বন্ড ফান্ডে সক্রিয় বনাম প্যাসিভ ম্যানেজমেন্ট

বন্ড মিউচুয়াল ফান্ড এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেডার্ড ফান্ডগুলির (ইটিএফ) বিনিয়োগকারীদের দুই ধরণের পোর্টফোলিওগুলির মধ্যে পছন্দ রয়েছে: সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল এবং প্যাসিভ পরিচালিত তহবিল।

প্যাসিভ পরিচালিত তহবিল

প্যাসিভ পরিচালিত তহবিল - এছাড়াও সূচক তহবিল বলা হয় - বার্কলেস মার্কিন সমষ্টিগত বন্ড সূচী যেমন একটি নির্দিষ্ট সূচীর কর্মক্ষমতা মেলে পরিকল্পিত বন্ড একটি পোর্টফোলিও বিনিয়োগ। সূচকের তহবিলগুলি কেবল সূচকের মধ্যে থাকা সিকিউরিটিগুলি ধারণ করে, অথবা, অনেক ক্ষেত্রে, সূচকের হোল্ডিংয়ের প্রতিনিধি নমুনা থাকে। যখন সূচকের গঠন পরিবর্তিত হয়, তেমনি তহবিলের হোল্ডিংগুলিও করবেন। এই ক্ষেত্রে, তহবিলের পরিচালকগণ বেঞ্চমার্কের চেয়ে বেশি আয় প্রদান করতে চাইছেন না - লক্ষ্যটি কেবল তার কার্যকারিতার সাথে মেলে।

সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল

সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলগুলি হল পোর্টফোলিও পরিচালকদের সাথে যারা বন্ডগুলি বেছে নেওয়ার চেষ্টা করে যা সময়ের সাথে সাথে সূচকগুলিকে আরও ভাল করে তুলবে এবং তারা নিম্নমানের হিসাবে দেখেন এমনগুলি এড়াতে পারবে। সাধারনত, তাদের লক্ষ্য হল স্বল্পমূল্যের বন্ডগুলি বা সুদের হারের আনুমানিক পরিবর্তনের জন্য পোর্টফোলিওটিকে অবস্থান করা। সক্রিয় পরিচালকরা তাদের তহবিলের গড় পরিপক্কতা, সময়কাল, গড় ক্রেডিট গুণমান বা বাজারের বিভিন্ন বিভাগগুলির মধ্যে অবস্থান নির্ধারণ করতে পারেন।

দুই ম্যানেজমেন্ট শৈলী মধ্যে মূল পার্থক্য

• ফি: সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলগুলি বেশি ট্রেডিং খরচ বহন করে এবং প্যাসিভ পরিচালিত তহবিলের তুলনায় গবেষণা এবং পোর্টফোলিও পরিচালনার জন্য বৃহত্তর সংস্থানগুলি উত্সর্গ করার প্রয়োজন থেকে, তারা উচ্চ ব্যয় অনুপাত চার্জ করতে থাকে। কখনও কখনও এটি মূল্যবান, তবে খুব কম সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলগুলি বর্ধিত সময়কালের তুলনায় সূচকগুলির তুলনায় আপেক্ষিকতা বজায় রাখতে পারে। সময়ের সাথে সাথে, সক্রিয় পরিচালকদের উচ্চতর ফিগুলি বিশেষ করে অতি অল্প সুদের হারের বর্তমান পরিবেশে আয় করতে থাকে।
• টার্নওভার এবং কর: সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল বাজার অবস্থার প্রতিক্রিয়া হিসাবে তাদের পোর্টফোলিওগুলি স্থিরভাবে স্থানান্তরিত হচ্ছে, তাদের সূচক তহবিলের তুলনায় অনেক বেশী টার্নারওভার রয়েছে, যা অন্তর্নিহিত সূচক পরিবর্তিত হলে কেবলমাত্র পরিবর্তন করে। এটি বছরের শেষে একটি উচ্চ করের বিল হতে পারে, যা বিনিয়োগকারীদের পরে করের আয়কে হ্রাস করে।

