CryptoAssets: নতুন বিনিয়োগ সম্পদ ক্লাস

এআরকে ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের ক্রিস বার্নিস্ক এবং কোয়েনबेस এর অ্যাডাম হোয়াইটের একটি সাম্প্রতিক সাদা কাগজ দৃঢ়ভাবে বলছে এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য বিটকয়েন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টোকুনিমিকে বিনিয়োগের পোর্টফোলিও হিসাবে বিবেচনা করার জন্য একটি সম্পদ শ্রেণি হিসাবে দেখতে সময় এসেছে।

কিভাবে একটি বিনিয়োগকারী বিটকয়েন বিবেচনা করা উচিত?

এটি এমন একটি ঘটনা যা আমি কয়েক বছর ধরে তৈরি করেছি। বিনিয়োগকারী সম্পত্তির বরাদ্দের জন্য বিকল্প বিনিয়োগ স্লিভের বিকল্প হিসাবে আমি বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকার্কিন্সগুলি দেখেছি, তবে বার্নিস্ক এবং হোয়াইট তাদের পক্ষে দাঁড়াতে পারে এবং তাদের নিজস্ব সম্পদ শ্রেণির মতই বিবেচনা করা যেতে পারে যেভাবে ইক্যুইটি এবং বন্ডগুলি আছে। কাগজটি এর জন্য একটি বাধ্যতামূলক কেস তৈরি করে এবং এটি এখন পাওয়া যায় এমন তথ্য এবং তথ্য দিয়ে এবং এটি বিটকয়েনের ইতিহাস এবং এক্সচেঞ্জগুলিতে তার ট্রেডিংয়ের মাধ্যমে সঠিকভাবে মূল্যায়ন করা যেতে পারে।

তারা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকারিনগুলির জন্য নতুন সম্পদ শ্রেণির হিসাবে বিবেচিত ক্ষেত্রে তাদের চারটি prong মূল্যায়ন দ্বারা চালিত হয়।

বিটকয়েন এর "বিনিয়োগযোগ্যতা"

প্রথম বিন্দু বিটকয়েনের "বিনিয়োগযোগ্যতা" দেখতে হয়। বিটকয়েনের দাম বৃদ্ধি এবং বাস্তবতা যে বিটকিনের বিনিময় ভলিউম দিনে 1 বিলিয়ন ডলারের গড়ের গড়, স্পষ্টভাবে বিন্দু তৈরি করা যেতে পারে। এই বাজারগুলিতে বিটকয়েনের তরলতা এবং ২4 ঘন্টার বাজারে এটি বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য করার ক্ষমতাটি জিএলডি সহ অন্যান্য বিনিয়োগের পক্ষে তুলনামূলকভাবে তুলনা করে, যা কেবল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং সিঙ্গাপুরের সাথে ব্যবসা করে।

কাগজের লেখকদের দ্বারা আরো আকর্ষণীয় পর্যবেক্ষণগুলির মধ্যে একটি হল তাদের অভিক্ষেপ যে "জনসংখ্যার একটি বৃহত্তর শতাংশ জনসাধারণের ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের একটি ইকুইটি তুলনায় ক্রিপ্টোকুরেন্স রাখাতে পারে।" এটি কখনই বোঝা কঠিন হবে না আপনি বহু সহস্রাব্দের সাথে কথা বলেন যারা "স্টক মার্কেট" প্রতি নেতিবাচক হয় এবং বিনিয়োগ হিসাবে "ক্রিপ্টো" বিবেচনা করতে আরো বেশি আগ্রহী হতে পারে।

সারা বিশ্ব জুড়ে বিটকিন ব্যবহার করে

দ্বিতীয় মূল্যায়নটি বিটকিনস এবং ক্রিপ্টোকুরিনগুলির জন্য বিশ্বব্যাপী সমস্ত ধরণের লেনদেনের সুবিধা প্রদানের যোগ্যতার উপর ভিত্তি করে যা লেখককে তার "রাজনৈতিক-অর্থনৈতিক" প্রোফাইল বলে মনে করে মূল্য বজায় রাখতে সক্ষম। বিটকোইন পারস্পরিক ক্রিয়া-বিনিময় লেনদেন (বর্তমান বিকল্পগুলির তুলনায় অনেক সস্তা) সম্বোধন করতে পারে, ব্যাংকিং ক্ষমতাগুলি অনাবৃতকে সরবরাহ করে এবং এটি এমন একটি অন্তর্নিহিত কাঠামো যা বিতরণ করে এবং কেন্দ্রীভূত না করে তা করে, তা মাল্টি-জাতীয় লেনদেনগুলি এবং সমাধানগুলিকে কার্যকরভাবে কার্যকর করার ক্ষমতা প্রদর্শন করে এবং দক্ষতার সাথে।

