শার্প অনুপাত সঙ্গে ঝুঁকি-সামঞ্জস্যযুক্ত রিটার্ন পরিমাপ কিভাবে

বিনিয়োগকারীদের মূল্যায়ন করার সময় বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী বিভিন্ন সময়সীমার উপর মোট আয় দেখায়-যেমন এক বছরের, তিন-বছর, এবং পাঁচ-বছরের। তারা ঝুঁকি জন্য সামঞ্জস্য করা হয় না, কারণ এই আয় একটি বিট বিভ্রান্তিকর হতে পারে। সবশেষে, গত বছরের তুলনায় একটি পেনি স্টক 100 শতাংশেরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে এটি অপরিহার্য বিনিয়োগের সুযোগ তৈরি করে না।

শার্প অনুপাত বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি এবং ফেরত উভয় ক্ষেত্রে বিনিয়োগ তুলনা করতে সাহায্য করতে পারেন।

ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন 101

ঝুঁকি পরিমাপের সবচেয়ে সাধারণ উপায়টি বিটা কোঅফিশেন্ট ব্যবহার করে, যা স্টক বা তহবিলের উদ্বায়ীতাকে S & P 500 সূচকের মতো একটি বেঞ্চমার্কের সাথে সম্পর্কিত করে। যদি কোন স্টক 1.1 এর বিটা থাকে তবে বিনিয়োগকারীরা এস & পি 500 সূচকের চেয়ে 10 শতাংশ বেশি উদ্বায়ী হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, এস & পি 500 এর 30 শতাংশ বৃদ্ধি স্টক বা তহবিলে 1.1 বিটা (এবং পতনের জন্য বিপরীত) 33 শতাংশ বৃদ্ধির ফলে 30 শতাংশ বার 1.1 শতাংশ 33 সমান।

বিটা কোঅফাইটিসেন্টদের একটি বিনিয়োগের আলফা গণনা করতে ব্যবহার করা যেতে পারে, যা একটি ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত রিটার্ন যা ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাকাউন্ট। আলফা তার বিটা গুণক এবং তার মোট রিটার্ন দ্বারা ঝুঁকি মুক্ত হারের উপর ভিত্তি করে একটি ইকুইটি প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তনের বিয়োগ করে গণনা করা হয়। 1.1 বিটা কোঅফিশেন্ট সহ একটি স্টক যা 40% বৃদ্ধি পায় যখন এস & পি 500 30 শতাংশ বৃদ্ধি পায় 5 শতাংশের একটি আলফা তৈরি করে, এটি ঝুঁকি মুক্ত হার ২ শতাংশ (40 শতাংশ - 33 শতাংশ - 2 শতাংশ = 5 শতাংশ) - 5 শতাংশ ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত রিটার্ন।

উল্লেখ্য যে একটি উচ্চ বিটা সঙ্গে বিনিয়োগ একটি ইতিবাচক আলফা দেখতে একটি উচ্চ মোট রিটার্ন উৎপন্ন আবশ্যক। উদাহরণস্বরূপ, 1.1 এর বিটা সহ স্টকটি নিরপেক্ষ আলফা তৈরির জন্য S & P 500 সূচক এবং ঝুঁকি মুক্ত হারের চেয়ে 10 শতাংশ বেশি আয় করতে হবে। অতএব, নিরাপদ স্টকগুলি দীর্ঘ ঝুঁকি হ্রাসের ঝুঁকি কমায়, কারণ তারা কম মোট আয় উত্পাদন করে এমনকি উচ্চ ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত আয়গুলি তৈরি করতে পারে।

শার্প অনুপাত কি?

