২008 সালের গ্লোবাল আর্থিক সংকটের কারণ কী?

আর্থিক সংকট প্রাথমিকভাবে আর্থিক শিল্পে নিয়ন্ত্রণের কারণে ঘটেছিল। এটি ব্যাঙ্কগুলিকে ডেরাইভেটিভগুলির সাথে হেজ ফান্ড ট্রেডিংয়ের জন্য অনুমতি দেয়। ব্যাংকগুলি তখন এই ডেরিভেটিভগুলির লাভজনক বিক্রয়কে সমর্থন করার জন্য আরও বেশি বন্ধকী দাবি করেছিল। তারা শুধুমাত্র সুদের ঋণ তৈরি করে যা সাবপ্রাইম ঋণদাতাদের পক্ষে সাশ্রয়ী হয়ে ওঠে।

2004 সালে, ফেডারেল রিজার্ভ এই নতুন বন্ধকী রিজার্ভ সুদের হার হিসাবে ফেড ফান্ড রেট উত্থাপিত। চাহিদা বাড়িয়ে চাহিদা বাড়ানোর ফলে হাউজিংয়ের দাম পড়েছে। যে আটক homeowners যারা পেমেন্ট সামর্থ্য না পারে, কিন্তু তাদের ঘর বিক্রি করতে পারে না। যখন ডেরিভেটিভের মূল্য কমে যায়, তখন ব্যাংকগুলি একে অপরের ঋণ বন্ধ করে দেয়। এটি আর্থিক মন্দার সৃষ্টি করেছিল যা গ্রেট মরসুমের দিকে পরিচালিত করেছিল।

অপ্রবিধানের

1999 সালে, গ্র্যাম-লিচ-ব্লিলি অ্যাক্ট 1933 সালের গ্লাস-স্টেগাল অ্যাক্টটি বাতিল করে দেয়। প্রত্যাহারে ব্যাঙ্কগুলিকে ডেরাইভেটিভগুলিতে বিনিয়োগের জন্য আমানত ব্যবহার করতে দেয়। ব্যাংক লবিস্টরা বলেছিলেন বিদেশী সংস্থাগুলোর সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করার জন্য তাদের এই পরিবর্তন প্রয়োজন। তারা শুধুমাত্র তাদের গ্রাহকদের রক্ষা করার জন্য কম ঝুঁকি সিকিউরিটি বিনিয়োগ করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ।

পরের বছর, কমোডিটি ফিউচার আধুনিকীকরণ আইন ক্রেডিট ডিফল্ট swaps এবং প্রবিধান থেকে অন্যান্য ডেরিভেটিভ অব্যাহতি দেওয়া। এই ফেডারেল আইন পূর্বে জুয়া থেকে এই নিষিদ্ধ ছিল রাষ্ট্র আইন বাতিল। এটি বিশেষ করে শক্তি ডেরিভেটিভস ট্রেডিং অব্যাহতি।

যারা উভয় বিল পাসের জন্য লিখেছেন এবং উকিল? টেক্সাসের সেনেটর ফিল গ্র্যাম, ব্যাংকিং, হাউজিং এবং নগর বিষয়ক সেনেট কমিটির চেয়ারম্যান ড। তিনি শক্তি কোম্পানি, এনরন থেকে lobbyists শ্রবণ। তার স্ত্রী, যিনি পূর্বে কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশনের চেয়ারম্যান পদে ছিলেন, তিনি ছিলেন এনরন বোর্ডের সদস্য। সেনেটর গ্র্যামের প্রচারাভিযানে এনরন একটি বড় অবদানকারী ছিলেন। ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যান এবং সাবেক ট্রেজারি সচিব ল্যারি সামারও বিল পাসের জন্য লবিড করেছেন।

এনরন তার অনলাইন ফিউচার এক্সচেঞ্জগুলি ব্যবহার করে ডেরিভেটিভস ট্রেডিংয়ে যুক্ত হতে চেয়েছিলেন। এনরন যুক্তি দেন যে বৈদেশিক ডেরাইভেটিভ এক্সচেঞ্জগুলি বিদেশী সংস্থাগুলিকে অপ্রয়োজনীয় প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা প্রদান করে।

এই জটিল ডেরিভেটিভগুলির ব্যবহারে বড় ব্যাঙ্কগুলির সম্পদগুলি অত্যাধুনিক হয়ে উঠেছিল। সবচেয়ে জটিল আর্থিক পণ্যগুলি দিয়ে ব্যাংকগুলি সবচেয়ে বেশি অর্থ উপার্জন করেছে। এটি তাদের ছোট, নিরাপদ ব্যাংকগুলি কিনতে সক্ষম করে। ২008 সালের মধ্যে, এই বড় ব্যাংকগুলি অনেকগুলি ব্যর্থ হওয়ার পক্ষে বড় হয়ে ওঠে।

