CAPE অনুপাত সঙ্গে আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি রিটার্ন পরিমাপ

সীমান্তে এবং উদীয়মান বাজারগুলিতে বিনিয়োগ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিনিয়োগকারীদের জন্য ঘরোয়া বাজারগুলিতে বিনিয়োগের চেয়ে অনেক বেশি ঝুঁকিপূর্ণ, রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং কারেন্সি ঝুঁকিগুলি বৃহত্তর উপায়ে ইক্যুইটি মূল্যনির্ধারণকে প্রভাবিত করে। এই যুক্ত ঝুঁকিগুলি ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য, বিনিয়োগকারীগণ দ্রুত বর্ধমান অর্থনীতি, অনুকূল জনসংখ্যাতাত্ত্বিক প্রবণতাগুলি এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সম্পর্কিত অন্যান্য বিষয়গুলি দ্বারা চালিত প্রত্যাশিত আয়গুলির পর্যাপ্ত উচ্চ স্তরের নিশ্চিত করতে হবে।

খারাপ খবর হল যে প্রত্যাশিত ফ্যাক্টর বিপুল সংখ্যক প্রভাব ফেলার কারণে প্রত্যাশিত আয়গুলি অনেক ক্ষেত্রে প্রকল্পে সমানভাবে কঠিন। উদাহরণস্বরূপ, অনেকগুলি সীমান্ত এবং উদীয়মান বাজার অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি চালানোর জন্য রপ্তানির উপর নির্ভরশীল, যার মানে তাদের ঘরোয়া পণ্য ("জিডিপি") মূলত বহিরাগত ভোক্তাদের ব্যয় বহন করে। সরকার ও সংস্থাগুলি এই ধরনের ড্রাইভিং বিষয়গুলির উপর সামান্য নিয়ন্ত্রণ রাখে।

এই প্রবন্ধে আমরা সাইক্লিক্যালি অ্যাডজাস্টেড প্রাইস আয়ের অনুপাত-বা CAPE অনুপাত ব্যবহার করে প্রত্যাশিত আয়গুলি কিভাবে পরিমাপ করব তা-ই দেখব - যা দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাব্যতাকে পরিমাপ করে।

CAPE অনুপাত গণনা

সাইক্লিক্যালি অ্যাডজাস্টেড প্রাইস আয়ের অনুপাত-বা CAPE অনুপাত -টি গত 10 বছরের গড় মুদ্রাস্ফীতি-সামঞ্জস্যযুক্ত উপার্জন দ্বারা একটি বিস্তৃত স্টক মার্কেট সূচকের বর্তমান মূল্য ভাগ করে গণনা করা হয়। প্রায়শই, মুদ্রাস্ফীতি গুণকটি প্রক্রিয়াটিকে সহজতর করার জন্য 10 ভাগ (গড় পেতে) দ্বারা ভাগ করে নেওয়ার আগে প্রতি বছর উপার্জনের প্রতি বছরে উপার্জনের জন্য প্রয়োগ করা হয় -হহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহহ।

CAPE অনুপাতটির অন্তত 10 বছরের ঐতিহাসিক ডেটা প্রয়োজন, যা অনেক দেশে আসতে পারে। উন্নত দেশগুলোর মধ্যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, ইউ কে, কানাডা এবং জাপান দীর্ঘতম ট্র্যাক রেকর্ড ছিল, যখন অস্ট্রিয়া ও আয়ারল্যান্ডের সর্বনিম্ন ছিল। মালয়েশিয়া, দক্ষিণ কোরিয়া, এবং থাইল্যান্ডের মতো উদীয়মান বাজারগুলিতে দীর্ঘ ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে, যখন চীন ও কলোমবিয়া কেবল ২005 সাল থেকে প্রয়োজনীয় তথ্য রেকর্ড করছে।

