Bearn Stearns: সংকোচন এবং bailout টাইমলাইন

বিয়ার স্টিয়ার্নস একটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক ছিল যা গ্রেট ম্যাপেসে হ্রাস পাওয়ার জন্য গ্রেট ডিপ্রেশন বেঁচে ছিল। 1923 সালে প্রতিষ্ঠিত, এটি বিশ্বের বৃহত্তম বিনিয়োগ ব্যাংক এক হয়ে ওঠে। ২006 সালে, এটি 9 বিলিয়ন মার্কিন ডলার আয় করে, লাভের মধ্যে 2 বিলিয়ন ডলার আয় করে এবং বিশ্বব্যাপী 13,000 কর্মী নিয়োগ করে। ২007 সালে এটির স্টক মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন ২0 বিলিয়ন ডলার ছিল। এই শ্রদ্ধাভোগী সংস্থাটি একের পর একাধিক সফল আর্থিক পরিষেবা প্রদান করেছিল। এর লোভ হেজ তহবিলের ব্যবসাতে এটি ঘটেছে।

২008 সালের আর্থিক সংকট বন্ধ করে দেওয়ার ফলে ২008 সালের মার্চ মাসে এটির মৃত্যু ঘটে।

টাইমলাইন সংকুচিত করুন

এপ্রিল 2007 এ, বন্ড বিক্রেতা দুটি বিয়ার স্টিয়ারেন্স হেজ তহবিলের পরিচালকদের বলেছিলেন যে তাদের সম্পদ মূল্যের নিচে লিখতে হবে। তহবিল, উচ্চ গ্রেড স্ট্রাকচার্ড-ক্রেডিট কৌশল ফান্ড এবং উন্নত লিভারেজ ফান্ড, $ 20 বিলিয়ন সমান্তরাল ঋণ দায়বদ্ধতার মালিকানাধীন। এই ডেরিভেটিভ বন্ধকী-ব্যাকডেড সিকিউরিটিজ উপর ভিত্তি করে ছিল। ২006 সালের সেপ্টেম্বরে হাউজিংয়ের দাম কমে যাওয়ার পর তারা মূল্য হারাতে শুরু করে। যে ছিল সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকট শুরু।

মে 2007 সালে, উন্নত লিভারেজ ফান্ড ঘোষণা করেছিল যে তার সম্পদ 6.75 শতাংশ হারে। দুই সপ্তাহ পরে এটি একটি 18 শতাংশ ক্ষতি সংশোধিত। বিনিয়োগকারীদের তাদের টাকা টান শুরু। তারপর তহবিল এর ব্যাংকাররা তাদের ঋণ বলা হয়। মূল কোম্পানী বিয়ার স্টিয়ারস হেজ তহবিলের জন্য নগদ প্রদানের জন্য ঝুঁকিপূর্ণ, তার সম্পদের 3.6 বিলিয়ন ডলার বিক্রি করে। কিন্তু মেরিল লিঞ্চকে আশ্বস্ত করা হয়নি। এটি ঋণের জন্য সিডিওগুলিকে সমান্তরাল হিসাবে প্রদান করার জন্য এটির প্রয়োজন ছিল। মেরিল ঘোষণা করে যে বিকেলের 850 মিলিয়ন ডলার বিক্রি করবে।

কিন্তু এটি কেবল 100 বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যেতে পারে।

বিয়ার স্টিয়ার্স $ 3.2 বিলিয়ন ডলারের জন্য মেরিল এবং অন্যান্য ঋণদাতাদের কাছ থেকে সিকিউরিটিজ কিনতে রাজি। এটি তার খ্যাতি রক্ষা করতে ব্যর্থ হেজ তহবিল আউট bailed।

নভেম্বর ২007 সালে ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল বিয়ারের সিইও সমালোচনা করে একটি নিবন্ধ প্রকাশ করে। এটি কোম্পানির সংরক্ষণের উপর মনোযোগ দেওয়ার পরিবর্তে সেতু এবং ধূমপান পাত্র বাজানোর জেমস কাইনে অভিযুক্ত। নিবন্ধটি আরও স্টিয়ার্সের খ্যাতিকে ক্ষতিগ্রস্ত করেছিল।

20 ডিসেম্বর, 2007 তারিখে, বিয়ার স্টিয়ারস 80 বছরের মধ্যে তার প্রথম ক্ষতি ঘোষণা করে। চতুর্থ ত্রৈমাসিকে এটি 854 মিলিয়ন ডলার হারিয়েছে। এটি তার সাবপ্রাইম বন্ধকী হোল্ডিংগুলির 1.9 বিলিয়ন ডলারের লিখিত ডাউন ঘোষণা করেছে। মুডি এর A1 থেকে A2 এর ঋণকে ডাউনগ্রেড করেছে। অ্যালেন শোয়ার্টজের সাথে সিইও কানে প্রতিস্থাপন করলেন বিয়ার!

