ক্রেডিট ঝুঁকি বনাম সুদের হার ঝুঁকি

বিনিয়োগ বন্ডগুলি প্রায়ই "নিম্ন ঝুঁকি" বা "উচ্চ ঝুঁকি" শ্রেণীবিভাগে পড়ে, তবে এটি গল্পের অর্ধেকের মধ্যেই পড়ে। বন্ডগুলিতে বিনিয়োগ করা দুই ধরণের ঝুঁকি বহন করে: সুদের হার ঝুঁকি এবং ক্রেডিট ঝুঁকি। এই দুই প্রভাব বন্ড মার্কেটের মধ্যে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীগুলিতে খুব স্বতন্ত্র প্রভাব ফেলতে পারে।

সুদের হার

সুদের হারের ঝুঁকি প্রচলিত সুদ হারে একটি বন্ডের দুর্বলতার প্রতিনিধিত্ব করে। সুদের হারের ঝুঁকির সাথে বন্ডগুলি ভালভাবে সম্পাদন করতে থাকে তবে সুদের হার হ্রাস পায় তবে সুদের হার বেড়ে যাওয়ার সাথে সাথে তারা কমপক্ষে উন্নতি করতে শুরু করে।

মনে রাখা, বন্ড দাম এবং ফলন বিপরীত দিক সরানো। ফলস্বরূপ, ধীরে ধীরে বৃদ্ধির ফলে সুদের হার হ্রাস হতে পারে, কারণ অর্থনীতির গতি কমে যাওয়ার সময় রেট-সংবেদনশীল সিকিউরিটিগুলি তাদের সেরা কাজ করতে থাকে।

সন্মানের ঝুকি

অন্যদিকে, ক্রেডিট ঝুঁকিটি ডিফল্টভাবে বন্ডের সংবেদনশীলতা বা মূলধনের একটি অংশ বিনিয়োগকারীদের কাছে ফেরত দেওয়া হবে না এমন সম্ভাবনাটি চিহ্নিত করে। উচ্চ ঋণের ঝুঁকি সহ ব্যক্তিগত বন্ড ভালভাবে তাদের অন্তর্নিহিত আর্থিক শক্তি উন্নত করে, কিন্তু যখন তাদের আর্থিক মন্দা দুর্বল হয়। সম্পূর্ণ সম্পত্তি ক্লাস উচ্চ ক্রেডিট ঝুঁকি থাকতে পারে; যখন অর্থনীতি শক্তিশালী হয় এবং এটি হ্রাস পায় তখন এটি আরও ভাল হয়।

বন্ড অ্যাসেট ক্লাস দ্বারা ঝুঁকি সম্ভাব্য

যদিও কিছু ধরণের সম্পদের সুদের হারের ঝুঁকি বেশি থাকে যেমন মার্কিন ট্রেজারি, ট্রেজারি ইনফ্লেশন-সুরক্ষিত সিকিউরিটিজ (টিআইপিএস), বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ এবং উচ্চমানের কর্পোরেট ও পৌর বন্ড, অন্যদের যেমন উচ্চ ফলন বন্ড, উঠতি বাজার ঋণ, ভাসমান হার বন্ড এবং নিম্নমানের পৌর বন্ডগুলি ক্রেডিট ঝুঁকি সম্পর্কে আরও বেশি ঝুঁকিপূর্ণ। আপনি যদি আপনার বন্ড পোর্টফোলিওতে কার্যকর বৈচিত্র্য অর্জন করতে চান তবে এই পার্থক্যটি বোঝা সমালোচনামূলক হয়ে ওঠে।

