ওপেন মার্কেট অপারেশনস: সংজ্ঞা, কিভাবে এটি কাজ করে

যখন ফেডারেল রিজার্ভ তার সদস্য ব্যাংকগুলি থেকে সিকিউরিটিজ কিনে বা বিক্রি করে, তখন এটি খোলা বাজার অপারেশনগুলির নামে পরিচিত। সিকিউরিটিজ ট্রেজারি নোট বা বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ হয়। ওএমও ফেডের সুদের হার বাড়াতে ব্যবহার করে এমন প্রধান সরঞ্জামগুলির মধ্যে একটি হিসাবে কাজ করে।

যখন ফেড সুদের হার বাড়তে চায়, তখন এটি ব্যাংকগুলিতে সিকিউরিটিজ বিক্রি করে। এই সংকোচনমূলক আর্থিক নীতি হিসাবে পরিচিত হয়। এটি মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধি স্থিতিশীল লক্ষ্য সঙ্গে বাস্তবায়িত হয়। যখন ফেড সুদের হার কম করতে চায়, তখন এটি সিকিউরিটিজ কিনে নেয়। তার সিকিউরিটি ক্রয় সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতির একটি উদাহরণ। তার লক্ষ্য বেকারত্ব কম এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধি উদ্দীপিত হয়। ফেড তার নিয়মিত ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির সভায় সুদের হারের লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করে, যা প্রতি ছয় সপ্তাহে অনুষ্ঠিত হয়।

কিভাবে খোলা বাজার অপারেশন সুদের হার প্রভাবিত

ফেড যখন একটি ব্যাংক থেকে সরকারী সিকিউরিটিজ কিনে, তখন এটি ব্যাংকের রিজার্ভকে ক্রেডিট যোগ করে। যদিও এটি প্রকৃত নগদ নয় তবে এটি একই হিসাবে বিবেচিত এবং একই প্রভাব রয়েছে। এটি আপনার চেকআউট অ্যাকাউন্টে আপনার নিয়োগকর্তার কাছ থেকে প্রাপ্ত সরাসরি আমানতের অনুরূপ। এটি ক্রেতাদের ধার দেওয়ার জন্য ব্যাংককে আরো অর্থ দেয়।

ব্যাংকের সিকিউরিটিজ কিনতে ক্রেডিট ইস্যু করার জন্য ফেড অর্থ কোথায় পায়? আমেরিকার কেন্দ্রীয় ব্যাংক হিসাবে, এই অর্থটি তৈরি করার অনন্য ক্ষমতা রয়েছে, ক্রেডিট আকারে পাতলা বাতাস থেকে। ফেডারেল রিজার্ভ টাকা মুদ্রণ করছে বলে তারা যখন বলে তখন মানুষ তার মানে।

ব্যাংক তাদের লাভ বৃদ্ধি হিসাবে যতটা সম্ভব ঋণ ধারনা করার চেষ্টা করুন। যদি এটি ব্যাংকের কাছে থাকে, তারা এটি সব ধার দিতে পারে। কিন্তু ফেডের প্রতিটি রাতের বন্ধ থাকার সময় ব্যাংকগুলি তাদের আমানতগুলির প্রায় 10 শতাংশ রিজার্ভ ব্যাংকে রাখতে চায়, তাই আগামীকালের লেনদেনের জন্য তাদের হাতে নগদ অর্থ যথেষ্ট। এই রিজার্ভ প্রয়োজন হিসাবে পরিচিত হয়। রিজার্ভ তহবিল ব্যাংকের স্থানীয় ফেডারেল রিজার্ভ শাখা অফিসে বা নগদ নগদ নগদ নগদ রাখা উচিত। ব্যাংক ব্যাবহার না হওয়া পর্যন্ত, এটি বেশিরভাগ ব্যাংকের প্রতিদিনের প্রত্যাহারের জন্য যথেষ্ট নয়।

রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য, ফেডারেল তহবিল হার হিসাবে পরিচিত একটি বিশেষ সুদের হার, রাতারাতি ব্যাংক একে অপরের কাছ থেকে ধার। এই হার কত ঋণ দিতে হবে উপর নির্ভর করে floats। তারা যে পরিমাণ অর্থ ধার করে এবং প্রত্যেক রাতে ঋণ দেয় সেগুলি ফেড ফান্ড বলা হয়।

যখন ফেড তার সিকিউরিটিজ কিনে ব্যাংকের ক্রেডিট বাড়ায়, তখন এটি ব্যাংককে অন্যান্য ব্যাংকগুলিতে ঋণ দেওয়ার জন্য আরও বেশি অর্থের তহবিল দেয়। ব্যাংকটি এই অতিরিক্ত রিজার্ভটি আনলড করার চেষ্টা করে, এটি ফেড তহবিলের হারকে কম করে দেয়। ঋণ দেওয়ার যত বেশি নেই ততক্ষণ ব্যাংকগুলি ফেডের তহবিল হার বাড়াবে।

এই খাওয়ানো তহবিল হার স্বল্পমেয়াদী সুদের হার প্রভাবিত করে। ব্যাংক দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য একে অপরের আরো একটি চার্জ। এই Libor হার হিসাবে পরিচিত হয়। এটি গাড়ি ঋণ, স্থায়ী হারের বন্ধকী এবং ক্রেডিট কার্ড সুদের হার সহ সর্বাধিক পরিবর্তনশীল হার ঋণের ভিত্তিতে ব্যবহার করা হয়। এটি প্রধান হার সেট করতে ব্যবহৃত হয়, যা ব্যাংক তাদের সেরা গ্রাহকদের চার্জ করে। দীর্ঘমেয়াদী এবং নির্দিষ্ট হার 10 বছরের ট্রেজারি নোটের উপর নির্ভর করে। হার ট্রেজারি ফলন তুলনায় একটু বেশি।

খোলা বাজার অপারেশন এবং পরিমাণগত সহজ

2008 আর্থিক সংকটের প্রতিক্রিয়ায়, FOMC ফিড তহবিল হার প্রায় শূন্য শতাংশ কমিয়ে দেয়। তারপরে, ফেডকে খোলা বাজার অপারেশনের উপর বেশি নির্ভর করতে বাধ্য করা হয়েছিল। এটা পরিমাণগত সহজীকরণ বলা সম্পদ ক্রয় প্রোগ্রাম সঙ্গে এই প্রসারিত। এখানে সুনির্দিষ্ট

• কোয়ান্টিটেটিভ Easing 1 বা QE1, ডিসেম্বর 2008-আগস্ট 2010: ফেড ফ্যানি মে, ফ্রেডি ম্যাক এবং ফেডারেল হোম লোন ব্যাংকগুলি দ্বারা উদ্ভূত ব্যাংকগুলির কাছ থেকে 175 মিলিয়ন ডলার বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিগুলি কিনেছিল। জানুয়ারী ২009 এবং আগস্ট ২010 এর মধ্যে, এটি এমবিএসে 1.25 ট্রিলিয়ন ডলার কিনেছিল, যা ফ্যানি, ফ্রেডি এবং জিনি ময়ে নিশ্চয়তা দিয়েছিল। ২009 এবং ২009 সালের অক্টোবরের মধ্যে এটি সদস্য ব্যাংকগুলির কাছ থেকে 300 বিলিয়ন ডলারের দীর্ঘ মেয়াদী ট্রেজারি কিনেছিল।
• QE2, নভেম্বর ২010-জুন ২011: ফেড $ 600 বিলিয়ন দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি কিনেছে।
• অপারেশন টুইস্ট, সেপ্টেম্বর ২011-ডিসেম্বার ২01২: ফেডের স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি বিলগুলি পরিপক্ক হওয়ার কারণে, সুদের হারগুলি কম রাখতে দীর্ঘমেয়াদি ট্রেজারি নোটগুলি কিনে এটি আয়গুলি ব্যবহার করে। এটি এমবিএস এর প্রাপ্তির সাথে এমবিএস কিনেছে যা পরিপক্ক হয়েছে।
• QE3, সেপ্টেম্বর ২01২-অক্টোবর 2014: ফেড এমবিএসের প্রতি মাসে 40 বিলিয়ন মার্কিন ডলারে ক্রয় করেছে।
• QE4, জানুয়ারী 2013-অক্টোবর 2014: ফেড তার ক্রয় প্রোগ্রামে $ 45 বিলিয়ন দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি সিকিউরিটি যোগ করেছে।

