্রেডিট ডিফল্ট swaps এর সুরক্ষার প্রক্রিয়া ভাল প্রকাশের জন্য জিজ্ঞাসা করার ক্ষমতা ছিল। সাবেক পরিচালক ক্রিস কক্সের অধীনে এটি করা হয়নি।

ফেডারেল রিজার্ভ এবং ফেডারেল ডিপোজিট বীমা কর্পোরেশন (এফডিআইসি) উভয় বাণিজ্যিক বা খুচরা ব্যাংক নিয়ন্ত্রণ। তারা কোথায় ছিল যখন এই ব্যাংক সাবপ্রাইম ঋণদাতাদের সন্দেহজনক বন্ধকী ঋণ তৈরীর ছিল?

অন্যান্য নিয়ন্ত্রক খেলোয়াড় বন্ড ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি যা বড় ব্যাংকগুলি দ্বারা জারি বন্ডগুলি রেট দেয়। তিনটি প্রাথমিক বন্ড রেটিং এজেন্সি রয়েছে - মুডি, স্ট্যান্ডার্ড এবং পিউরস এবং ফিচ রেটিং। ঋণের প্যাকেজগুলি সমন্বিত বিষাক্ত সম্পদগুলি অবিশ্বাস্যভাবে ঝুঁকিপূর্ণ হলেও তারা এই ঋণ প্যাকেজগুলি তাদের সর্বোচ্চ ক্রেডিট রেটিংগুলি একসঙ্গে যুক্ত করে দিয়েছে। অবশ্যই, ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলি তাদের দ্বারা নিযুক্ত ব্যাংকগুলির দ্বারা অর্থ প্রদান করে যা আগ্রহের দ্বন্দ্বকে চিত্কার করে।

তখন থেকেই ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলির জাতীয়করণের কিছু কথা হয়েছে।

নীতিশাস্ত্র এবং কর্পোরেট সরকার

অভিযোগগুলির মধ্যে একটি হলো ওয়াল স্ট্রিট ব্যাংকগুলি আর্থিক নীতিমালা অনুশীলন করে নি। আমানতকারীদের অর্থের সাথে বিজ্ঞতার অনুশীলন করার পরিবর্তে, বড় ব্যাংকগুলি স্বল্পমেয়াদী মুনাফা অর্জনের জন্য সাবপ্রাইম হাউজিং বন্ধকী সংকটের সময় ঝুঁকিপূর্ণ ক্রেডিট ডিফল্ট swaps ব্যবহার করে তার গ্রাহকদের বিরুদ্ধে বাজি দেয়।

পুঁজিবাদী সমাজে কোনও সংস্থার লক্ষ্য স্বল্পমেয়াদী মুনাফা হওয়া উচিত নয়। একটি সরকারীভাবে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের শেয়ারহোল্ডারদের সন্তুষ্ট আছে। শেয়ারহোল্ডারদের দৃঢ় স্টক মূল্য সর্বাধিক মাধ্যমে সন্তুষ্ট হয়। মনে হচ্ছে ওয়াল স্ট্রিট ম্যালডাউন এর আগে এবং সময়কালে ওয়াল স্ট্রিট ব্যাংকগুলি ভুলে গিয়েছিল। শেয়ারহোল্ডারের সম্পদের সর্বোচ্চীকরণ একটি সামাজিক দায়িত্ব। যদি বড় সংস্থাগুলি সামাজিকভাবে দায়বদ্ধ না হয়, তবে দীর্ঘমেয়াদী তারা তাদের শেয়ারের দাম বাড়িয়ে তুলবে না এবং শেয়ারহোল্ডাররা তাদের স্টক মালিক হতে চায় না।

যে ঠিক এখন বড় ব্যাংকের সঙ্গে কি ঘটছে।

আর্থিক সংকটের কারণে বিশ্ববিদ্যালয় পাঠ্যক্রম ইতিমধ্যে পরিবর্তন হচ্ছে। ব্যবসা স্কুল ব্যবসা এবং আর্থিক নৈতিকতা উপর একটি গুরুতর জোর দেওয়া হয়। সম্ভবত যদি অতীতে ব্যবসায়িক পাঠ্যক্রমের নীতিশাস্ত্রের ওপর বেশি জোর দেওয়া হয়, তাহলে আরও আর্থিক পরিচালকদের হতে হবে যারা নীতিশাস্ত্রের অর্থ বোঝে।

কংগ্রেসের মেঝেতে অর্থনৈতিক সংস্কার কিভাবে হ্রাস পায় তা দেখতে আকর্ষণীয় হবে। বড় ব্যাংকগুলির নিয়ন্ত্রণে ফিরে যাওয়ার ঝুঁকিপূর্ণ আচরণের জন্য ব্যাংকের নিয়ন্ত্রনের কিছু ফর্মকে আবার জায়গায় রাখতে হবে। আমাদের অর্থনীতিতে ডেরিভেটিভস জন্য একটি জায়গা আছে, কিন্তু এটি আমাদের ব্যাংকের মধ্যে হয় না।