গ্লোবাল বন্ড মার্কেটে কোথায় পাওয়া যায়?

এতে সন্দেহ নেই যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপীয় বন্ড মার্কেটগুলির সমস্যা হতে পারে। গোল্ডম্যান শ্যাস বিশ্লেষকের মতে, ট্রেজারি ফলন যদি এক শতাংশ পয়েন্ট দ্বারা অপ্রত্যাশিতভাবে বৃদ্ধি পায় তবে বন্ডহোল্ডারদের প্রায় 1 ট্রিলিয়ন ডলার হারাতে পারে। অনেক বিনিয়োগকারী উচ্চ ফলন বা জাঙ্ক বন্ডগুলির মতো তাদের উচ্চ ফলন বৃদ্ধি করার ঝুঁকিপূর্ণ ঝুঁকিগুলি দেখে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছেন, তবে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের বিবেচনায় মূল্যবান অনেকগুলি বিকল্প রয়েছে।

এই প্রবন্ধে আমরা বিশ্বব্যাপী নির্দিষ্ট আয় বিনিয়োগের দিকে নজর দেব যা উচ্চতর ঝুঁকি মার্কিন এবং ইউরোপীয় সিকিউরিটির চেয়ে আরও ভাল বিকল্প প্রস্তাব করতে পারে।

ইমার্জিং বাজার বন্ড জন্য কেস

টি। রোয়ে মূল্য বিশ্লেষকগণের মতে, উত্থাপিত বাজার কর্পোরেট বন্ডগুলি অন্যান্য খাতের তুলনায় তথ্য ফাঁক, তরলতা চ্যালেঞ্জ এবং কম গবেষণা কভারেজের কারণে সুযোগ দেয়। বন্ডগুলি একই ধরণের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বন্ডগুলির তুলনায় শতকরা 100 ভাগ বেশি ফলন প্রদান করে, ইউরোপীয় বা জাপানী বন্ডগুলিতে স্প্রেডগুলি আরও বেশি কম বা নেতিবাচক ফলন প্রদানের সাথে তুলনামূলকভাবে বেশিতর হয়।

উত্থাপিত বাজার সার্বভৌম বন্ড গত দশকেও ক্রমবর্ধমান উচ্চ মানের হয়ে উঠেছে। ব্লুমবার্গের তথ্য অনুযায়ী, 60% এর বেশি উদীয়মান বাজার বন্ড আজ 10-40 বছর আগে মাত্র 30-40% এর তুলনায় বিনিয়োগের গ্রেড। ব্রাজিলের মতো কিছু উদীয়মান বাজার ঝুঁকিপূর্ণ বলে উল্লেখ করা মূল্যবান - কিন্তু বেশিরভাগই গত দশকে অনুকূলভাবে জনসংখ্যা প্রবণতার কারণে তাদের অর্থনীতিগুলিকে উন্নত করে চলেছে।

ইন্টারন্যাশনাল মনিটারি ফান্ড এছাড়াও উল্লেখ করে যে অনেক উঠতি বাজার অর্থনীতিগুলি তাদের অর্থনৈতিক লোডগুলি সমর্থন করার জন্য দৃঢ় অর্থনৈতিক বৃদ্ধি, সংগৃহীত রিজার্ভ এবং শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট তৈরি করেছে। জুলাই 2016 ওয়ার্ল্ড ইকোনমিক আউটলুকের মধ্যে, সংস্থাটি এই বাজারগুলির জন্য তার বৃদ্ধির পূর্বাভাস উত্থাপন করে বলেছে যে রাশিয়া এবং ব্রাজিলের মতো সমস্যায় পড়তে থাকা বাজারগুলিতে উন্নতি দেখা গেছে।

উদীয়মান বাজার বন্ড এক্সপোজার বিল্ডিং

শত শত দেশ জুড়ে কর্পোরেট বা সার্বভৌম বন্ড উভয় সহ উঠতি বাজার বন্ডের ক্ষেত্রে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের অনেকগুলি বিকল্প রয়েছে।

উত্থাপিত বাজার সার্বভৌম বন্ডগুলি ব্যক্তিগত কর্পোরেশনগুলির পরিবর্তে বিদেশী সরকারগুলির দ্বারা সমর্থিত, যা তাদের ডিফল্ট নিম্ন ঝুঁকির কারণে নিরাপদ বিকল্প করে। বৈচিত্র্য বাড়ানোর জন্য বিনিয়োগকারীরা স্থানীয় মুদ্রা তহবিলের সাথে বৈদেশিক মুদ্রা আন্দোলনের এক্সপোজার তৈরি করতে পারে। বিপরীতে, যারা কোন মুদ্রার ঝুঁকিগুলি হজম করতে চায় তারা মার্কিন ডলারের ঋণ কিনতে মুদ্রা-হেজড তহবিলে বিনিয়োগ করতে পারে।