মার্কিন ট্রেজারি এবং টিপস

মার্কিন বন্ড গ্রহের সবচেয়ে নিরাপদ ঋণগ্রহীতা হিসাবে থেকে সরকারী বন্ড প্রায় ক্রেডিট ঝুঁকি থেকে মুক্ত বলে মনে করা হয়। ফলস্বরূপ, বৃদ্ধি বা অর্থনৈতিক সংকটের তীব্র গতিপথ তাদের কর্মক্ষমতা ক্ষতি করবে না। প্রকৃতপক্ষে, অর্থনৈতিক সংকট সাহায্য করতে পারে কারণ বাজার অনিশ্চয়তা বন্ড বিনিয়োগকারীদের তাদের মানকে আরো মানের বন্ডগুলিতে রাখতে দেয়।

অন্যদিকে, ট্রেজারি এবং টিআইপি ক্রমবর্ধমান সুদের হার বা সুদের হারের ঝুঁকি সম্পর্কে অত্যন্ত সংবেদনশীল। যখন বাজারে ফেড সুদের হার বাড়াতে চায় বা যখন বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে উদ্বিগ্ন হয়, তখন ট্রেজারি এবং টিপসগুলিতে উৎপাদিত ফলগুলি তাদের মূল্যের পতন শুরু হওয়ার সম্ভাবনা বাড়বে। এই পরিস্থিতিতে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড তাদের স্বল্পমেয়াদী সমতুল্য তুলনায় অনেক খারাপ সঞ্চালন করবে।

অন্যদিকে, ধীরে ধীরে বৃদ্ধি বা পতনশীল মুদ্রাস্ফীতির লক্ষণগুলি হার সংবেদনশীল সংবেদনশীল সরকারি বন্ডগুলির উপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলে, বিশেষ করে আরো উদ্বায়ী, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড।

বন্ধকী সাহায্যপ্রাপ্ত নিরাপত্তা

মর্টগেজ ব্যাকডেড সিকিউরিটিজ (এমবিএস) এছাড়াও কম ক্রেডিট ঝুঁকি থাকে, কারণ বেশিরভাগ সরকারী সংস্থার দ্বারা সমর্থিত হয় বা পুলগুলিতে বিক্রি হয় যেখানে ব্যক্তিগত ডিফল্টগুলির সিকিউরিটির সামগ্রিক পুলের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব নেই। যাইহোক, এই বিনিয়োগ সুদের হার একটি উচ্চ সংবেদনশীলতা আছে।

এমবিএস অ্যাসেট ক্লাসটি দুটি উপায়ে ক্ষতিগ্রস্ত হতে পারে, প্রথমত সুদের হারে তীব্র বৃদ্ধি, যার ফলে দাম হ্রাস পায়। দ্বিতীয় উপায়টি সুদের হারগুলিতে তীব্র পতন ঘটায়, যা তাদের বন্ধকগুলি পুনঃপ্রতিষ্ঠিতকারী বাড়িওয়ালাদের সাথে শুরু হওয়া চেইন প্রতিক্রিয়া বন্ধ করে দেয়।

এটি মূলধারার ফিরতির দিকে পরিচালিত করে, তারপরে অবসরপ্রাপ্ত অধ্যক্ষের উপর কোনও আগ্রহ না থাকার কারণে বিনিয়োগকারীরা প্রত্যাশার চেয়ে কম হারে এবং নিম্ন ফলনে পুনরায় বিনিয়োগ করতে হবে। এমবিএস, তাই, অপেক্ষাকৃত স্থিতিশীল সুদের হার একটি পরিবেশে ভাল সঞ্চালন ঝোঁক।

পৌর বন্ড

সব পৌর বন্ড একইভাবে তৈরি করা হয় না। সম্পদ শ্রেণিতে উচ্চমানের, নিরাপদ প্রদানকারী এবং নিম্নমানের, উচ্চ ঝুঁকি প্রদানকারী উভয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। স্পেকট্রামের উচ্চ-মানের শেষে পৌরসভা বন্ডগুলি ডিফল্টভাবে খুব অসম্ভাব্য হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে; অতএব, সুদের হার ঝুঁকি তাদের কর্মক্ষমতা পর্যন্ত সবচেয়ে বড় ফ্যাক্টর।