• কর্মক্ষমতা পরিবর্তনশীলতা: বিনিয়োগকারীদের একটি সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল বেছে নেওয়ার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কারণগুলির মধ্যে একটি হল যে ধারণাটি সময়ের সাথে সাথে বাজারকে হারাতে সক্ষম হবে। যে আসলে ঘটতে পারে, কিন্তু উপায় বরাবর, এমনকি সেরা তহবিল বছর বন্ধ হতে পারে। যখন প্যাসিভ পরিচালিত তহবিলগুলি বাজারের সাথে লেনদেন করে এমন আয়গুলি উত্পাদন করে, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত সূচকের রিটার্নের চারদিকে ব্যাপক বার্ষিক সুইংগুলি অনুভব করতে পারে। এবং যখন কোন তহবিল অধীন হয়, বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিগুলি চালায় যে তারা তাদের প্রাথমিক পছন্দে সঠিক হবে (উদাহরণস্বরূপ, উচ্চ ফলন বন্ডগুলিতে বিনিয়োগ করতে), তবে তারা তাদের সিদ্ধান্তের সম্পূর্ণ সুবিধা পাবেন না।
• কর্মক্ষমতা ফলাফল: এটি সক্রিয় এবং প্যাসিভ পরিচালনার মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য। যেহেতু সর্বদা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের একটি ভাল সংখ্যা থাকবে যা কোনও প্রদত্ত বছরে অতিক্রম করবে, সময়ের সাথে সাথে সূচক তহবিলগুলি শীর্ষে উঠবে। এর জন্য একটি কারণ হল ফি - দুই ধরণের তহবিলের মধ্যে ফাঁকটি যথেষ্ট পরিমাণে পার্থক্যগুলিকে সময়ের সাথে যুক্ত করে। এছাড়াও, বাজারটি এত দক্ষ - অর্থাত্, এত বড় সংখ্যক বিনিয়োগকারীর দ্বারা বিশ্লেষণ করা - যে একজন ব্যবস্থাপকের দীর্ঘ মেয়াদে সামঞ্জস্যপূর্ণ সামর্থ্য সরবরাহ করা অত্যন্ত কঠিন।

সংখ্যা এই বহন। বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক রবার্ট ড। বয়ার্ড অ্যান্ড কো।২01২ সালের জুনে একটি পত্রিকা প্রকাশ করে, যা গত 15 বছরে সক্রিয় পরিচালকদের ফলাফল বিশ্লেষণ করে। উচ্চ-ফলন তহবিলের মাত্র 16% পূর্ণ-সময়ের সময়ের চেয়ে বেশি হয়, যখন 18% এবং 37% করযোগ্য বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ড এবং কর ছাড়ের ব্যবস্থাপক যথাক্রমে তাদের বেঞ্চমার্কগুলিকে পরাজিত করে।

সব ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীদের সূচক তহবিলে ভাল হয়েছে। আলাদাভাবে, বিনিয়োগ পরামর্শদাতা ডেমো শোনেডার অ্যান্ড অ্যাসোসিয়েটস হিসাব করেছেন যে ২011 সালের শেষের দিকে, মধ্যম মধ্যবর্তী মেয়াদী বন্ড ফান্ড 0.3% পয়েন্ট দ্বারা তার বেঞ্চমার্ককে নিম্নমানের করেছে, মধ্যমা উচ্চ ফলন তহবিলের 3.3 শতাংশ পয়েন্ট এবং মধ্যম আন্তর্জাতিক বন্ড 1.6 শতাংশ পয়েন্ট দ্বারা তহবিল।

Takeaway: তত্ত্ব, সক্রিয় ব্যবস্থাপনা ম্যানেজার নিরাপত্তা নির্বাচন, ক্ষতির পরিহার, বা তাদের পোর্টফোলিও মধ্যে রাখা বন্ড রেটিং পরিবর্তন প্রত্যাশার মাধ্যমে মান যোগ করতে সক্ষম করা উচিত। প্রকৃতপক্ষে, তবে, সংখ্যাটি সত্য হিসাবে দেখায় না।

তলদেশের সরুরেখা

প্যাসিভ পরিচালিত তহবিলে তাদের হ্রাস রয়েছে, যেমন উপরে উল্লেখিত সূচক তহবিলের লিংক এবং কিছু পরিচালকদের - যেমন পিমকোর বিল গ্রস, ডাবললাইনের জেফ্রি গুন্ডল্যাচ, এবং লুমিস সায়লেস এ ড্যানিয়েল ফাস নামে তিনজন - তাদের বিনিয়োগকারীদের মূল্য যোগ করার জন্য উৎকৃষ্ট । তবে, যা ম্যানেজার pickper হবে picking পরবর্তী পাঁচ থেকে দশ বছর অনেক বেশি চ্যালেঞ্জিং। আপনি আপনার পোর্টফোলিও জন্য তহবিল নির্বাচন করছেন হিসাবে এই মনে রাখুন।