কেন ক্যাশ ফ্লো অনুপাত মূল্য উপর ফোকাস?

কিছু বিনিয়োগকারীরা অর্থের অনুপাত (বা স্বল্প সময়ের জন্য পি / ই অনুপাত) থেকে বেশি ব্যবহৃত মূল্যের পরিবর্তে নগদ প্রবাহ অনুপাত হিসাবে পরিচিত আর্থিক অনুপাতের উপর ফোকাস করতে পছন্দ করে। ফিরে আসুন, শিথিল করুন, এবং একটি কাপ কফি দখল করুন কারণ আপনি প্রায়শই এই প্রায় অবহেলিত স্টক মূল্যনির্ধারণ সরঞ্জাম সম্পর্কে জানতে চান সবকিছু শিখতে চলেছেন।

ক্যাশ ফ্লো এবং উপার্জন মধ্যে পার্থক্য

কেন নগদ প্রবাহ অনুপাতের বিষয়গুলি বোঝার জন্য, আপনাকে কিছু অ্যাকাউন্টিং বুঝতে হবে। মুনাফা এবং ক্ষতি বিবৃতি (বা আয় বিবৃতি হিসাবে এটি সাধারণত বেশি পরিচিত) সবসময় নগদ প্রবাহ বিবৃতি সমান নয়। তাত্ক্ষণিকভাবে এটি একটি কোম্পানির বিশাল মুনাফা রিপোর্ট করার জন্য এবং তরলতা সমস্যার কারণে তার বিল পরিশোধ করতে অক্ষম।

কল্পনা করুন আপনি একটি বেকারি আছে। উত্তরাধিকার থেকে আপনার ব্যবসা শুরু করতে আপনার কাছে 100,000 ডলার নগদ আছে; সম্ভবত আপনার পিতামাতা বা দাদা-বাবা একটি ট্রাস্ট তহবিল সেট আপ। আপনি $ 80,000 মূল্যের সরঞ্জাম কিনে যাচ্ছেন, যার ফলে রাজধানীর জন্য ২0,000 ডলার নগদ। আপনি যন্ত্রটি 10 ​​বছরের জন্য স্থির রাখতে এবং সেই সময়ের শেষে এটির কোনও মূল্য নেই বলে আপনার মনে হয়।

অবিলম্বে, ব্যালেন্স শীট সম্পত্তি, উদ্ভিদ এবং সরঞ্জাম খরচ 80,000 ডলার, নগদ 20,000 ডলার, এবং অন্য কিছুই দেখাবে না। বছরের শেষে যদি আপনার কোনও বিক্রয় না হয় তবে আপনার আয় বিবৃতি রাজস্বে $ 0, $ 8,000 অব্যবহার্য ব্যয় ($ 80,000 খরচ - $ 0 স্যালভেজ মান 10 বছর = $ 8,000 বার্ষিক অবমূল্যায়ণে বিভক্ত) প্রাক-কর অপারেটিং ক্ষতির জন্য দেখাবে $ 8,000।

সুতরাং, বছরের শেষে ভারসাম্য শীট $ 20,000 নগদ, $ 80,000 সম্পত্তি, উদ্ভিদ এবং সরঞ্জাম খরচ (সংগৃহীত হ্রাসে $ 8,000 দ্বারা অফসেট যাতে ব্যালেন্স শীট $ 72,000 এর নেট অবমূল্যায়ন ব্যালেন্স দেখায়) এবং $ 8,000 । প্রতিটি বছর, আপনি ব্যালেন্স শীটের সরঞ্জামগুলির মূল্য হ্রাস না হওয়া পর্যন্ত $ 8,000 অতিরিক্ত লেখেন।

পরিস্থিতি বাস্তবতা অনেক ভিন্ন। আপনি প্রতি বছর $ 8,000 হারান না। পরিবর্তে, প্রথম বছরে, আপনি $ 80,000 ব্যয় করেছেন এবং আপনার কাছে কেবলমাত্র $ 20,000 ব্যাঙ্ক রয়েছে। ফলস্বরূপ লাভ এবং ক্ষতির বিবৃতি নির্দেশের চেয়ে প্রতি বছর আপনার কাছে নগদ নগদ $ 8,000 বেশি আছে। একবার আপনি মুনাফা অর্জন করতে শুরু করলে, উপার্জন অনুপাতের মূল্যটি সম্প্রসারণে কাজ করার জন্য পরবর্তী কয়েক বছরে উপলব্ধ অর্থের পরিমাণ কমিয়ে দেবে, তবে নগদ প্রবাহ অনুপাতের মূল্য পরিস্থিতিটির আরো সঠিকভাবে বর্ণনা করবে।

এটা হতাশার ব্যয় বাস্তব নয় বলে বলতে হয় না; ওয়ারেন Buffett আমাদের মনে করিয়ে দেয় যে দাঁত পরী মূলধন ব্যয়ের জন্য অর্থ প্রদান করে না!