আপনি যখন বর্ণের উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ প্রান্তের দিকে অগ্রসর হচ্ছেন, তখন ক্রেডিট ঝুঁকি পৌর বন্ডগুলির সাথে প্রাথমিক সমস্যা হয়ে ওঠে এবং সুদের হারের ঝুঁকি কম প্রভাব ফেলে।

উদাহরণস্বরূপ, 2008 এর আর্থিক সংকট, যা এর সাথে আসল ডিফল্ট এবং নিম্নমানের বন্ডগুলির জন্য সমস্ত প্রকারের নিম্নমানের বন্ডের ভয় নিয়ে এসেছে, তার ফলে অনেকগুলি বন্ড মিউচুয়াল ফান্ডগুলির সাথে নিম্ন-রেটিত, উচ্চ ফলনশীল মুনিসের জন্য অত্যন্ত খারাপ পারফরম্যান্স ঘটেছে। তাদের মান 20 শতাংশ হারানো।

একই সাথে, এক্সচেঞ্জ-ট্রেডার্ড ফান্ড আইশার এসএন্ড পি ন্যাশনাল এএমটি-ফ্রি মুনি বন্ড ফান্ড (টিকার: এমবিবি), যা উচ্চ-মানের সিকিউরিটিগুলিতে বিনিয়োগ করে, সেটি 1.16 শতাংশ ইতিবাচক রিটার্ন সহ শেষ করে। বিপরীতে, অনেক নিম্ন-মানের তহবিল পরবর্তী বছরে ঘটেছে পুনরুদ্ধারের ২5-30 শতাংশ পরিসীমাতে আয় করে, যা এমবিবির 6.4 শতাংশ রিটার্ন অতিক্রম করে।

Takeaway? পৌরসভা বন্ড বা তহবিলে আপনি যে ধরনের ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছেন তার উপর একটি বড় প্রভাব ফেলতে পারে, ক্রেডিট বা সুদের ঝুঁকি এবং বিভিন্ন পরিস্থিতির অধীনে আপনি যে আয়গুলি প্রত্যাশা করতে পারেন তার উপর বিশাল প্রভাব ফেলতে পারে।

কর্পোরেট বন্ড

কর্পোরেট বন্ড সুদের হার এবং ক্রেডিট ঝুঁকি একটি সংকর উপস্থাপন। যেহেতু কর্পোরেট বন্ডগুলি তাদের "ফলন স্প্রেড" এর বিপরীতে ট্রেজারিগুলির বিপরীতে বা অন্য কথায়, সরকারি বন্ডগুলির উপর সরবরাহ করা উচ্চ ফলনগুলি, সরকারী বন্ড উৎপাদনে পরিবর্তনগুলি কর্পোরেট বন্ড বিষয়গুলির উৎপাদনের উপর সরাসরি প্রভাব ফেলে। একই সময়ে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে কর্পোরেশনগুলিকে আর্থিকভাবে স্থিতিশীল হিসাবে দেখা হয়, তাই তারা ক্রেডিট ঝুঁকি বহন করে।

উচ্চ-রেটযুক্ত, নিম্ন-উত্পাদিত কর্পোরেট বন্ডগুলি আরো রেট-সংবেদনশীল বলে মনে করে কারণ তাদের ফলনগুলি ট্রেজারি ফলনের কাছাকাছি থাকে এবং বিনিয়োগকারীদেরও ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা কম বলে মনে করে। নিম্ন-রেটযুক্ত, উচ্চ-উত্পাদক সংস্থাগুলি কম হার সংবেদনশীল এবং ক্রেডিট ঝুঁকি সম্পর্কিত আরো সংবেদনশীল বলে মনে করে কারণ তাদের উত্পাদনগুলি ট্রেজারি ফলনের চেয়ে বেশি এবং ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা বেশি।