সুরক্ষাকরণের

কিভাবে সুরক্ষার কাজ কাজ করে? প্রথম, হেজ তহবিল এবং অন্যদের বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ, সমান্তরাল ঋণ বাধ্যবাধকতা, এবং অন্যান্য ডেরিভেটিভস বিক্রি করে। বন্ধকী-সমর্থিত নিরাপত্তা একটি আর্থিক পণ্য যার মূল্য সমান্তরাল জন্য ব্যবহৃত বন্ধকী মূল্যের উপর ভিত্তি করে। একবার আপনি একটি ব্যাংক থেকে বন্ধকী পেতে হলে, এটি সেকেন্ডারি বাজারে হেজ তহবিলে বিক্রি করে।

হেজ তহবিল তারপর আপনার অন্যান্য বন্ধকী অনেক সঙ্গে আপনার বন্ধকী bundles। তারা বিভিন্ন মডেলের উপর ভিত্তি করে বান্ডিল মূল্য কি তা নির্ধারণ করার জন্য কম্পিউটার মডেল ব্যবহার করে। এই মাসিক পেমেন্ট অন্তর্ভুক্ত, মোট পরিমাণ ঋণ, সম্ভাবনা আপনি পরিশোধ করতে হবে, এবং ভবিষ্যতে হোম দাম। হেজ ফান্ড তারপর বিনিয়োগকারীদের বন্ধকী-সমর্থিত নিরাপত্তা বিক্রি।

যেহেতু ব্যাংক আপনার বন্ধকী বিক্রি করেছে, এটি এটি প্রাপ্ত অর্থের সাথে নতুন ঋণ করতে পারে। এটি এখনও আপনার অর্থপ্রদান সংগ্রহ করতে পারে, তবে এটি তাদের হেজ ফান্ডে পাঠায়, যারা তাদের বিনিয়োগকারীদের কাছে পাঠায়। অবশ্যই, সবাই পথ বরাবর একটি কাটা লাগে, যা এক কারণে তারা এত জনপ্রিয় ছিল। এটি মূলত ব্যাংক এবং হেজ তহবিলের জন্য ঝুঁকি মুক্ত ছিল।

বিনিয়োগকারীদের ডিফল্ট সব ঝুঁকি গ্রহণ। কিন্তু তারা ঝুঁকির বিষয়ে উদ্বিগ্ন ছিল না কারণ তাদের বীমা ছিল ক্রেডিট ডিফল্ট swaps। এইগুলি আমেরিকান ইন্টারন্যাশনাল গ্রুপের মত কঠিন বীমা সংস্থাগুলি বিক্রি করে। এই বীমা ধন্যবাদ, বিনিয়োগকারীদের ডেরিভেটিভ আপ snapped। সময়ের সাথে সাথে, প্রত্যেকেরই তাদের পেনশন তহবিল, বড় ব্যাংক, হেজ তহবিল এবং এমনকি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদেরও মালিকানাধীন। বিয়ার স্টিয়ার্নস, সিটিব্যাঙ্ক এবং লেহম্যান ব্রাদার্সের অন্যতম বড় মালিক ছিলেন।

রিয়েল এস্টেট এবং বীমা উভয় সমন্বয় দ্বারা সমর্থিত একটি ডেরিভেটিভ খুব লাভজনক ছিল। এই ডেরাইভেটিভগুলির চাহিদা বেড়ে যাওয়ার সাথে সাথে ব্যাংকগুলির সিকিউরিটিজগুলি ফেরত দেওয়ার জন্য আরও বেশি বন্ধকীগুলির চাহিদাও বেড়েছে। এই চাহিদা মেটানোর জন্য, ব্যাংক এবং বন্ধকী দালালরা শুধু কারো কাছে হোম লোন সরবরাহ করে। ব্যাংকগুলি সাবপ্রাইম বন্ধকগুলি প্রদান করেছিল কারণ তারা ঋণের পরিবর্তে ডেরিভেটিভস থেকে এত অর্থ উপার্জন করেছিল।

