বিকলাঙ্গতা স্কু সম্পর্কে জানুন

ভোল্টিলিটি স্কিই বোঝায় যে একই অন্তর্নিহিত সম্পত্তির বিকল্পগুলি ভিন্ন স্ট্রাইক মূল্য সহ, কিন্তু একই সময়ে মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে ভিন্নউহ্য অবিশ্বাস.

যখন বিকল্পগুলি প্রথম বিনিময়ে ট্রেড করা হয়েছিল, তখন উদ্বায়ীতা স্কু খুব ভিন্ন ছিল। সর্বাধিক সময় অপশন যে অর্থের বাইরে inflated দামে ছিল। অন্য কথায়, স্টক মূল্যের বর্তমান স্টক মূল্য থেকে সরানো হওয়ায় উভয় পট এবং কলগুলির জন্য উদ্বৃত্ত উদ্বায়ীতা বৃদ্ধি পায় - যার ফলে "উদ্বায়ীতা হাসা.'

এটি একটি পরিস্থিতি যা আউট অফ দ্য-মান (ওটিএম) বিকল্প (রাখে এবং কল) "সমৃদ্ধ" (খুব ব্যয়বহুল) বলে মনে হচ্ছে যে দামে বাণিজ্য ঝোঁক। ধর্মঘট মূল্য (চিত্র দেখুন) বিরুদ্ধে উল্লিখিত উদ্বায়ীতা অঙ্কিত হয়, বক্ররেখা U- আকৃতির ছিল এবং একটি হাসা অনুরূপ। তবে, 1987 সালের অক্টোবরে স্টক মার্কেট দুর্ঘটনার পর, বিকল্প মূল্যের কিছু অস্বাভাবিক ঘটে।

এই ঘটনাটির কারণটি বোঝার জন্য ব্যাপক গবেষণা পরিচালনা করার কোন প্রয়োজন নেই। ওটিএম বিকল্পগুলি সাধারণত সস্তা ছিল (চুক্তির প্রতি ডলারের পরিপ্রেক্ষিতে), এবং এর জন্য আরো আকর্ষণীয় ছিল ফটক কিনতে ঝুঁকি নেওয়ার জন্য কিছু বিক্রি করার চেয়ে (বিক্রির জন্য পুরষ্কারটি ছোট ছিল কারণ বিকল্পগুলি প্রায়ই মূল্যহীন হয়ে যায়)। কারণ ওটিএম ও কল উভয়ের জন্য ক্রেতাদের তুলনায় কম বিক্রেতারা ছিল, তারা "স্বাভাবিক" দামের চেয়ে বেশি ট্রেড করেছে - যেমন ট্রেডিংয়ের সমস্ত দিকগুলিতে সত্য (অর্থাত্, চাহিদা এবং যোগান).

সেইথেকে কালো সোমবার (19 অক্টোবর, 1987), OTM put বিকল্পগুলি একটি দৈত্য অর্থোপার্জনের সম্ভাবনার কারণে ক্রেতাদের কাছে আরো আকর্ষণীয় ছিল। উপরন্তু, এই বাজার পরবর্তী বিপত্তি বিরুদ্ধে পোর্টফোলিও বীমা হিসাবে আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে। পুতুলের বর্ধিত চাহিদা স্থায়ী বলে মনে হয় এবং এখনও উচ্চ মূল্যের ফলাফল (অর্থাত্, উচ্চতর উদ্বায়ী উদ্বায়ীতা)। ফলস্বরূপ, "উদ্বায়ীতা হাসা" প্রতিস্থাপিত হয়েছে "উদ্বায়ীতা skew" (ছবি দেখুন)। বাজারটি সর্বকালের সর্বোচ্চ উচ্চতায় পৌঁছানোর মতোই এটি সত্য।

আরো আধুনিক সময়ে, ওটিএম কলগুলির মালিক হওয়ার চেয়ে অনেক কম আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে, কিন্তু ওটিএম পট পোর্টফোলিও বীমা হিসাবে সর্বজনীন সম্মান পাওয়া যায়, পুরোনো উদ্বায়ীতা হাসি খুব কমই স্টক এবং সূচক বিকল্পগুলির বিশ্বব্যাপী দেখা যায়। তার জায়গায় একটি গ্রাফ যা ক্রমবর্ধমান চাহিদার (যেমন OTM- র জন্য উল্লিখিত উদ্বায়ীতা (IV) বৃদ্ধির দ্বারা পরিমাপ করা হয় ওটিএম কলগুলির জন্য হ্রাসযুক্ত চাহিদা সহ পরিমাপ করে।

ধর্মঘট বনাম চক্রান্ত যে চক্রান্ত একটি illustrates উদ্বায়ীতা skew। "ভলটিলিটি স্কু" শব্দটি বোঝায় যে অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্যের নীচে স্ট্রাইক মূল্যের সাথে ওটিএম বিকল্পগুলির জন্য উদীয়মান উদ্বায়ীতা উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চতর। এবং চতুর্থটি OTM বিকল্পগুলির জন্য অন্তর্নিহিতভাবে কম যা অন্তর্নিহিত সম্পদ মূল্যের উপরে আঘাত করা হয়।

দ্রষ্টব্য: চতুর্থ জোড়া এবং কল করার জন্য একই। যখন স্ট্রাইক মূল্য এবং মেয়াদ শেষ হয় তখন কল এবং পট অপশনগুলি একটি সাধারণ IV ভাগ করে। বিকল্প দাম তাকান যখন এই স্পষ্ট হতে পারে না।

স্টক মূল্য এবং চতুর্থ শ্রেণীর মধ্যে বিপরীত সম্পর্ক প্রমাণের ফল যা আমাদের দেখায় যে বাজারগুলি বেড়ে উঠার চেয়ে আরও দ্রুত পতিত হয়। বর্তমানে বেশ কয়েকজন বিনিয়োগকারী (এবং অর্থ পরিচালকদের) উপস্থিত রয়েছে যারা অরক্ষিত অবস্থায় কখনও বিয়ার বিয়ারের সম্মুখীন হতে চান না, যেমন, কিছু বোতামের বিকল্পগুলি মালিকানা ছাড়াই। যে puts জন্য একটি ক্রমাগত চাহিদা ফলাফল।

নিম্নলিখিত সম্পর্ক বিদ্যমান: বাজারের পতন হয় যখন চতুর্থ উত্থান; বাজারে সমাবেশ যখন চতুর্থ পতনশীল। এটি হ'ল পতনশীল বাজারের ধারনাগুলি (প্রায়ই, কিন্তু সর্বদা নয়) ধারণা রাখে (ভীত?) লোকেদের পোষ্ট কিনতে উৎসাহ দেয় - বা অন্তত তাদের বিক্রি বন্ধ করে দেয়। চাহিদা বৃদ্ধি (বেশি ক্রেতাদের) বা বর্ধিত ঘাটতি (কম বিক্রেতাদের) কিনা, ফলাফলটি একই রকম: বিকল্পগুলির জন্য উচ্চ মূল্য।

• ট্রেডিং যখন উদ্বায়ীতা skew ব্যবহার.