CAPE অনুপাত ব্যবহার করে

মার্কিন বাজারের বিভিন্ন গবেষণায় দেখা যায়, 10 এরও কম এস এস আর পি 500 সিএপিই অনুপাত 16% এর বেশি 10 বছরের রিটার্ন উত্পাদিত হয় এবং ২5 শতাংশেরও বেশি আয় 4% এরও কম আয় করে। প্রকৃতপক্ষে, প্রভাবটি এত শক্তিশালী যে CAPE অনুপাতের মধ্যে সম্পূর্ণ এবং শিল্প উপসাগরগুলির মধ্যে পরিবর্তনগুলির উপর পুঁজি করার জন্য বহু বিনিময়-বাণিজ্য তহবিল ("ETF") চালু করা হয়েছিল। উদাহরণস্বরূপ, Ossiam সেক্টর ঘূর্ণন ব্যবহার করে ধারণা উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ একটি ইটিএফ চালু।

একই মেট্রিক ঐতিহাসিক মান সম্পর্কিত আপেক্ষিক মূল্যায়ন নির্ধারণ করতে সীমানা এবং উঠতি ইকুইটি সূচীগুলিতে প্রয়োগ করা যেতে পারে। সাধারণভাবে, 10 থেকে 15 এর মধ্যে একটি CAPE অনুপাত আদর্শ বলে মনে করা হয়, যখন 20 এর বেশি অনুপাত বাজারকে বেশি পরিমাণে নির্দেশ করে এবং সংশোধন করার কারণে হতে পারে। তবে এটি মূল্যবান যে, বিভিন্ন বাজারে বিভিন্ন পরম পাঠ্য রয়েছে, তাই বিনিয়োগকারীদের আরও বড় ছবির চার্টগুলিতে নজর রাখতে হবে।

CAPE সুযোগ গবেষণা

স্টার ক্যাপিটালের গ্লোবাল স্টক মার্কেট মূল্যায়ন অনুপাতের মতো বিনামূল্যে সরঞ্জামগুলি ব্যবহার করে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের দ্রুত বিশ্বজুড়ে বিভিন্ন দেশে CAPE অনুপাত খুঁজে পেতে পারে। এমন সরঞ্জাম রয়েছে যেমন CAPERatio.com, যা একটি বাজারের মধ্যে পৃথক স্টকের জন্য মেট্রিক গণনা করতে সহায়তা করতে পারে।

CAPE অনুপাত ব্যবহার করার সময়, বিনিয়োগকারীদের একচেটিয়াভাবে এটির উপর নির্ভর করার পরিবর্তে অন্যান্য নির্দেশকের মাধ্যমে নিশ্চিতকরণগুলি সন্ধান করতে হবে।অনেক বিনিয়োগকারীরা দেশীয় বা শিল্পের জন্য ছাড় দেওয়ার জন্য CAPE অনুপাত ব্যবহার করতে পছন্দ করে যা ছাড়ের মূল্যায়নে ট্রেড করছে এবং তারপরে আমেরিকান ডিপোজিটারি রসিদগুলি ("এডিআর") ব্যবহার করে বা বিদেশী স্টকগুলি সরাসরি কিনে সেই দেশগুলির মধ্যে আকর্ষক ব্যক্তিগত সুযোগ সন্ধান করে।

মূল Takeaway পয়েন্ট

• সীমান্তবর্তী ও উদীয়মান বাজারের বিনিয়োগকারীরা দেশীয় বাজারগুলির চেয়ে রাজনৈতিক ও মুদ্রার ঝুঁকির কারণে অনেক বেশী ঝুঁকি মোকাবেলা করে।
• CAPE অনুপাতটি নিশ্চিত হতে পারে যে ভবিষ্যতে সম্ভাব্য দীর্ঘমেয়াদী আয়গুলি উচ্চতর ঝুঁকিগুলি অফসেট করতে যথেষ্ট হবে।
• বিশদভাবে এটির উপর নির্ভর করার পরিবর্তে বিনিয়োগকারীদের অন্যান্য ধরণের বিশ্লেষণের সাথে CAPE অনুপাত ব্যবহার করা উচিত।