উচ্চ ফলন বন্ড

পৃথক উচ্চ ফলন বন্ডগুলির সাথে সর্বাধিক উদ্বেগ প্রায়শই "জাঙ্ক বন্ড" নামে পরিচিত, ক্রেডিট ঝুঁকি। উচ্চ-উৎপাদনের বন্ডগুলি ইস্যুকারী সংস্থাগুলির ধরনগুলি হয় ছোট, অনির্বাচিত কর্পোরেশন বা আর্থিক সংস্থাগুলির আর্থিক সমস্যাগুলির মুখোমুখি হওয়ার জন্য। ধীরে ধীরে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সময়ের আবহাওয়ার জন্য বিশেষত শক্তিশালী অবস্থানে নেই, তাই বিনিয়োগকারীরা বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে কম আত্মবিশ্বাসী হয়ে উঠলে উচ্চ ফলন বন্ডগুলি হ্রাস পায়।

অন্যদিকে, সুদের হারে পরিবর্তনগুলি উচ্চ ফলন বন্ডগুলির কর্মক্ষমতাতে কম প্রভাব ফেলে। এর জন্য সহজ কারণ: 3 শতাংশ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 10 শতাংশ মার্কিন ট্রেজারি ফলনকে 9 শতাংশ প্রদান করে এমন বন্ডের তুলনায় 3 শতাংশের বেশি পরিবর্তনশীল একটি বন্ড প্রদানের জন্য সংবেদনশীল।

এইভাবে, উচ্চ ঝুঁকি বন্ড, ঝুঁকিপূর্ণ যখন, সরকার বন্ড সঙ্গে জোড়া যখন বৈচিত্র্য একটি উপাদান প্রদান করতে পারেন। বিপরীতভাবে, তারা স্টক আপেক্ষিক বৈচিত্র্য একটি মহান চুক্তি প্রদান করবেন না।

উঠতি বাজার বন্ড

উচ্চ ফলন বন্ডের মতো, উদীয়মান বাজার বন্ডগুলি সুদের হারের ঝুঁকি তুলনায় ক্রেডিট ঝুঁকি সম্পর্কে আরও বেশি সংবেদনশীল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বা উন্নয়নশীল অর্থনীতির ক্রমবর্ধমান হারগুলি সাধারণত উদীয়মান বাজারগুলিতে সামান্য প্রভাব ফেলবে, তবে বিশ্ব অর্থনীতিতে বৃদ্ধির গতি বা অন্যান্য বাধা সম্পর্কে উদ্বেগগুলি বাজারজাত ঋণের উপর বড় প্রভাব ফেলতে পারে।

তলদেশের সরুরেখা

সঠিকভাবে বৈচিত্র্য বজায় রাখার জন্য, আপনার অবশ্যই থাকা বন্ডগুলি বা ক্রয় করার পরিকল্পনাগুলির ঝুঁকিগুলি অবশ্যই বুঝতে হবে। উদীয়মান বাজার এবং উচ্চ ফলন বন্ডগুলি একটি রক্ষণশীল বন্ড পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যপূর্ণ করতে পারে, যখন স্টকগুলির মধ্যে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগের সাথে একটি পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য করার জন্য তারা কম কার্যকর হয়।

সুদের হার-সংবেদনশীল হোল্ডিংগুলি আপনাকে বৈচিত্র্যপূর্ণ স্টক মার্কেট ঝুঁকিতে সহায়তা করতে পারে, তবে হার বেড়ে যাওয়ার সাথে সাথে তারা আপনাকে ক্ষতির সাথে সংকীর্ণ করবে। নির্দিষ্ট ঝুঁকি এবং কর্মক্ষমতা ড্রাইভার বুঝতে ভুলবেন না। আপনার বন্ড বিনিয়োগ পোর্টফোলিও গঠন করার আগে প্রতিটি বাজার সেগমেন্ট।