দেশ থেকে ঋণ টু জিডিপি অনুপাত সম্পর্কে জানুন

বিশ্বজুড়ে বেশিরভাগ দেশ তাদের সরকার ও অর্থনীতির অর্থের জন্য সার্বভৌম ঋণের উপর নির্ভর করে। যখন এই ঋণ সংযম ব্যবহার করা হয়, এটি একটি অর্থনীতি আরো দ্রুত বৃদ্ধি করতে পারে। কিন্তু খুব বেশি ঋণ সমস্যার সংখ্যা হতে পারে। ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের জন্য একটি দেশকে খুব বেশি ঋণের নির্ণয় করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত নিজেই সংখ্যার মধ্যে একটি দেশের স্থূল ঋণ এবং সূচকটির মোট ঘরোয়া পণ্য (জিডিপি) সমীকরণ। অতএব, 1.0 (বা 100%) এর একটি ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত মানে একটি দেশের ঋণ তার মোট দেশীয় পণ্য সমান। সাধারণভাবে, ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতটি অর্থনীতির স্বাস্থ্য নির্ধারণের জন্য ব্যবহৃত হয়।

এই প্রবন্ধে, আমরা দেশের ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত এবং আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের অন্যান্য বিবেচনার ভিত্তিতে কীভাবে মূল্যায়ন করতে পারি তার আরো নিবিড় দৃষ্টিপাত করব।

একটি ভাল ঋণ টু টু জিডিপি অনুপাত ব্যাখ্যা

ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতটি রেটিং এজেন্সিগুলির মধ্যে একটি সাধারণভাবে ব্যবহৃত শব্দ, তবে অনুপাত বিশ্লেষণ করা খুব কঠিন কাজ হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, জাপানের ২011 সালের ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতটি ২00% বেশি, কিন্তু এর অর্থনীতিতে খুব কম বিশ্লেষক মনোযোগ পেয়েছে, যখন গ্রীসের মাত্র 160% এবং অনেক রেটিং এজেন্সি তার পতন পূর্বাভাস দিচ্ছে। এই পার্থক্যের কারণগুলি পরিবর্তিত হতে পারে তবে এতে অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে:

• ঋণ ক্রেতাদের ঋণের ক্রেতারা যখন গার্হস্থ্য বিনিয়োগকারীদের (নাগরিকদের) বা ক্রয়ের কারণ আছে এমন পুনরাবৃত্তিকারী ক্রেতাদের কাছে ঋণের থেকে জিডিপি অনুপাত বেশি হয়। উদাহরণস্বরূপ, জাপানের ক্রেতারা গার্হস্থ্য এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্রেতা (চীন) তার বৃহত্তম ভোক্তাদের সাথে অনুকূল বাণিজ্য ভারসাম্য বজায় রাখতে ঋণ কিনেছে।
• অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি - যখন একটি অর্থনীতি দ্রুত বর্ধনশীল হয় তখন উচ্চতর ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত গ্রহণযোগ্য হয় কারণ এর ভবিষ্যত উপার্জন দ্রুত ঋণ বন্ধ করতে সক্ষম হবে। উদাহরণস্বরূপ, পরবর্তী বছরে 5% প্রবৃদ্ধি করার একটি দেশ স্বয়ংক্রিয়ভাবে অনুপাতের পতন দেখাবে, যখন একটি চুক্তির প্রেক্ষাপটে দেশটি এটি বৃদ্ধি পাবে।

• কর্ম পরিকল্পনা - উচ্চ ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত মোকাবেলার একটি কার্যকর পরিকল্পনা সম্বলিত দেশগুলি রেটিং এজেন্সিগুলির কাছ থেকে কিছুটা উচুতা অর্জন করতে পারে। কিন্তু পরিকল্পনা ছাড়া যারা প্রায়ই তীব্র অবনতি এবং সমালোচনা সম্মুখীন। উদাহরণস্বরূপ, ২011 সালে গ্রিসের কর্মক্ষমতার পরিকল্পনা ছিল না এবং রেটিং এজেন্সিগুলির কাছ থেকে কঠোর সমালোচনার মুখোমুখি হয়েছিল।