সাবপ্রাইম বন্ধকী বৃদ্ধি

1989 সালে, ফিন্যান্সিয়াল ইনস্টিটিউশন রিফর্ম রিকভারি অ্যান্ড এনফোর্সমেন্ট অ্যাক্ট কমিউনিটি রিইনভেস্টমেন্ট অ্যাক্টের প্রয়োগ বৃদ্ধি করে। এই আইন দরিদ্র আশপাশের ব্যাংক "redlining" নিষ্কাশন করতে চাওয়া। সেই অনুশীলনটি 1970 এর দশকে গেটোসের বৃদ্ধিতে অবদান রেখেছিল। নিয়ন্ত্রকেরা এখন জনসাধারণের কাছে "গ্রিনলাইন্ড" পার্শ্ববর্তী কতোটা ভালভাবে ব্যাংকগুলিকে স্থান দিয়েছে। ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক ব্যাংকগুলিকে আশ্বস্ত করেছিল যে তারা এই সাবপ্রাইম ঋণগুলি সুরক্ষিত করবে। যে CRA এর "ধাক্কা" ফ্যাক্টর পরিপূরক "পুল" ফ্যাক্টর ছিল।

ফেড সাবপ্রাইম ঋণগ্রহীতাদের উপর হার উত্থাপিত

2001 সালের মন্দার কারণে ব্যাংকগুলি কঠোর আঘাত করে, নতুন ডেরিভেটিভ পণ্যগুলি স্বাগত জানিয়েছে। ২001 সালের ডিসেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যান ফেড ফান্ডের হার 1.75 শতাংশ কমিয়ে দিয়েছিলেন। ফেড নভেম্বরে ২00২ সালে আবার 1.24 শতাংশে নেমে আসে।

যে এছাড়াও নিয়মিত হার বন্ধকী উপর সুদের হার হ্রাস। পেমেন্টগুলি সস্তা ছিল কারণ তাদের সুদের হারগুলি স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি বিল ফলনের উপর ভিত্তি করে ছিল, যা ফেড ফান্ড রেটের উপর ভিত্তি করে তৈরি। কিন্তু ঋণের সুদের হারের উপর ভিত্তি করে ব্যাংকগুলির আয় হ্রাস পেয়েছে।

প্রচলিত বন্ধকী সামর্থ্য দিতে পারে না যারা অনেক homeowners এই সুদ শুধুমাত্র ঋণের জন্য অনুমোদিত হতে পেরে আনন্দিত। ফলস্বরূপ, ২001 থেকে ২006 সালের মধ্যে বন্ধকীগুলির সাবপ্রাইম বন্ধকগুলির শতকরা দ্বিগুণ থেকে 10 শতাংশ থেকে ২0 শতাংশ বেড়েছে। 2007 সালের মধ্যে এটি 1.3 ট্রিলিয়ান শিল্পে উন্নীত হয়েছিল। বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ এবং সেকেন্ডারি বাজার সৃষ্টি 2001 সালের মন্দাটি শেষ করে।

এটি 2005 সালে রিয়েল এস্টেটে একটি সম্পদ বুদ্বুদ তৈরি করে। বন্ধকীগুলির চাহিদা হাউজিংয়ের চাহিদা বাড়িয়ে দেয়, যা গৃহ নির্মাতারা দেখা করার চেষ্টা করেছিল। যেমন সস্তা ঋণের সাথে, দাম বাড়তে থাকে হিসাবে অনেক লোক বাড়ি বিক্রির বিনিয়োগ করে।

অ্যাডজাস্টেবল-রেট ঋণগুলির মধ্যে অনেকেই বুঝতে পারছেন না যে হারগুলি তিন থেকে পাঁচ বছরের মধ্যে পুনরায় সেট হবে। ২004 সালে ফেডের হার বেড়েছিল। বছরের শেষ নাগাদ, ফিড ফান্ড রেট 2.25 শতাংশ ছিল। ২005 সালের শেষ নাগাদ এটি ছিল 4.25 শতাংশ। জুন 2006 দ্বারা, হার 5.25 শতাংশ ছিল। বাসগৃহ মালিকরা তাদের সামর্থ্য দিতে পারে এমন পেমেন্ট দিয়ে আঘাত পেয়েছিল। এই হার অতীতে খাওয়ানো তহবিল হার তুলনায় অনেক দ্রুত rose।

২005 সালের অক্টোবরে তারা শিখর পৌঁছানোর পর হাউজিংয়ের মূল্যস্ফীতি শুরু হয়। জুলাই 2007 সাল নাগাদ তারা 4 শতাংশ হ্রাস পেয়েছিল। বন্ধকী-মালিকদের বাড়িগুলি বিক্রি থেকে বিরত রাখতে তারা যথেষ্ট পরিমাণে অর্থ প্রদান করতে পারেনি। ফেডের হার বৃদ্ধি এই নতুন বাড়ির মালিকদের জন্য খারাপ সময়ে আসতে পারে নি। হাউজিং মার্কেট বুদ্বুদ একটি বস্ট পরিণত। ২007 সালে এটি ব্যাংকিং সংকট সৃষ্টি করেছিল, যা 2008 সালে ওয়াল স্ট্রিটে ছড়িয়ে পড়েছিল।