বণ্ড ফলন বনাম ইক্যুইটি ফলন

1987 সালের শেয়ারহোল্ডারদের জিইইসিও স্টকহোল্ডারদের চিঠিতে, সর্বকালের সবচেয়ে সফল বিনিয়োগকারী লু সিম্পসন বর্ণনা করেছেন যে তিনি সম্ভাব্য বিনিয়োগের জন্য কী সন্ধান করেছেন। তারা "স্বাধীনভাবে চিন্তা করুন", "শেয়ারহোল্ডারদের জন্য পরিচালিত উচ্চ-বিনিময় ব্যবসাগুলিতে বিনিয়োগ করুন," "একটি চমৎকার ব্যবসায়ের জন্য এমনকি একটি যুক্তিসঙ্গত মূল্য পরিশোধ করুন," "দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ করুন" এবং "অতিরিক্ত বৈচিত্র্য নাও" অন্তর্ভুক্ত করুন।

তিনি একটি ধারণাও উল্লেখ করেছেন যে আমরা কেবলমাত্র সংক্ষিপ্তভাবে স্পর্শ করেছি এবং এটি দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি ফলন এবং কোনও কোম্পানির আপেক্ষিক আকর্ষণ নির্ধারণ করার জন্য আপনার মূল্যায়নের গুরুত্বপূর্ণ প্রভাবগুলি কীভাবে এটি ব্যবহার করা উচিত।

দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি বন্ড

মানুষের হিসাবে, আমরা benchmarks জন্য একটি গভীর প্রয়োজন আছে; মান যা অন্যান্য অন্যান্য জিনিস পরিমাপ করা আবশ্যক। ওয়াল স্ট্রিটে, সবকিছু দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি বন্ড ফলন তুলনা করা হয়। প্রতিদিনের অপারেটিং চাহিদার জন্য তহবিল বাড়াতে ফেডারেল সরকার কর্তৃক জারি করা এই বন্ডগুলিকে "ঝুঁকি মুক্ত" হার বলে মনে করা হয় কারণ ডিফল্ট কোন যুক্তিসঙ্গত সুযোগ নেই। কেন? কংগ্রেস ট্যাক্স করার ক্ষমতা আছে।

সরকার যদি তার বাধ্যবাধকতা পূরণে অক্ষম হয়, তাহলে ক্যাপিটল হিলের আমাদের প্রতিনিধিদের কেবল ট্যাক্স রাজস্ব আদায় করতে হবে। (অবশ্যই, এমন পরিস্থিতিতে, মুদ্রাস্ফীতি হয়তো প্রচলিত অর্থাত্ চালানো শুরু হতে পারে যে যদিও আপনি আপনার টাকা ফেরত পাবেন, তবে সেই ডলারের প্রকৃত মান কতজন হ্যামবার্গার বা লন্ড্রি ডিটারজেন্টের বাক্সগুলি আপনি কিনতে পারছেন তার পরিমাপ অনুসারে অনেক কম মূল্য।)

এই প্রবন্ধের সময়, 30-বছর ট্রেজারি 5.2২% লাভ করেছিল। এই বেঞ্চমার্কের পিছনে তত্ত্বটি হল যে বিশ্বের প্রত্যেক বিনিয়োগকারীকে প্রথমে (এবং নিজেকে) জিজ্ঞেস করা উচিত: "যদি আমি কোনও ঝুঁকি ছাড়াই আমার অর্থের উপর 5.2২% আয় করতে পারি তবে স্টক হিসাবে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলির জন্য আমি কী প্রিমিয়াম চাই? "

অবশ্যই, অধিকাংশ মানুষ আসলে নিজেদেরকে প্রশ্ন করে না। পরিবর্তে, তারা কোকা-কোলার শেয়ারগুলি দেখতে এবং 23-এর উপার্জন-এর-উপার্জন অনুপাতের (যা 4.34% উপার্জন আয় মানে) নির্ধারণ করতে পারে তারা বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক নয়।

অথবা, তারা এই সিদ্ধান্তে উপসংহারে আসতে পারে যে কোকে বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে - যেখানে ট্রেজারি নেই - এবং এটি ব্যাপক মুদ্রাস্ফীতির ক্ষেত্রে ঝড়ের আবহাওয়া করার ক্ষমতা রাখে। মানুষ এখনও সোডা পান করতে যাচ্ছে, এমনকি একটি দুর্দান্ত বিষণ্নতার মাঝেও, কারণ এটি হল, কোম্পানির লক্ষ্য করা হয়েছে, "সাশ্রয়ী মূল্যের বিলাসিতা।"