২008 সালের জানুয়ারিতে, মুডি এর B বা তার নীচে বিয়ারের বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিগুলিকে ডাউনগ্রেড করেছিল। যে জাঙ্ক বন্ড অবস্থা ছিল। এখন বহুদূরে থাকার জন্য যথেষ্ট পুঁজি উত্থাপন করা কষ্ট ছিল।

প্যারাশুটের সাহায্যে এরোপ্লেন হইতে নামা

সোমবার, 10 মার্চ, 2008, শাওয়ার্টজ মনে করেছিলেন তিনি হেজ তহবিলের সমস্যা সমাধান করেছেন। তিনি ঋণ লেখার জন্য বিয়ারের ব্যাংকারদের সাথে কাজ করেছিলেন। Bear $ 18 বিলিয়ন নগদ রিজার্ভ ছিল।

11 ই মার্চ, ২008 তারিখে, ফেডারেল রিজার্ভ তার শর্তাবলী সিকিউরিটিজ ঋণ সুবিধা ঘোষণা করেছে। এটি বিয়ার একটি ক্রেডিট গ্যারান্টি মত ব্যাংক দিয়েছেন। কিন্তু বিনিয়োগকারীদের মনে হয়েছিল যে এটি বেয়ারের জামিনের জন্য একটি প্রচ্ছন্ন প্রচেষ্টা ছিল। একই দিন, মুডি এর বি বি এবং সি স্তরে বিয়ারের এমবিএস অবনতি ঘটে। দুটি ঘটনা বিয়ার স্টিয়ার্নের উপর একটি পুরানো ফ্যাশন ব্যাংক চালানো triggered। তার ক্লায়েন্টদের তাদের আমানত এবং বিনিয়োগ টানা।

7:45 পিএম এ 13 মার্চ, বিয়ার স্টিয়ারেন্সের কেবল নগদ টাকা 3.5 বিলিয়ন ডলার ছিল। কিভাবে এত দ্রুত ঘটতে পারে? অন্যান্য ওয়াল স্ট্রিট ব্যাংকগুলির মত, বিয়ার রিচার্জ চুক্তির নামে স্বল্পমেয়াদী ঋণগুলিতে নির্ভরশীল। এটি নগদ জন্য অন্যান্য ব্যাংকের তার সিকিউরিটিজ ব্যবসা। তথাকথিত রেপো চুক্তি রাতারাতি কয়েক সপ্তাহ থেকে যে কোন জায়গায় স্থায়ী হয়। যখন রেপো শেষ হয়, তখন ব্যাংকগুলি কেবল লেনদেনটি বিপরীত করে। ঋণদাতা একটি দ্রুত এবং সহজ 2-3 শতাংশ প্রিমিয়াম অর্জন। অন্যান্য ব্যাংক তাদের repos বলা হয় এবং আরো ঋণ দিতে অস্বীকার করে যখন hemrhaged নগদ বহন।

কোন এক বিয়ার এর জাঙ্ক সিকিউরিটি সঙ্গে আটকে পেতে চেয়েছিলেন।

বিয়ার পরবর্তী ব্যবসার জন্য খোলা যথেষ্ট নগদ ছিল না। এটি তার ব্যাংক, জেপি মরগান চেজ, 255 ডলার রাতারাতি ঋণের জন্য জিজ্ঞাসা। চেজের সিইও জ্যামি ডিমনকে প্রতিশ্রুতি দেওয়ার আগে বিয়ারের প্রকৃত মূল্যের গবেষণা করার জন্য আরও বেশি সময় প্রয়োজন। তিনি নিউইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংককে ঋণের নিশ্চয়তা দিতে বলেছিলেন যাতে বিয়ার শুক্রবার খুলতে পারে। তবুও বাজারের পরের দিন খোলা হলে বিয়ারের স্টকের দাম হ্রাস পেয়েছে।

সেই সপ্তাহান্তে, চেজ বুঝতে পেরেছিলেন বিয়ার স্টিয়ার্স মাত্র 236 মিলিয়ন ডলার। এটি সদর দপ্তরের ভবনের মাত্র এক-পঞ্চমাংশ ছিল। সমস্যার সমাধান করার জন্য, ফেডারেল রিজার্ভ 30 বছরের মধ্যে তার প্রথম জরুরি সপ্তাহান্তে বৈঠক অনুষ্ঠিত ..

ফেডের ক্রয়ের জন্য ফেডের কাছে 30 বিলিয়ন ডলারের চেজ দেওয়া হয়েছিল। Bear যদি এটি বন্ধ করার জন্য যথেষ্ট সম্পদ ছিল না চেজ ঋণ ডিফল্ট হতে পারে। ফেডের হস্তক্ষেপ ব্যতিরেকে বিয়ার স্টিয়ার্সের ব্যর্থতার কারণে অন্যান্য অতিরিক্ত লিভারেজড বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলিতে ছড়িয়ে পড়তে পারে। এর মধ্যে রয়েছে মেরিল লিঞ্চ, লেহম্যান ব্রাদার্স এবং সিটিগ্রুপ।

প্রভাব

বিয়ার এর মৃত্যুর ওয়াল স্ট্রিট একটি প্যানিক শুরু। ব্যাংকগুলি বুঝতে পেরেছিল যে, কোনও খারাপ ব্যবসাকে ব্যবসার সবচেয়ে সম্মানিত নামগুলির কিছু অংশে দফায় দাফন করা হয়নি। এটি একটি ব্যাংকিং তরলতা সংকট সৃষ্টি করেছে, যার মধ্যে ব্যাংকগুলি একে অপরের ঋণ দিতে অনিচ্ছুক হয়েছিল।

চেজের সিইও জ্যামি ডিমন বিয়ার স্টিয়ার্ন এবং অন্য ব্যর্থ ব্যাংক, ওয়াশিংটন মিউচুয়াল উভয় কেনার জন্য দুঃখিত। উভয় খরচ বৈধ ফি মধ্যে $ 13 বিলিয়ন চেজ। বিয়ার আপ ব্যর্থ বাণিজ্য খরচ আপ আরো $ 4 বিলিয়ন চেজ। ডেমন বলছেন, সবচেয়ে খারাপ, বিনিয়োগকারীদের আত্মবিশ্বাসের ক্ষতি হ'ল চেসের স্কেচির সম্পদের উপর নজর রাখেন। যে কমপক্ষে সাত বছর জন্য চেজ এর স্টক মূল্য depressed।