ঋণ থেকে জিডিপি অনুপাত উত্স এবং সমাধান

দেশগুলি অপ্রত্যাশিত মন্থর থেকে পূর্বনির্ধারিত জনসংখ্যাতাত্ত্বিক পরিবর্তন থেকে অনেক উপায়ে উচ্চ ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতের সাথে বোঝা যায়। এই সমস্যা সমাধানের জন্য মৌলিক ঋণ-থেকে-জিডিপি সমীকরণকে প্রভাবিত করে (দুটি মুদ্রণ অর্থ সরাসরি ছাড়াই): ঋণ হ্রাস করার জন্য ব্যয় বা গ্রস ডোমেস্টিক পণ্য বাড়ানোর জন্য উত্সাহকে উত্সাহিত করা।

উচ্চ ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতের কিছু সাধারণ কারণ এখানে দেওয়া হল:

• অপ্রত্যাশিত মন্দা - যে দেশ দ্রুত বর্ধনশীল হয় সে বৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য আরও ঋণ নিতে পারে, কিন্তু একটি অপ্রত্যাশিত মন্দার ফলে খুব বেশি ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, 1980 এর দশকের দ্রুত প্রবৃদ্ধির পর জাপানের স্থগিতাদেশের ফলে তার উচ্চতর ঋণ আজকে ঘটেছে।
• জনসংখ্যা পরিবর্তন - বৃদ্ধির জনসংখ্যা সামাজিক সুরক্ষা ব্যবস্থার উপর একটি বোঝা স্থাপন করতে পারে, যা ঋণের মাধ্যমে অংশীদার হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন সামাজিক নিরাপত্তা ব্যবস্থা জনসাধারণের ঋণের প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধির জন্য এবং তার ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতের পরবর্তী ভবিষ্যদ্বাণী বৃদ্ধির জন্য আংশিকভাবে দায়ী।
• সরকারের ব্যয় - সরকার ব্যয় বৃদ্ধির ফলে দেশটির বৃদ্ধির হার বাড়িয়ে যদি তারা উচ্চতর ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত (বা উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি) হতে পারে।উদাহরণস্বরূপ, কিছু সমাজতান্ত্রিক সরকার যা পুঁজিবাদী পূর্বসূরীদের অতিক্রম করে, তাদের ব্যয় বাড়িয়ে দেয় এবং তাদের ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত বৃদ্ধি পায়।

উচ্চ ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতের কিছু সাধারণ সমাধান এখানে দেওয়া হল:

• সরকারি ব্যয় কাটা - উচ্চ ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত সহ সরকার তাদের ঋণ বোঝা কমাতে ব্যয় কাটাতে পারে। তবে, সফলভাবে কাটাতে কৌশলটি বৃদ্ধি বৃদ্ধি এবং সমীকরণের জিডিপি অংশকে হ্রাস করা নয়।
• বৃদ্ধি উত্সাহিত করুন - কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার কাটিয়ে বৃদ্ধিকে উত্সাহিত করতে পারে, যা (তত্ত্বের) সহজ বাণিজ্যিক ঋণের দিকে পরিচালিত করে। উচ্চতর বৃদ্ধি সমীকরণের জিডিপি শেষ বাড়িয়ে দেয় এবং সামগ্রিক ঋণ-থেকে-জিডিপি শতাংশকে কমিয়ে দেয়।
• ট্যাক্স আয় বৃদ্ধি সরকার ঋণ বন্ধ করার উপায় হিসাবে কর বৃদ্ধি করতে পারে। কিন্তু আবার, এই কৌশলটি এমনভাবে কর বৃদ্ধি করতে হয় যা জিডিপি বৃদ্ধিকে প্রভাবিত করে না এবং সমীকরণের দ্বন্দ্বকে ক্ষতিগ্রস্ত করে।

ঋণ-থেকে-জিডিপি বোঝার মূল পয়েন্ট

• ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতটি সংখ্যার মধ্যে একটি দেশের স্থূল ঋণ এবং সূচকটির মোট ঘরোয়া পণ্য (জিডিপি) সমীকরণ।
• দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধি বৃদ্ধির লক্ষ্যে এটি ব্যবহার করার উপায়, যেহেতু দেশের অর্থনীতি ক্রমবর্ধমান হয় যতক্ষণ পর্যন্ত একটি উচ্চ ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত অপরিহার্যভাবে খারাপ নয়।
• দেশগুলি অপ্রত্যাশিত মন্দা, জনসংখ্যাতাত্ত্বিক পরিবর্তন বা অত্যধিক ব্যয় সহ বিভিন্ন উপায়ে ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতের সমস্যাগুলি চালাতে পারে।
• কম সরকারি ব্যয়, বৃদ্ধির উত্সাহ, বা ট্যাক্স আয় বৃদ্ধি সহ, উচ্চ ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত মোকাবেলার বিভিন্ন উপায় রয়েছে।