ঝুঁকি প্রিমিয়াম

একটি নির্দিষ্ট স্টক বা সম্পদের উপার্জন ফলন এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ফলনের মধ্যে পার্থক্যটি "ঝুঁকি প্রিমিয়াম" হিসাবে পরিচিত। মুদ্রাস্ফীতি, বৃদ্ধি, আপনার ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বিষয়ে আপনার নিশ্চিততা (যেমন, আপনার ভাগের প্রতি উপার্জনের ভবিষ্যতের পূর্বাভাসগুলি সম্পর্কে নিশ্চিত হওয়া, একটি ইক্যুইটি কম প্রিমিয়াম আপনি সম্ভবত দাবি করতে হবে।) মূলত, আপনি বিনিয়োগ প্রতিটি ডলারের জন্য কতটা আপেক্ষিক মুনাফা পাচ্ছেন তা আপনাকে বলার জন্য এটি একটি খুব ব্যয়বহুল গেজ।

অর্থনীতিবিদরা যে কোনও সময়ে বাজারের জন্য আনুমানিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম নিতে এবং অতীতের সাথে তুলনা করতে ভালবাসেন। প্রায়শই, এটি ব্যাপকভাবে বা অবমূল্যায়ন প্রকাশ করতে পারে। ডট কম combo ফিরে চিন্তা করুন। এসএন্ড পি 500 এর উচ্চতা অনুসারে 60 এর বেশি দামের উপার্জন অনুপাত ছিল। এটি কেবলমাত্র 1.67% উপার্জন আয়। সময়ে, ঝুঁকি মুক্ত হার প্রায় 5.90% ছিল।

এর মানে হল যে লোকেরা 5.90% কোন ঝুঁকি ছাড়াই তৈরি করতে সক্ষম হয়েছিল, কিন্তু ঝুঁকিপূর্ণ, নবনির্মিত সংস্থাগুলি থেকে নিশ্চিহ্ন হওয়ার সুযোগ দিয়েছিল, তারা দাবি করেছিল মাত্র 1.67%! এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে দীর্ঘমেয়াদী মূল্য বিনিয়োগকারীরা সতর্কতা অবলম্বন করছে। এই ধরনের কল্পনাপ্রসূত অঙ্গবিন্যাসের সময়, কারণটি প্রায়শই ক্যাসান্ড্রা হিসাবে উপহাস করা হয়; একটি অসুবিধা যে সহজভাবে বোঝে না যে "এই সময় আলাদা।"

এটি কীভাবে আপনার ক্ষতি থেকে রক্ষা করতে পারে তার একটি বাস্তব-বিশ্ব উদাহরণ

সেই কারণে অত্যন্ত জ্ঞাত বিনিয়োগকারীদের জন্য হতাশার কারণ হ'ল সাধারণ মানুষ এবং বিশ্লেষকরা একইভাবে ছড়িয়ে পড়েছে এমন কিছু গোপন কথা শুনতে। ২007 এর শুরুর দিকে রবার্ট নর্দেলির প্রস্থান করার আগে, হোম ডিপোতে সমস্যাগুলির বিষয়ে আমি একটি নিবন্ধ লিখেছিলাম।

মুনাফা ছিল (এবং অবশেষে) বিনিয়োগকারীদের দ্বিগুণ লাভ, লভ্যাংশ, শেয়ার প্রতি আয়, স্টোর গণনা, এবং অন্যান্য সম্পর্কিত ক্ষেত্রগুলিতে বৈচিত্রপূর্ণ হওয়া সত্ত্বেও, বিনিয়োগকারীদের অর্ধেকের বিপরীতে ক্র্যাশ হওয়ার কারণে বিপুল অর্থের প্যাকেজের জন্য তাকে ক্ষুব্ধ করা হয়েছিল। সমস্ত যথাযথ সম্মানের কারণে, কারণ বুদ্বুদের সময়, খুচরা বিক্রেতা এর শেয়ারগুলি মূঢ় - একেবারে মূঢ় - 70 গুণ উপার্জন মূল্যায়ন করে।

এটি একটি আয় উত্পাদনের 1.42%। যদি নার্দেলি ও তার দলটি এতটা কার্যকর না হয় তবে বাস্তবতাটির বিপরীতে ক্র্যাশটি 50% ছাড়ের চেয়ে অনেক বেশি ছিল। যারা দাম স্টক ক্রয় তাদের মাথা পরীক্ষা করা উচিত।

তবুও, যে ধূমপায়ী ম্যাকডোনাল্ডকে হতাশ করে ফিলিপ মরিস বা মোটা ডায়াবেটিককে দোষারোপ করে, তার বেশিরভাগ শেয়ারহোল্ডারদের অভিযোগ করার অভিযোগে সিইওকে সিইও বেছে নিলেন। এনরন, ওয়ার্ল্ডকম এবং অ্যাডেলফিয়া, এটি ছিল না।

এখানে, প্রাচীনত্ব থেকে লাইন হিসাবে, দোষ বড়, কিন্তু আমাদের সঙ্গে মিথ্যা। দীর্ঘমেয়াদী বন্ড হার এবং উপার্জন ফলনের মধ্যে শেয়ারহোল্ডারদের সম্পর্কের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে থাকলে তারা নিজেদেরকে অনেক আর্থিক এবং মানসিক হৃদরোগ রক্ষা করতে পারে।