কিছু শিল্পের জন্য ক্যাশ ফ্লো অনুপাতের দাম আরও ভাল

অ্যাকাউন্টিংয়ের নিয়মগুলি কখনও কখনও নির্দিষ্ট ধরণের ব্যবসায় বা শিল্পকে তাদের প্রকৃত মুনাফা কমিয়ে বা বাড়িয়ে তুলতে পারে, যার ফলে মূল্যের নগদ প্রবাহ অনুপাতটি তার সমতুল্য মূল্যের তুলনায় মূল্যায়নের উদ্দেশ্যে ভালভাবে কাজ করতে পারে। ওষুধ বিক্রি করার সময় গবেষণা ও বিকাশের বিপুল পরিমাণ ব্যয় করার জন্য একটি ফার্মাসিউটিক্যাল কোম্পানি নিন। কেউ একটি বাধ্যতামূলক যুক্তি তৈরি করতে পারে যে এই খরচগুলি একযোগে একবারে নেওয়া উচিত নয়, বরং এটি এমন সময়ের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ে যখন কোনও ড্রাগ বিক্রি হয় কারণ এটি আপনার বেকারিগুলির জন্য সরঞ্জাম কিনতে সমতুল্য।

তবুও, বর্তমান নিয়মগুলির প্রয়োজন যে ব্যয়টি ব্যয় হিসাবে ব্যয় হিসাবে ব্যয় করা উচিত, অর্থাত্ একটি বিকাশের প্রারম্ভিক বছরগুলি খুব কম লাভ দেখায়, বা কিছু ক্ষেত্রে এমনকি ব্যাপক ক্ষতির সাথেও লাভজনক লাভের সাথে শেষ.

একটি সম্ভাব্য বিনিয়োগ পরীক্ষা যখন, এই কোন ছোট ব্যাপার। একটি ড্রাগ কোম্পানির উপার্জন অনুপাতের মূল্যগুলি এই অ্যাকাউন্টিংয়ের নিয়মগুলির কারণে নগদ প্রবাহ অনুপাতের চেয়ে কম কার্যকর হতে যাচ্ছে। এজন্য আপনি প্রায়ই ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষককে ড্রাগ পেটেন্টগুলির জীবনচক্র সম্পর্কে কথা বলছেন। তারা উন্নয়নে থাকা মাদকদ্রব্যগুলির সমন্বয় সাধন করে, যা শীঘ্রই জেনেরিক প্রতিযোগিতার আওতায় পড়তে পারে এবং অন্যান্য কারণগুলি যাতে তারা যেকোনো প্রদত্ত অর্থবছরের সময় স্টকহোল্ডারদের উপলব্ধ তহবিলগুলি অনুমান করতে পারে।

এভাবে, উপার্জন অনুপাতের মূল্য কেবলমাত্র এমন অবস্থায় কার্যকর নয়। নগদ প্রবাহ অনুপাতের মূল্য আরও গবেষণা ও উন্নয়ন, বিপণন সহায়তা, ঋণ হ্রাস, লভ্যাংশ, ভাগ পুনঃক্রয় এবং আরও অনেক কিছু জন্য উপলব্ধ অর্থের পরিমাণ সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা প্রদান করবে। সেরা ফলাফলের জন্য, একটি ভাল বিশ্লেষক সম্ভবত বেশ কয়েক বছর ধরে সম্ভবত বেশিরভাগ সামগ্রিক বৃত্তের বিবৃতির পরিমাণ, নগদ প্রবাহ বিবৃতিগুলির নগদ প্রবাহ অনুপাতের সমন্বয়যোগ্য মূল্য পেতে পারে যা বেশ কয়েকটি ওষুধ বা পণ্যগুলির সম্পূর্ণ বিকাশের চক্রের ক্ষেত্রে ফলিত।

ক্যাশ ফ্লো অনুপাত মূল্য গণনা

নগদ প্রবাহ অনুপাতের মূল্য বর্তমান শেয়ার মূল্য গ্রহণ করে এবং নগদ প্রবাহ বিবৃতিতে পাওয়া ক্রিয়াকলাপগুলি থেকে মোট নগদ প্রবাহ ভাগ করে গণনা করা হয়। কিছু বিনিয়োগকারী বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ হিসাবে পরিচিত কিছু উপর ভিত্তি করে নগদ প্রবাহ অনুপাত একটি সংশোধিত মূল্য ব্যবহার করতে পছন্দ করে। এটি এমরোটাইজেশন এবং অবমূল্যায়ন, কাজের মূলধন পরিবর্তন এবং মূলধন ব্যয় হিসাবে ব্যয়গুলির জন্য সমন্বয় করে।

মূল্য স্টক ক্যাশ ফ্লো অনুপাত মূল্য ব্যবহার করে

নগদ প্রবাহ অনুপাত গড় দাম শিল্প থেকে শিল্পের মধ্যে পরিবর্তিত হয়। পুঁজিবাজারে জড়িত সংস্থাগুলির জন্য যেমন স্বয়ংক্রিয় সংস্থাগুলি এবং রেলপথগুলি, আপনি নগদ প্রবাহের গুণাবলীর জন্য খুব কম দাম দেখতে যাচ্ছেন কারণ বিনিয়োগকারীরা জানেন যে বেশিরভাগ অর্থই সরঞ্জাম, সুবিধা, উপকরণ, এবং স্থায়ী সম্পদ বা অন্যথায় ফার্ম আঘাত করা হবে।উদাহরণস্বরূপ, কল্পনা করুন, যদি কোন গাড়ী কোম্পানী তার কারখানা আপডেট করা বন্ধ করে দেয়। কিছুক্ষন, গাড়ির সহজেই তৈরি করা যায় না!

অন্যদিকে সফ্টওয়্যার যেমন ইন্ডাস্ট্রিজগুলি নগদ প্রবাহ অনুপাতের জন্য উচ্চ মূল্যের জন্য অনুমতি দেয় কারণ তাদের খুব কম মূলধন প্রয়োজনীয়তা রয়েছে। একবার পণ্যটি বিকশিত হওয়ার পরে, কেবলমাত্র প্রকৃত খরচটি প্লাস্টিকের জন্য একটি সস্তা টুকরা (ডিভিডি বা সিডি) এবং বাক্সের জন্য কার্ডবোর্ডটি স্থাপন করা।