QE এর জন্য ধন্যবাদ, ফেড তার ব্যালেন্স শীটের উপর একটি অভূতপূর্ব $ 4.5 ট্রিলিয়ন সিকিউরিটি ধারণ করেছে। এটি ব্যাংকগুলিকে অতিরিক্ত ক্রেডিট দেয়, যা ডড-ফ্রাঙ্ক ওয়াল স্ট্রিট রিফর্ম অ্যাক্ট দ্বারা জারি করা নতুন মূলধন প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করতে প্রয়োজনীয়।

ফলস্বরূপ, বেশিরভাগ ব্যাংকের রিজার্ভ প্রয়োজন মেটাতে ফেড তহবিল ধার করতে হবে না। যে ফেড ফান্ড রেট উপর নিচে চাপ রাখা। এই প্রতিহত করার জন্য, ফেড প্রয়োজনীয় এবং অতিরিক্ত ব্যাংকের সংরক্ষণের উপর সুদের হার প্রদান শুরু করে। এটি ফেড ফান্ড রেট নিয়ন্ত্রণ করতে বিপরীত repos ব্যবহৃত।

ফেডের 14 ডিসেম্বরে 2016 সালের এফএমসি বৈঠকে ফেডের সম্প্রসারিত ওপেন মার্কেট অপারেশন শেষ হয়েছে। কমিটি ফিড ফান্ড হার 0.75 শতাংশ উত্থাপিত। ফেড এই হার বাড়াতে ব্যাংকগুলিকে প্ররোচিত করার জন্য অন্যান্য সরঞ্জাম ব্যবহার করে।

এই সংকোচনমূলক পদক্ষেপের মুখে, ফেড পুরনো বেশী কারণে যখন নতুন সিকিউরিটি ক্রয় চালিয়ে যান। ওপেন মার্কেট অপারেশনগুলির রক্ষণাবেক্ষণ উচ্চ সুদের হারগুলিতে সম্প্রসারণমূলক বৈষম্যের সরবরাহ করে।

14 জুন, ২017 তারিখে ফেড তার অবস্থানকে কীভাবে হ্রাস করবে তা উল্লেখ করে। এটা $ 6 বিলিয়ন Treasurys তাদের প্রতিস্থাপন ছাড়া পরিপক্ক হতে অনুমতি দেবে।প্রতি মাসে এটি $ 6 বিলিয়ন পরিপক্ক হতে অনুমতি দেবে। তার লক্ষ্য একটি মাসে $ 30 বিলিয়ন অবসর গ্রহণ করা হয়। ফেড বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজের তার হোল্ডিংগুলির সাথে একই কাজ করবে, কেবলমাত্র $ 4 বিলিয়ন ডলারের বৃদ্ধি পাবে যতক্ষণ না এটি 20 বিলিয়ন ডলার ছাড়বে। ফেড ২01২ সালের অক্টোবরে এই নীতিটি শুরু করে এবং 2019 সালের Q4 এর মাধ্যমে 4২0 বিলিয়ন মার্কিন ডলার পর্যন্ত তার হোল্ডিং কমাতে পরিকল্পনা করে, 2019 সালের জন্য 600 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের আরেকটি হ্রাসের পরিকল্পনা করে।

ফেড তার ব্যালেন্স শীট আরো স্বাভাবিক স্তরে পৌঁছানোর সিদ্ধান্ত নেয় না হওয়া পর্যন্ত এটি একটি অনির্দিষ্ট সংখ্যক বছর ধরে এই গতিতে চালিয়ে যাওয়ার পরিকল্পনা করে।