হোয়াইট পেপারের সবচেয়ে আকর্ষণীয় দিকগুলির মধ্যে একজন লেখক কিভাবে বিটকিন তৈরির সীমাবদ্ধতা (সীমাবদ্ধ) পরিমাণের মধ্যে বিরাট অর্থের সাথে সাথে স্বর্ণের সর্বদা বৃদ্ধি বৃদ্ধির ক্ষেত্রে প্রধান পার্থক্যকে নির্দেশ করে এবং " ইতিহাস কোন সম্পদ যেমন একটি প্রত্যাশিত সরবরাহ অভিমুখ অনুসরণ করেছে "বিটকোইন হিসাবে।

একটি "অ-সম্পর্কযুক্ত" সম্পদ

বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকুরিয়েনিকে বিকল্প বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচনার জন্য তাদের মূল্যায়নয়ের তৃতীয় দিকটি যা আমি অনুভব করি তা হল - "অ-সম্পর্কযুক্ত" সম্পদ হওয়ার ক্ষমতা। বিনিয়োগের বিকল্পগুলির সাথে বিনিয়োগকারীদের বিকল্পগুলি সরবরাহ করার জন্য 2008 এর আর্থিক সংকটের পরে বিকল্প বিনিয়োগ বিকল্পগুলির সংখ্যা এবং পরবর্তী বরাদ্দ শতাংশগুলি বেড়েছে যা বাজারের অবস্থার সাথে কম সম্পর্কযুক্ত।

"অ-সম্পর্কযুক্ত" সম্পদের মধ্যে একটি ছোট শতাংশ স্থাপন করে, চিন্তা করা হয় যে এই সম্পদগুলি একটি পোর্টফোলিওটিকে বাজারের অস্থিতিশীলতা দ্বারা সৃষ্ট ঝড়ের আবহাওয়া উন্নততর করার অনুমতি দেবে। এভাবে, এই সম্পদগুলি এবং "বিকল্প বিনিয়োগ" হিসাবে তাদের বিবেচনার ভিত্তিতে প্রকৃতপক্ষে একটি পোর্টফোলিওর জন্য সামগ্রিক ঝুঁকি সৃষ্টি হয় এবং এই বিনিয়োগগুলির ব্যবহারগুলি বিজ্ঞাপনের পোর্টফোলিও সম্পদ বরাদ্দে ভূমিকা পালন করতে আসে।

আমি অতীতের সংখ্যাগুলি দেখেছি যা স্পষ্টভাবে বিটকয়েনের অন্যান্য সম্পদের "সম্পর্কহীন সম্পর্ক" নির্দেশ করে, কিন্তু হোয়াইট পেপারে, লেখক তাদের খোঁজার বিষয়টি তুলে ধরে এই বিষয়ে একটি পরিষ্কার চিত্র প্রদান করে যে " বিস্ময়করভাবে বিটকয়েনের মূল্য পরিমাপ গত পাঁচ বছরে অন্যান্য সম্পদ শ্রেণির থেকে আলাদা এবং আলাদা। বিটকয়েন একমাত্র সম্পদ যা প্রতিটি অন্যান্য সম্পত্তির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ কম সম্পর্ককে বজায় রাখে। উল্লেখযোগ্যভাবে, সর্বাধিক পারস্পরিক সম্পর্ক, ইতিবাচক বা নেতিবাচক, যে বিটকয়েন অন্যান্য সম্পদের প্রত্যেকের সাথে প্রদর্শিত হয় (এস & পি 500, মার্কিন বন্ড, গোল্ড, মার্কিন রিয়েল এস্টেট, তেল এবং উঠতি বাজার মুদ্রা) একে অপরের সাথে প্রদর্শিত অন্যান্য জোড়া সম্পদ যে সর্বনিম্ন সম্পর্ক। "

"শার্প অনুপাত"

একজন বিনিয়োগকারীর জন্য, সঠিক পোর্টফোলিও একত্রিত করা এবং বিনিয়োগের দাবিগুলির উপর সিদ্ধান্ত নেওয়ার সিদ্ধান্ত নেওয়া যে এই সিদ্ধান্তগুলি সম্পদগুলির ঝুঁকি-পুরস্কার বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে। এটি সম্ভাব্য যেখানে লেখক তাদের বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোক্রিয়েন্সিকে কীভাবে নতুন সম্পদ শ্রেণী হিসাবে শ্রেণিবদ্ধ করা উচিত তা তাদের শক্তিশালীতম পয়েন্ট করে। তাদের মূল্যায়নের চতুর্থ অংশে শার্প অনুপাত (নোবেল পুরস্কার বিজয়ী, উইলিয়াম শার্প দ্বারা ডিজাইন করা), যা একটি মৌলিক এবং শক্তিশালী পোর্টফোলিও সিদ্ধান্তের হাতিয়ার যা ঝুঁকির পাশাপাশি আয় পরিমাণ পরিমাপ করে।