বিটা কোঅফ্যাসিয়েন্টগুলির সমস্যাটি হল তারা পরম পরিবর্তে আপেক্ষিক। যদি একটি বিনিয়োগের R-squared খুব কম হয়, উদাহরণস্বরূপ, তাহলে বিটা কোষটি অর্থপূর্ণ নয় এবং আলফা কোনও ব্যাপার নয়। আলফা এছাড়াও বিনিয়োগের যোগ্যতার দিকে তাকালে স্টক-পিকিং দক্ষতা বা ভাগ্যের মধ্যে পার্থক্য করে না, যা তহবিল বা ব্যক্তিগত বিনিয়োগের সুযোগগুলির তুলনামূলক সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহার করা কঠিন করে।

শার্প অনুপাতটি হ'ল ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত আয়গুলি গণনা করার একটি পরিমাপ যা এই সমস্যাগুলিকে সমাধান করে যা ঝুঁকিপূর্ণ মুক্ত হারের প্রতি ইউনিট প্রতিস্থাপনের হার বা মোট ঝুঁকির উপরে অর্জিত গড় রিটার্ন গ্রহণ করে - ঝুঁকিটির সম্পূর্ণ পরিমাপ। বিনিয়োগকারীরা একাধিক বিনিয়োগের সাথে সরাসরি তুলনা করতে পারে এবং প্রতিটি ম্যানেজার যে পরিমাণ ঝুঁকি একই শতাংশ অর্জন করতে পারে তার ঝুঁকি মূল্যায়ন করে, যা অনেক বেশি তুলনামূলক তুলনা করে।

এই বৈশিষ্ট্যগুলি তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে তুলনা করে, বিনিয়োগকারীদের মনে রাখতে হবে যে উচ্চতর শ্যার্প অনুপাতের সাথে বিনিয়োগগুলি নিম্ন অনুপাতের তুলনায় আরও বেশি অস্থির হতে পারে। উচ্চ শার্প অনুপাতটি কেবল ইঙ্গিত করে যে বিনিয়োগের ঝুঁকি-প্রতি-পুরস্কার প্রোফাইলটি আরও বেশি অনুকূল বা অন্যের তুলনায় আনুপাতিক। এটিও গুরুত্বপূর্ণ যে একটি শার্প অনুপাত কোনও স্কেলে প্রকাশ করা হয় না, এর অর্থ হল বিকল্পগুলি তুলনা করার সময় এটি শুধুমাত্র সহায়ক।

তলদেশের সরুরেখা

বিভিন্ন সুযোগের মূল্যায়ন করার সময় বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত আয়গুলি সবসময় দেখানো উচিত, কারণ ঝুঁকি উপেক্ষা করা দীর্ঘদিন ধরে ব্যয়বহুল প্রমাণ করতে পারে। বিটা এবং আলফা এটি করার ভাল উপায় হলেও, বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি সম্পর্কিত আপেক্ষিক পদক্ষেপের পরিবর্তে তার সম্পূর্ণ ব্যবহারের কারণে শার্প অনুপাত ব্যবহার করতে বিবেচনা করতে পারেন। বিভিন্ন বিভাগ জুড়ে বিভিন্ন তহবিল বা স্টক তুলনা যখন এই মেট্রিকস অনেক বেশি সহায়ক হতে পারে।

বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত অন্যান্য অন্যান্য পদক্ষেপগুলি বিবেচনা করতে চায় যা নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে সহায়ক হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, ট্রেইনর অনুপাত বাজারের কার্যকারিতা গ্রহণের জন্য স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির পরিবর্তে বিটা কোঅফিশেন্ট ব্যবহার করে, যখন জেনসেনের আলফা বাজারের তুলনায় পোর্টফোলিও কতটা আলফা তৈরি করে তা নির্ধারণ করতে মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল ব্যবহার করে। বিনিয়োগকারীদের তাদের স্বতন্ত্র প্রয়োজন অনুসারে যথোপযুক্ত সৃষ্টিকর্তা খুঁজে পেতে হবে।

কোম্পানি বা তহবিলের মধ্যে মূল্যায়ন মূল্যায়ন করার অনেক উপায় আছে। উদাহরণস্বরূপ, সিএপিই অনুপাত মূল্য-উপার্জন অনুপাতের একটি উন্নত সংস্করণ সরবরাহ করে যা এক বন্ধ গুণের চেয়ে চক্রবৃদ্ধি আচরণকে দেখায়। প্রতিশ্রুতিবদ্ধ বিনিয়োগের সুযোগগুলি চিহ্নিত করার জন্য শিরোনাম মূল্যের পরিমাপের পাশাপাশি ঝুঁকি-সমন্বয়কৃত আয় পরিমাপের বাইরে তাকান গুরুত্বপূর্ণ।