কিছু জনপ্রিয় উদীয়মান বাজার সার্বভৌম বন্ড তহবিলে অন্তর্ভুক্ত:

• ইশারায় জেপি মরগান ইউএসডি এমার্জিং মার্কেটস বন্ড ইটিএফ (ইএমবি)
• ইমিগ্রেশন ইমার্জিং মার্কেটস স্থানীয় মুদ্রা বন্ড ইটিএফ (এলইএমবি)

উত্থাপিত বাজার কর্পোরেট বন্ডগুলি ব্যক্তিগত বা পাবলিক কর্পোরেশনের দ্বারা জারি করা হয়, যার অর্থ উচ্চতর ফলনের সাথে তারা ঝুঁকিপূর্ণ। বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীগুলিকে ঐতিহ্যগত কর্পোরেট বন্ড ফান্ডগুলিকে বিবেচনা করা উচিত যা কর্পোরেশনের বিস্তৃত পরিসরতে এক্সপোজার অফার করে। বিকল্প, যারা আরো ঝুঁকি নিতে আগ্রহী তারা উচ্চ গ্রেড বন্ড তহবিল বিবেচনা করতে চায় যা বিনিয়োগের গ্রেডের নীচের কর্পোরেট বন্ড ট্রেডিংয়ে বিনিয়োগ করতে পারে - অর্থাত তাদের ডিফল্টটির উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে।

কিছু জনপ্রিয় উদীয়মান বাজার কর্পোরেট বন্ড তহবিল অন্তর্ভুক্ত:

• ইম্পার্জিং মার্কেটস কর্পোরেট বন্ড ইটিএফ (সিইএমবি)
• ইমার্জিং ইমার্জিং মার্কেটস উচ্চ ফলন বন্ড ইটিএফ (ইএমএইচওয়াই)

বিবেচনা করার ঝুঁকি

উত্থাপিত বাজার বন্ডগুলির একটি অনন্য ঝুঁকির কারণ রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে বিবেচনা করা উচিত।

মুদ্রা ঝুঁকিটি মার্কিন ডলারের তুলনায় মূল্যের মধ্যে পতিত স্থানীয় মুদ্রার ঝুঁকি, যা মার্কিন ডলারে রূপান্তরের পরে ক্ষতির সৃষ্টি করে। সাম্প্রতিক নিম্ন-সুদের হার পরিবেশে, মুদ্রা-হেজড ইটিএফগুলি স্থানীয় মুদ্রা ইটিএফগুলির তুলনায় বেশি হয়েছে, কিন্তু অনেক বিশেষজ্ঞ যুক্তি দেন যে স্থানীয় মুদ্রা ইটিএফগুলি সর্বোত্তম বৈচিত্র্য প্রদান করে। উত্থাপিত বাজার ETFs তাদের নিম্ন সামগ্রিক ক্রেডিট গুণমানের কারণে উন্নত ETFs থেকে অনেক ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে করে।

আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন ঝুঁকিপূর্ণ বাজারের দেশগুলিতে তাদের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য নিশ্চিত করে এই ঝুঁকিগুলি কমিয়ে দিতে পারে। এই বৈচিত্র্য নিশ্চিত করে যে কোনও দেশের মুদ্রা বা সরকার সম্পূর্ণ পোর্টফোলিওর কর্মক্ষমতা ছাড়িয়ে যায় না। উদাহরণস্বরূপ, ব্রাজিলের মতো দেশগুলিতে দেখা অর্থনৈতিক সমস্যা সত্ত্বেও, পূর্ববর্তী বছরগুলিতে অনেকগুলি বন্ড ফান্ডগুলি গত বছরের তুলনায় শক্তিশালী কর্মক্ষমতা দেখেছে।

তলদেশের সরুরেখা

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপীয় বন্ড বাজারগুলি তাদের অত্যন্ত কম সুদের হারের কারণে ক্রমবর্ধমান ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠেছে। ফেডারেল রিজার্ভ হার বৃদ্ধির দিকে তাকিয়ে, এই বন্ডগুলি নিকট ভবিষ্যতে উল্লেখযোগ্য মূল্যের ঝুঁকি হতে পারে। উত্থাপিত বাজার সার্বভৌম এবং কর্পোরেট বন্ড কম ঝুঁকি সঙ্গে অনেক ভাল ফলন প্রস্তাব করতে পারে। সাধারণভাবে, এই বন্ডগুলি দৃঢ় বৃদ্ধির দ্বারা চালিত ক্রেডিট গুণমান উন্নত করেছে।