মূলত এটি একটি বিনিয়োগকারীর পুরস্কারের পরিমাণ (ফেরত) বোঝার জন্য একটি উপায় সরবরাহ করে যা তারা যে ঝুঁকি নিতে চায় তা তারা পেতে পারে।

এই আলোচনায় ফিরে আসে যে অনেক বিনিয়োগকারীদের তাদের আর্থিক পরামর্শদাতাদের (অথবা উচিত আছে) তাদের কাছে কত ঝুঁকি নিতে হয় এবং এখনও রাতে ঘুমাতে সক্ষম। Burniske যে একটি বিনিয়োগকারী হিসাবে নির্দেশ করে, " আপনি যা দেখতে চান তা উচ্চ শার্প অনুপাতের সাথে সম্পত্তির কারণ এটি অর্থ যে আপনি যে ঝুঁকিটি গ্রহণ করছেন তার জন্য আপনি আরও ভাল ক্ষতিপূরণ পেয়েছেন। ”

একজন বিনিয়োগকারীকে তারা যে ঝুঁকির সাথে সম্পর্কযুক্ত তা ফেরত পেতে চায় এবং শার্প অনুপাতটি সেই সম্পর্ককে সনাক্ত করতে সহায়তা করতে পারে। পাঁচ বছর মেয়াদে তাদের বিশ্লেষণে লেখক কী আবিষ্কার করেছেন তা হল পাঁচ বছরের তিনটির মধ্যে, বিটকিনগুলি আসলে অন্যান্য শ্রেণির শ্রেণির তুলনায় উচ্চতর শ্যার্প অনুপাত ছিল। তারা দেখায় যে গত কয়েক বছরে বিটকয়েনের সামগ্রিক উদ্বায়ীতাও কমিয়ে আনা হয়েছে, যা সম্পত্তির পরিপক্বতা দেখাচ্ছে।

এই বিনিয়োগকারীদের সন্তুষ্ট করবে?

আমি তাদের বিস্তারিত কাজ এবং বিষয় গঠনমূলক পদ্ধতির জন্য লেখক প্রশংসা করি। বিনিয়োগ বিকল্প হিসাবে বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকুরিয়েনিকে বিবেচনা করার ক্ষমতা স্বীকার করে এমন ব্যক্তি হিসাবে, এটি আমার কাছে "গীর্জায় প্রচার করা" হতে পারে তবে তারা এমন একটি প্রতিবেদন তৈরি করেছে যা ভালভাবে গবেষণা করা হয়েছে, প্রচুর পরিমাণে বিশদ এবং এখনও পাঠযোগ্য, যা একটি বিশ্বাসযোগ্য মামলা সরবরাহ করে এমনকি সবচেয়ে সন্দেহবাদী পর্যবেক্ষক।

আমি বিশ্বাস করি যে বিনিয়োগ সম্প্রদায়টি এই "নতুন সম্পদ শ্রেণির" বাস্তবতাটির স্বীকৃতি হিসাবে উত্সাহিত করবে এবং আমরা শীঘ্রই তাদের ভবিষ্যত পোর্টফোলিও বরাদ্দ মডেলগুলি সহ এইগুলি সম্বোধন করে অ্যাডভাইজার এবং অর্থ ব্যবস্থাপককে সম্বোধন করব।অনেকেই আমাকে বলেছে যে তাদের ক্লায়েন্ট এবং বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েনে সাম্প্রতিক আয় এবং ডিএও এবং অন্যান্য ব্লকচেইনের সম্পর্কিত স্টার্ট-আপগুলির মত বিনিয়োগের বিকল্পগুলি প্রদানের দাবি জানিয়েছে।

আমি লেখকদের সাথেও একমত যে বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকুরিনগুলি কঠোরভাবে "মুদ্রা" হিসাবে সীমিত। আমি পাঠকদের এবং বিনিয়োগকারীদেরকে "ক্রিপ্টোনেটস" হিসাবে বিটকয়েন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টোকার্কিন্সগুলি উল্লেখ করতে আমন্ত্রণ জানাই। লেখকরা তাদের জন্য "নতুন সম্পদ শ্রেণি" হিসাবে একটি বাধ্যতামূলক কেস তৈরি করেছেন এবং তাদের সেই অনুসারে শ্রেণীবদ্ধ করা উচিত।